Kalshi es una bolsa regulada a nivel federal en EE. UU. donde, en lugar de acciones o cripto, negocias contratos sobre el resultado de eventos reales: elecciones, decisiones de la Fed, deportes, clima. Cada contrato plantea una pregunta de sí o no, cotiza entre 1¢ y 99¢ y se liquida exactamente a $1 si el evento ocurre, o a $0 si no ocurre. Esta guía explica cómo funcionan de verdad la mecánica, los costos y los pagos, con cifras verificadas con la tabla oficial de comisiones de Kalshi.
Kalshi es una bolsa de contratos de eventos fundada en 2018 por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, con sede en Nueva York. Lo que la define es su estatus regulatorio: está registrada ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como Designated Contract Market (DCM, mercado de contratos designado), la misma categoría de designación federal que tienen las bolsas de futuros tradicionales. En la práctica, los libros de órdenes, las reglas de liquidación y el manejo de los fondos de los clientes se rigen por la regulación federal de bolsas, no por licencias estatales de juego.
El nombre viene de la palabra árabe que significa “todo”: un guiño a la ambición de listar mercados, con el tiempo, sobre todo lo que se pueda medir.
Lo que se negocia en Kalshi son contratos de eventos: instrumentos binarios ligados a una pregunta redactada con precisión, con una fuente de liquidación y una fecha límite definidas. “¿Recortará la Fed las tasas en la reunión de septiembre?” es un mercado; la letra pequeña indica exactamente qué anuncio lo liquida y cuándo.
Cada mercado tiene dos lados, Yes y No, y los precios se cotizan en centavos, de 1¢ a 99¢. El precio es la probabilidad implícita del mercado: si un contrato Yes cotiza a 62¢, el mercado en conjunto le asigna un 62% de probabilidad a que el evento ocurra.
La liquidación es binaria y total:
Como Yes y No siempre suman $1, comprar No a 38¢ equivale matemáticamente a vender Yes a 62¢: son los dos lados del mismo libro.
El proceso, en resumen:
Las comisiones de Kalshi siguen una única fórmula publicada. Vale la pena entenderla, porque el costo cambia según el precio:
comisión taker = redondeo hacia arriba( M × 0.07 × contratos × precio × (1 − precio) )
M es el multiplicador de comisión de la serie; por defecto vale 1. Las comisiones maker usan la misma fórmula con 0.0175 (el 25% de la tasa taker), pero el multiplicador maker vale 0 por defecto: en una serie estándar, una orden en espera no cuesta nada. Solo cobran comisión maker las series que la tabla de Kalshi lista con multiplicador maker (datos económicos, grandes campeonatos deportivos y algunas más).
Dos consecuencias prácticas. Primero, la comisión llega a su máximo a 50¢ (1.75¢ por contrato para takers) y baja hacia los extremos: una operación a 90¢ cuesta lo mismo que una a 10¢. Segundo, las órdenes límite pacientes son gratis en la mayoría de las series y cuestan el 25% del costo taker en el resto. Es uno de los datos menos aprovechados de la plataforma.
No hay comisión de liquidación ni cuota de membresía, y los depósitos y retiros por ACH no tienen cargo. En la tabla del 7 de julio de 2026, diez series tienen multiplicador de comisión cero en ambos lados: operarlas no cuesta nada.
Para ver el desglose completo con ejemplos (incluido cómo la regla de redondeo hacia arriba encarece sin que lo notes las órdenes pequeñas), lee nuestra guía Comisiones de Kalshi, explicadas o calcula una operación concreta con la calculadora de comisiones.
Según la ley federal de EE. UU., Kalshi está regulada como bolsa, no como operador de juegos de azar, y la diferencia es de fondo, no de forma. Kalshi opera como bolsa designada por la CFTC: empareja compradores y vendedores y cobra comisiones por transacción, pero nunca toma el otro lado de tu operación. No hay ventaja de la casa porque la casa no tiene posición. Las casas de apuestas deportivas tradicionales fijan las cuotas y ganan cuando tú pierdes; en Kalshi tu contraparte es otro trader, y los precios los fija el libro de órdenes.
Dicho esto, la clasificación está en disputa en algunos lugares. Varios reguladores del juego fuera de EE. UU. (y un puñado de estados de EE. UU., en disputas todavía abiertas) han cuestionado los contratos de eventos como juego según sus definiciones locales, y los tribunales aún están trazando la línea para los mercados deportivos. En la práctica, el riesgo es real con cualquier etiqueta: puedes perder todo lo invertido en cualquier contrato. Que esté regulado no te protege de las pérdidas. Para el detalle de los litigios (qué circuitos ya fallaron y qué sigue abierto), consulta nuestra reseña de Kalshi.
