Kalshi adalah bursa di Amerika Serikat yang diregulasi di tingkat federal. Di sini Anda tidak memperdagangkan saham atau kripto, melainkan kontrak atas hasil peristiwa dunia nyata — pemilu, keputusan The Fed, olahraga, cuaca. Setiap kontrak berisi satu pertanyaan ya/tidak, diperdagangkan di antara 1¢ dan 99¢, lalu diselesaikan tepat di $1 jika peristiwanya terjadi atau $0 jika tidak. Panduan ini menjelaskan cara kerja mekanisme, biaya, dan pembayarannya yang sebenarnya, dengan angka yang diverifikasi berdasarkan daftar tarif biaya resmi Kalshi.
Kalshi adalah bursa kontrak peristiwa yang didirikan pada 2018 oleh Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara, dan berkantor pusat di New York. Ciri utamanya adalah status regulasinya: Kalshi terdaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sebagai Designated Contract Market (DCM) — kategori penetapan federal yang sama dengan yang dimiliki bursa berjangka tradisional. Dalam praktiknya, order book, aturan penyelesaian, dan pengelolaan dana nasabah berjalan di bawah regulasi bursa federal, bukan di bawah izin perjudian tingkat negara bagian.
Namanya berasal dari kata bahasa Arab yang berarti "segalanya" — cerminan ambisi untuk suatu hari membuka pasar atas segala hal yang bisa diukur.
Yang Anda perdagangkan di Kalshi adalah kontrak peristiwa: instrumen biner yang terikat pada pertanyaan dengan rumusan yang presisi, sumber penyelesaian yang jelas, dan tenggat waktu. "Apakah The Fed akan memangkas suku bunga di rapat September?" adalah contoh sebuah pasar; ketentuan rincinya menyebutkan secara persis pengumuman mana yang menentukan hasilnya, dan kapan.
Setiap pasar punya dua sisi — Yes dan No — dan harganya dikutip dalam sen, dari 1¢ sampai 99¢. Harga itu adalah probabilitas tersirat pasar: kontrak Yes yang diperdagangkan di 62¢ berarti pasar secara kolektif menilai peluang peristiwa itu terjadi sebesar 62%.
Penyelesaiannya biner dan menyeluruh:
Karena Yes dan No selalu berjumlah $1, membeli No di 38¢ secara matematis sama persis dengan menjual Yes di 62¢ — keduanya adalah dua sisi dari order book yang sama.
Ringkasnya, alurnya seperti ini:
Biaya Kalshi mengikuti satu rumus yang dipublikasikan — dan rumus ini perlu dipahami, karena biayanya berubah sesuai harga:
biaya taker = bulatkan ke atas( M × 0.07 × kontrak × harga × (1 − harga) )
M adalah pengali biaya seri, default 1. Biaya maker memakai bentuk rumus yang sama dengan 0.0175 — 25% dari tarif taker — tetapi pengali maker default-nya 0: di seri standar, order resting tidak dikenai biaya apa pun, dan hanya seri yang dicantumkan dengan pengali maker dalam daftar tarif Kalshi (rilis data ekonomi, kejuaraan olahraga besar, dan beberapa lainnya) yang mengenakannya.
Ada dua konsekuensi praktis. Pertama, biaya memuncak di 50¢ (1.75¢ per kontrak untuk taker) dan mengecil ke arah harga ekstrem — transaksi di 90¢ biayanya sama dengan di 10¢. Kedua, order limit yang sabar gratis di sebagian besar seri dan hanya 25% dari biaya taker di seri lainnya — salah satu fakta yang paling jarang dimanfaatkan di platform ini.
Tidak ada biaya penyelesaian, tidak ada biaya keanggotaan, dan tidak ada biaya untuk setoran maupun penarikan via ACH. Dalam daftar tarif 7 Juli 2026, sepuluh seri memiliki pengali biaya nol di kedua sisi, sehingga bisa diperdagangkan tanpa biaya.
Untuk rincian lengkap beserta contoh perhitungan — termasuk bagaimana aturan pembulatan ke atas diam-diam membuat order kecil lebih mahal — baca panduan Penjelasan biaya Kalshi kami, atau hitung perkiraan transaksi tertentu dengan Kalkulator Biaya.