Kalshi se abrió a miembros internacionales en octubre de 2025 y hoy acepta registros de unos 140 países. Su Member Agreement (acuerdo de miembros) excluye 55 países, entre ellos Reino Unido, Canadá, Australia, Francia, Italia, Singapur y China. Además, durante 2026 los reguladores de Brasil, España e Italia ordenaron bloquear Kalshi, al margen de la política de la propia Kalshi. Los futuros perpetuos de Kalshi siguen disponibles solo en EE. UU., según la aprobación de la CFTC de mayo de 2026.
Dentro de EE. UU., su estatus federal de DCM resuelve la mayoría de las dudas sobre disponibilidad, aunque algunos estados mantienen disputas legales activas por los contratos sobre eventos deportivos. Estos datos cambian rápido; volvemos a verificar esta sección cada trimestre.
En resumen: Polymarket funciona sobre infraestructura cripto (pUSD, un token dólar respaldado por USDC, en Polygon), con comisiones taker por categoría que van de cero a 0.07 y órdenes maker gratis. Kalshi funciona sobre la infraestructura de una bolsa regulada en EE. UU., con una tasa taker de 0.07 (multiplicada por un factor propio de cada serie, 1 por defecto) y comisiones maker solo en una lista concreta de series. En mercados cripto, el costo taker es idéntico; en política, Polymarket sale alrededor de un 43% más barato; para makers, ambas están muy cerca en las series estándar de Kalshi y claramente separadas en las series con comisión maker. La liquidez y la oferta de mercados varían según el tema.
Seguimos los mismos eventos en ambas plataformas, lado a lado (precios actuales, profundidad y costo estimado de ejecución, a partir de instantáneas con hora de captura), en la página de comparación.
Sí. Los takers pagan 0.07 × contratos × precio × (1 − precio), redondeado hacia arriba: como máximo 1.75¢ por contrato, con el precio en 50¢. Los makers no pagan nada en las series estándar y pagan el 25% de la tasa taker en las series que Kalshi marca con comisión maker. No hay comisiones de liquidación ni de membresía. Tasas vigentes al 2026-09-12.
Cuando se conoce el resultado del evento subyacente, Kalshi liquida el mercado automáticamente: cada contrato del lado ganador paga $1.00 y cada contrato perdedor paga $0, y el monto se acredita en tu saldo. No hay comisión de liquidación. También puedes salir antes de la liquidación vendiendo tu posición en el libro de órdenes. Datos al 2026-09-12.
Casi por completo con las comisiones de trading. Kalshi nunca apuesta contra sus miembros: cobra la comisión por transacción tanto si ganas como si pierdes.
Cuando un mercado se liquida, los contratos ganadores se acreditan automáticamente a $1.00 cada uno. Los retiros por ACH no tienen comisión de Kalshi y suelen tardar unos días hábiles.
18 años. Kalshi verifica tu identidad al registrarte, como se le exige a toda bolsa regulada.
En EE. UU., Kalshi opera bajo designación federal de la CFTC como Designated Contract Market (mercado de contratos designado). Fuera de EE. UU., la disponibilidad depende de tu jurisdicción: el propio Member Agreement de Kalshi excluye 55 países, y algunos países bloquean el acceso en virtud de sus leyes locales de juego. Esta página describe el estatus regulatorio y no constituye asesoramiento legal.
Puedes ganar cuando tu estimación de probabilidad es mejor que la del mercado, descontadas las comisiones, y perder todo lo invertido cuando no lo es. Las comisiones son más bajas en las órdenes límite en espera y en los contratos con precios extremos, y ahí es donde se concentran los traders que cuidan sus costos.
Centro de ayuda de Kalshi: cómo está regulada Kalshi (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, vigente desde el 2026-07-07: taker 0.07, maker 0.0175 con multiplicador por defecto 0, redondeo hacia arriba al centavo entero, series sin comisión); Centro de ayuda de Kalshi: depósitos y retiros (ACH gratis, débito hasta 2%); Member Agreement de Kalshi e información pública sobre la apertura internacional de octubre de 2025, los 55 países excluidos, los bloqueos de acceso de 2026 en Brasil, España e Italia, y la aprobación de los futuros perpetuos por la CFTC en mayo de 2026. Revisado el 2026-09-13.
PolyKal es una herramienta de investigación independiente. No estamos afiliados a Kalshi ni a Polymarket, no contamos con su respaldo y no somos operados por ninguna de ellas. Cifras de comisiones verificadas el 13 de septiembre de 2026 con la tabla oficial de comisiones de Kalshi (PDF, vigente desde el 7 de julio de 2026).