Menurut hukum federal AS, Kalshi diregulasi sebagai bursa, bukan sebagai operator perjudian — dan perbedaannya bersifat struktural, bukan sekadar kosmetik. Kalshi beroperasi sebagai bursa yang ditetapkan CFTC: Kalshi mempertemukan pembeli dan penjual serta memperoleh biaya transaksi, tetapi tidak pernah menjadi lawan transaksi Anda. Tidak ada keunggulan bandar (house edge) karena tidak ada posisi bandar. Bandar taruhan olahraga tradisional menentukan odds dan untung saat Anda kalah; di Kalshi, lawan transaksi Anda adalah trader lain, dan harga dibentuk oleh order book.
Meski begitu, klasifikasi ini masih diperdebatkan di beberapa tempat. Sejumlah regulator perjudian di luar AS — serta beberapa negara bagian AS, dalam sengketa yang masih berjalan — telah mempersoalkan kontrak peristiwa sebagai perjudian menurut definisi lokal mereka, dan pengadilan masih menarik garis batas untuk pasar yang terkait olahraga. Secara fungsional, risikonya tetap nyata apa pun klasifikasinya: Anda bisa kehilangan seluruh dana yang dipertaruhkan di kontrak mana pun. Diregulasi tidak berarti aman dari kerugian. Untuk rincian proses hukumnya — pengadilan banding (circuit) mana yang sudah memutus dan apa yang masih terbuka — lihat ulasan Kalshi kami.
Kalshi dibuka untuk anggota internasional pada Oktober 2025 dan kini menerima pendaftaran dari sekitar 140 negara. Perjanjian Anggota (Member Agreement) Kalshi mengecualikan 55 negara — termasuk Inggris, Kanada, Australia, Prancis, Italia, Singapura, dan Tiongkok — dan sepanjang 2026, regulator di Brasil, Spanyol, dan Italia memerintahkan pemblokiran Kalshi, terlepas dari kebijakan Kalshi sendiri. Produk perpetual futures Kalshi tetap hanya tersedia di AS, sesuai persetujuan CFTC pada Mei 2026.
Di dalam AS, soal ketersediaan sebagian besar sudah terjawab oleh status DCM federal, meski beberapa negara bagian sedang aktif bersengketa hukum terkait kontrak peristiwa olahraga. Fakta ketersediaan cepat berubah; kami memverifikasi ulang bagian ini setiap kuartal.
Versi singkatnya: Polymarket berjalan di jalur kripto (pUSD, token dolar yang didukung USDC, di Polygon) dengan biaya taker per kategori dari nol hingga 0.07 dan order maker gratis, sedangkan Kalshi berjalan di jalur bursa AS yang diregulasi dengan tarif taker 0.07 (dikalikan pengali per seri, default 1) dan biaya maker hanya pada sejumlah seri yang tercantum. Di pasar kripto, biaya taker-nya sama persis; di pasar politik, Polymarket sekitar 43% lebih murah; untuk maker, keduanya hampir sama di seri standar Kalshi dan berbeda jauh di seri berbiaya maker. Likuiditas dan pilihan pasar berbeda tergantung topiknya.
Kami memantau event yang sama di kedua platform secara berdampingan — harga terkini, kedalaman order book, dan estimasi biaya eksekusi, dari snapshot berstempel waktu — di halaman perbandingan.
Ya. Taker membayar 0.07 × kontrak × harga × (1 − harga), dibulatkan ke atas — paling tinggi 1.75¢ per kontrak, yaitu di harga 50¢. Maker tidak membayar apa pun di seri standar dan membayar 25% dari tarif taker di seri yang ditandai Kalshi berbiaya maker. Tidak ada biaya penyelesaian maupun biaya keanggotaan. Tarif per 2026-09-12.
Begitu hasil peristiwa yang mendasarinya diketahui, Kalshi menyelesaikan pasar secara otomatis: setiap kontrak di sisi yang menang dibayar $1.00 dan setiap kontrak yang kalah dibayar $0, lalu dikreditkan ke saldo Anda. Tidak ada biaya penyelesaian. Anda juga bisa keluar sebelum penyelesaian dengan menjual posisi di order book. Per 2026-09-12.
Hampir seluruhnya dari biaya trading. Kalshi tidak pernah bertaruh melawan anggotanya; Kalshi memperoleh biaya transaksi, baik Anda menang maupun kalah.
Saat pasar diselesaikan, kontrak yang menang otomatis dikreditkan $1.00 per kontrak. Penarikan via ACH tidak dikenai biaya oleh Kalshi dan biasanya memakan waktu beberapa hari kerja.
18 tahun. Kalshi memverifikasi identitas saat pendaftaran, sebagaimana diwajibkan bagi bursa yang diregulasi.
Di AS, Kalshi beroperasi di bawah penetapan federal CFTC sebagai Designated Contract Market. Di luar AS, ketersediaannya bergantung pada yurisdiksi Anda — 55 negara dikecualikan oleh Perjanjian Anggota (Member Agreement) Kalshi sendiri, dan beberapa negara memblokir akses berdasarkan hukum perjudian setempat. Halaman ini menjelaskan status regulasi dan bukan merupakan nasihat hukum.
Anda bisa untung jika perkiraan probabilitas Anda lebih baik daripada pasar, setelah dikurangi biaya — dan kehilangan seluruh dana yang Anda pertaruhkan jika tidak. Biaya paling rendah untuk order limit resting dan kontrak berharga ekstrem; di situlah trader yang memperhatikan biaya biasanya berfokus.
Pusat Bantuan Kalshi — cara Kalshi diregulasi (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, berlaku sejak 2026-07-07: taker 0.07, maker 0.0175 dengan pengali default 0, pembulatan ke atas ke sen penuh, seri bebas biaya); Pusat Bantuan Kalshi — setoran dan penarikan (ACH gratis, kartu debit hingga 2%); Member Agreement Kalshi serta pemberitaan publik tentang pembukaan internasional Oktober 2025, 55 negara yang dikecualikan, pemblokiran akses 2026 di Brasil, Spanyol, dan Italia, serta persetujuan CFTC atas perpetual futures pada Mei 2026. Dicek 2026-09-13.
PolyKal adalah alat riset independen. Kami tidak berafiliasi dengan, tidak didukung oleh, dan tidak dioperasikan oleh Kalshi maupun Polymarket. Angka biaya diverifikasi dengan daftar tarif biaya resmi Kalshi (PDF, berlaku sejak 7 Juli 2026) pada 13 September 2026.
Kalshi adalah bursa di Amerika Serikat yang diregulasi di tingkat federal. Di sini Anda tidak memperdagangkan saham atau kripto, melainkan kontrak atas hasil peristiwa dunia nyata — pemilu, keputusan The Fed, olahraga, cuaca. Setiap kontrak berisi satu pertanyaan ya/tidak, diperdagangkan di antara 1¢ dan 99¢, lalu diselesaikan tepat di $1 jika peristiwanya terjadi atau $0 jika tidak. Panduan ini menjelaskan cara kerja mekanisme, biaya, dan pembayarannya yang sebenarnya, dengan angka yang diverifikasi berdasarkan daftar tarif biaya resmi Kalshi.
Kalshi adalah bursa kontrak peristiwa yang didirikan pada 2018 oleh Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara, dan berkantor pusat di New York. Ciri utamanya adalah status regulasinya: Kalshi terdaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sebagai Designated Contract Market (DCM) — kategori penetapan federal yang sama dengan yang dimiliki bursa berjangka tradisional. Dalam praktiknya, order book, aturan penyelesaian, dan pengelolaan dana nasabah berjalan di bawah regulasi bursa federal, bukan di bawah izin perjudian tingkat negara bagian.
Namanya berasal dari kata bahasa Arab yang berarti "segalanya" — cerminan ambisi untuk suatu hari membuka pasar atas segala hal yang bisa diukur.
Yang Anda perdagangkan di Kalshi adalah kontrak peristiwa: instrumen biner yang terikat pada pertanyaan dengan rumusan yang presisi, sumber penyelesaian yang jelas, dan tenggat waktu. "Apakah The Fed akan memangkas suku bunga di rapat September?" adalah contoh sebuah pasar; ketentuan rincinya menyebutkan secara persis pengumuman mana yang menentukan hasilnya, dan kapan.
Setiap pasar punya dua sisi — Yes dan No — dan harganya dikutip dalam sen, dari 1¢ sampai 99¢. Harga itu adalah probabilitas tersirat pasar: kontrak Yes yang diperdagangkan di 62¢ berarti pasar secara kolektif menilai peluang peristiwa itu terjadi sebesar 62%.