Kalshi es una bolsa regulada a nivel federal en EE. UU. donde, en lugar de acciones o cripto, negocias contratos sobre el resultado de eventos reales: elecciones, decisiones de la Fed, deportes, clima. Cada contrato plantea una pregunta de sí o no, cotiza entre 1¢ y 99¢ y se liquida exactamente a $1 si el evento ocurre, o a $0 si no ocurre. Esta guía explica cómo funcionan de verdad la mecánica, los costos y los pagos, con cifras verificadas con la tabla oficial de comisiones de Kalshi.
Kalshi es una bolsa de contratos de eventos fundada en 2018 por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, con sede en Nueva York. Lo que la define es su estatus regulatorio: está registrada ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como Designated Contract Market (DCM, mercado de contratos designado), la misma categoría de designación federal que tienen las bolsas de futuros tradicionales. En la práctica, los libros de órdenes, las reglas de liquidación y el manejo de los fondos de los clientes se rigen por la regulación federal de bolsas, no por licencias estatales de juego.
El nombre viene de la palabra árabe que significa “todo”: un guiño a la ambición de listar mercados, con el tiempo, sobre todo lo que se pueda medir.
Lo que se negocia en Kalshi son contratos de eventos: instrumentos binarios ligados a una pregunta redactada con precisión, con una fuente de liquidación y una fecha límite definidas. “¿Recortará la Fed las tasas en la reunión de septiembre?” es un mercado; la letra pequeña indica exactamente qué anuncio lo liquida y cuándo.
Cada mercado tiene dos lados, Yes y No, y los precios se cotizan en centavos, de 1¢ a 99¢. El precio es la probabilidad implícita del mercado: si un contrato Yes cotiza a 62¢, el mercado en conjunto le asigna un 62% de probabilidad a que el evento ocurra.
La liquidación es binaria y total:
Como Yes y No siempre suman $1, comprar No a 38¢ equivale matemáticamente a vender Yes a 62¢: son los dos lados del mismo libro.
El proceso, en resumen:
Las comisiones de Kalshi siguen una única fórmula publicada. Vale la pena entenderla, porque el costo cambia según el precio:
comisión taker = redondeo hacia arriba( M × 0.07 × contratos × precio × (1 − precio) )
M es el multiplicador de comisión de la serie; por defecto vale 1. Las comisiones maker usan la misma fórmula con 0.0175 (el 25% de la tasa taker), pero el multiplicador maker vale 0 por defecto: en una serie estándar, una orden en espera no cuesta nada. Solo cobran comisión maker las series que la tabla de Kalshi lista con multiplicador maker (datos económicos, grandes campeonatos deportivos y algunas más).
Dos consecuencias prácticas. Primero, la comisión llega a su máximo a 50¢ (1.75¢ por contrato para takers) y baja hacia los extremos: una operación a 90¢ cuesta lo mismo que una a 10¢. Segundo, las órdenes límite pacientes son gratis en la mayoría de las series y cuestan el 25% del costo taker en el resto. Es uno de los datos menos aprovechados de la plataforma.
No hay comisión de liquidación ni cuota de membresía, y los depósitos y retiros por ACH no tienen cargo. En la tabla del 7 de julio de 2026, diez series tienen multiplicador de comisión cero en ambos lados: operarlas no cuesta nada.
Para ver el desglose completo con ejemplos (incluido cómo la regla de redondeo hacia arriba encarece sin que lo notes las órdenes pequeñas), lee nuestra guía Comisiones de Kalshi, explicadas o calcula una operación concreta con la calculadora de comisiones.
Según la ley federal de EE. UU., Kalshi está regulada como bolsa, no como operador de juegos de azar, y la diferencia es de fondo, no de forma. Kalshi opera como bolsa designada por la CFTC: empareja compradores y vendedores y cobra comisiones por transacción, pero nunca toma el otro lado de tu operación. No hay ventaja de la casa porque la casa no tiene posición. Las casas de apuestas deportivas tradicionales fijan las cuotas y ganan cuando tú pierdes; en Kalshi tu contraparte es otro trader, y los precios los fija el libro de órdenes.
Dicho esto, la clasificación está en disputa en algunos lugares. Varios reguladores del juego fuera de EE. UU. (y un puñado de estados de EE. UU., en disputas todavía abiertas) han cuestionado los contratos de eventos como juego según sus definiciones locales, y los tribunales aún están trazando la línea para los mercados deportivos. En la práctica, el riesgo es real con cualquier etiqueta: puedes perder todo lo invertido en cualquier contrato. Que esté regulado no te protege de las pérdidas. Para el detalle de los litigios (qué circuitos ya fallaron y qué sigue abierto), consulta nuestra reseña de Kalshi.