Penyelesaiannya biner dan menyeluruh:
Karena Yes dan No selalu berjumlah $1, membeli No di 38¢ secara matematis sama persis dengan menjual Yes di 62¢ — keduanya adalah dua sisi dari order book yang sama.
Ringkasnya, alurnya seperti ini:
Biaya Kalshi mengikuti satu rumus yang dipublikasikan — dan rumus ini perlu dipahami, karena biayanya berubah sesuai harga:
biaya taker = bulatkan ke atas( M × 0.07 × kontrak × harga × (1 − harga) )
M adalah pengali biaya seri, default 1. Biaya maker memakai bentuk rumus yang sama dengan 0.0175 — 25% dari tarif taker — tetapi pengali maker default-nya 0: di seri standar, order resting tidak dikenai biaya apa pun, dan hanya seri yang dicantumkan dengan pengali maker dalam daftar tarif Kalshi (rilis data ekonomi, kejuaraan olahraga besar, dan beberapa lainnya) yang mengenakannya.
Ada dua konsekuensi praktis. Pertama, biaya memuncak di 50¢ (1.75¢ per kontrak untuk taker) dan mengecil ke arah harga ekstrem — transaksi di 90¢ biayanya sama dengan di 10¢. Kedua, order limit yang sabar gratis di sebagian besar seri dan hanya 25% dari biaya taker di seri lainnya — salah satu fakta yang paling jarang dimanfaatkan di platform ini.
Tidak ada biaya penyelesaian, tidak ada biaya keanggotaan, dan tidak ada biaya untuk setoran maupun penarikan via ACH. Dalam daftar tarif 7 Juli 2026, sepuluh seri memiliki pengali biaya nol di kedua sisi, sehingga bisa diperdagangkan tanpa biaya.
Untuk rincian lengkap beserta contoh perhitungan — termasuk bagaimana aturan pembulatan ke atas diam-diam membuat order kecil lebih mahal — baca panduan Penjelasan biaya Kalshi kami, atau hitung perkiraan transaksi tertentu dengan Kalkulator Biaya.
Menurut hukum federal AS, Kalshi diregulasi sebagai bursa, bukan sebagai operator perjudian — dan perbedaannya bersifat struktural, bukan sekadar kosmetik. Kalshi beroperasi sebagai bursa yang ditetapkan CFTC: Kalshi mempertemukan pembeli dan penjual serta memperoleh biaya transaksi, tetapi tidak pernah menjadi lawan transaksi Anda. Tidak ada keunggulan bandar (house edge) karena tidak ada posisi bandar. Bandar taruhan olahraga tradisional menentukan odds dan untung saat Anda kalah; di Kalshi, lawan transaksi Anda adalah trader lain, dan harga dibentuk oleh order book.
Meski begitu, klasifikasi ini masih diperdebatkan di beberapa tempat. Sejumlah regulator perjudian di luar AS — serta beberapa negara bagian AS, dalam sengketa yang masih berjalan — telah mempersoalkan kontrak peristiwa sebagai perjudian menurut definisi lokal mereka, dan pengadilan masih menarik garis batas untuk pasar yang terkait olahraga. Secara fungsional, risikonya tetap nyata apa pun klasifikasinya: Anda bisa kehilangan seluruh dana yang dipertaruhkan di kontrak mana pun. Diregulasi tidak berarti aman dari kerugian. Untuk rincian proses hukumnya — pengadilan banding (circuit) mana yang sudah memutus dan apa yang masih terbuka — lihat ulasan Kalshi kami.
Kalshi dibuka untuk anggota internasional pada Oktober 2025 dan kini menerima pendaftaran dari sekitar 140 negara. Perjanjian Anggota (Member Agreement) Kalshi mengecualikan 55 negara — termasuk Inggris, Kanada, Australia, Prancis, Italia, Singapura, dan Tiongkok — dan sepanjang 2026, regulator di Brasil, Spanyol, dan Italia memerintahkan pemblokiran Kalshi, terlepas dari kebijakan Kalshi sendiri. Produk perpetual futures Kalshi tetap hanya tersedia di AS, sesuai persetujuan CFTC pada Mei 2026.
Di dalam AS, soal ketersediaan sebagian besar sudah terjawab oleh status DCM federal, meski beberapa negara bagian sedang aktif bersengketa hukum terkait kontrak peristiwa olahraga. Fakta ketersediaan cepat berubah; kami memverifikasi ulang bagian ini setiap kuartal.
Versi singkatnya: Polymarket berjalan di jalur kripto (pUSD, token dolar yang didukung USDC, di Polygon) dengan biaya taker per kategori dari nol hingga 0.07 dan order maker gratis, sedangkan Kalshi berjalan di jalur bursa AS yang diregulasi dengan tarif taker 0.07 (dikalikan pengali per seri, default 1) dan biaya maker hanya pada sejumlah seri yang tercantum. Di pasar kripto, biaya taker-nya sama persis; di pasar politik, Polymarket sekitar 43% lebih murah; untuk maker, keduanya hampir sama di seri standar Kalshi dan berbeda jauh di seri berbiaya maker. Likuiditas dan pilihan pasar berbeda tergantung topiknya.
Kami memantau event yang sama di kedua platform secara berdampingan — harga terkini, kedalaman order book, dan estimasi biaya eksekusi, dari snapshot berstempel waktu — di halaman perbandingan.
Ya. Taker membayar 0.07 × kontrak × harga × (1 − harga), dibulatkan ke atas — paling tinggi 1.75¢ per kontrak, yaitu di harga 50¢. Maker tidak membayar apa pun di seri standar dan membayar 25% dari tarif taker di seri yang ditandai Kalshi berbiaya maker. Tidak ada biaya penyelesaian maupun biaya keanggotaan. Tarif per 2026-09-12.
Begitu hasil peristiwa yang mendasarinya diketahui, Kalshi menyelesaikan pasar secara otomatis: setiap kontrak di sisi yang menang dibayar $1.00 dan setiap kontrak yang kalah dibayar $0, lalu dikreditkan ke saldo Anda. Tidak ada biaya penyelesaian. Anda juga bisa keluar sebelum penyelesaian dengan menjual posisi di order book. Per 2026-09-12.
Hampir seluruhnya dari biaya trading. Kalshi tidak pernah bertaruh melawan anggotanya; Kalshi memperoleh biaya transaksi, baik Anda menang maupun kalah.
Saat pasar diselesaikan, kontrak yang menang otomatis dikreditkan $1.00 per kontrak. Penarikan via ACH tidak dikenai biaya oleh Kalshi dan biasanya memakan waktu beberapa hari kerja.
18 tahun. Kalshi memverifikasi identitas saat pendaftaran, sebagaimana diwajibkan bagi bursa yang diregulasi.
Di AS, Kalshi beroperasi di bawah penetapan federal CFTC sebagai Designated Contract Market. Di luar AS, ketersediaannya bergantung pada yurisdiksi Anda — 55 negara dikecualikan oleh Perjanjian Anggota (Member Agreement) Kalshi sendiri, dan beberapa negara memblokir akses berdasarkan hukum perjudian setempat. Halaman ini menjelaskan status regulasi dan bukan merupakan nasihat hukum.
Anda bisa untung jika perkiraan probabilitas Anda lebih baik daripada pasar, setelah dikurangi biaya — dan kehilangan seluruh dana yang Anda pertaruhkan jika tidak. Biaya paling rendah untuk order limit resting dan kontrak berharga ekstrem; di situlah trader yang memperhatikan biaya biasanya berfokus.
Pusat Bantuan Kalshi — cara Kalshi diregulasi (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, berlaku sejak 2026-07-07: taker 0.07, maker 0.0175 dengan pengali default 0, pembulatan ke atas ke sen penuh, seri bebas biaya); Pusat Bantuan Kalshi — setoran dan penarikan (ACH gratis, kartu debit hingga 2%); Member Agreement Kalshi serta pemberitaan publik tentang pembukaan internasional Oktober 2025, 55 negara yang dikecualikan, pemblokiran akses 2026 di Brasil, Spanyol, dan Italia, serta persetujuan CFTC atas perpetual futures pada Mei 2026. Dicek 2026-09-13.
PolyKal adalah alat riset independen. Kami tidak berafiliasi dengan, tidak didukung oleh, dan tidak dioperasikan oleh Kalshi maupun Polymarket. Angka biaya diverifikasi dengan daftar tarif biaya resmi Kalshi (PDF, berlaku sejak 7 Juli 2026) pada 13 September 2026.