Kalshi se abrió a miembros internacionales en octubre de 2025 y hoy acepta registros de unos 140 países. Su Member Agreement (acuerdo de miembros) excluye 55 países, entre ellos Reino Unido, Canadá, Australia, Francia, Italia, Singapur y China. Además, durante 2026 los reguladores de Brasil, España e Italia ordenaron bloquear Kalshi, al margen de la política de la propia Kalshi. Los futuros perpetuos de Kalshi siguen disponibles solo en EE. UU., según la aprobación de la CFTC de mayo de 2026.
Dentro de EE. UU., su estatus federal de DCM resuelve la mayoría de las dudas sobre disponibilidad, aunque algunos estados mantienen disputas legales activas por los contratos sobre eventos deportivos. Estos datos cambian rápido; volvemos a verificar esta sección cada trimestre.
En resumen: Polymarket funciona sobre infraestructura cripto (pUSD, un token dólar respaldado por USDC, en Polygon), con comisiones taker por categoría que van de cero a 0.07 y órdenes maker gratis. Kalshi funciona sobre la infraestructura de una bolsa regulada en EE. UU., con una tasa taker de 0.07 (multiplicada por un factor propio de cada serie, 1 por defecto) y comisiones maker solo en una lista concreta de series. En mercados cripto, el costo taker es idéntico; en política, Polymarket sale alrededor de un 43% más barato; para makers, ambas están muy cerca en las series estándar de Kalshi y claramente separadas en las series con comisión maker. La liquidez y la oferta de mercados varían según el tema.
Seguimos los mismos eventos en ambas plataformas, lado a lado (precios actuales, profundidad y costo estimado de ejecución, a partir de instantáneas con hora de captura), en la página de comparación.
Sí. Los takers pagan 0.07 × contratos × precio × (1 − precio), redondeado hacia arriba: como máximo 1.75¢ por contrato, con el precio en 50¢. Los makers no pagan nada en las series estándar y pagan el 25% de la tasa taker en las series que Kalshi marca con comisión maker. No hay comisiones de liquidación ni de membresía. Tasas vigentes al 2026-09-12.
Cuando se conoce el resultado del evento subyacente, Kalshi liquida el mercado automáticamente: cada contrato del lado ganador paga $1.00 y cada contrato perdedor paga $0, y el monto se acredita en tu saldo. No hay comisión de liquidación. También puedes salir antes de la liquidación vendiendo tu posición en el libro de órdenes. Datos al 2026-09-12.
Casi por completo con las comisiones de trading. Kalshi nunca apuesta contra sus miembros: cobra la comisión por transacción tanto si ganas como si pierdes.
Cuando un mercado se liquida, los contratos ganadores se acreditan automáticamente a $1.00 cada uno. Los retiros por ACH no tienen comisión de Kalshi y suelen tardar unos días hábiles.
18 años. Kalshi verifica tu identidad al registrarte, como se le exige a toda bolsa regulada.
En EE. UU., Kalshi opera bajo designación federal de la CFTC como Designated Contract Market (mercado de contratos designado). Fuera de EE. UU., la disponibilidad depende de tu jurisdicción: el propio Member Agreement de Kalshi excluye 55 países, y algunos países bloquean el acceso en virtud de sus leyes locales de juego. Esta página describe el estatus regulatorio y no constituye asesoramiento legal.
Puedes ganar cuando tu estimación de probabilidad es mejor que la del mercado, descontadas las comisiones, y perder todo lo invertido cuando no lo es. Las comisiones son más bajas en las órdenes límite en espera y en los contratos con precios extremos, y ahí es donde se concentran los traders que cuidan sus costos.
Centro de ayuda de Kalshi: cómo está regulada Kalshi (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, vigente desde el 2026-07-07: taker 0.07, maker 0.0175 con multiplicador por defecto 0, redondeo hacia arriba al centavo entero, series sin comisión); Centro de ayuda de Kalshi: depósitos y retiros (ACH gratis, débito hasta 2%); Member Agreement de Kalshi e información pública sobre la apertura internacional de octubre de 2025, los 55 países excluidos, los bloqueos de acceso de 2026 en Brasil, España e Italia, y la aprobación de los futuros perpetuos por la CFTC en mayo de 2026. Revisado el 2026-09-13.
PolyKal es una herramienta de investigación independiente. No estamos afiliados a Kalshi ni a Polymarket, no contamos con su respaldo y no somos operados por ninguna de ellas. Cifras de comisiones verificadas el 13 de septiembre de 2026 con la tabla oficial de comisiones de Kalshi (PDF, vigente desde el 7 de julio de 2026).