Kalshi は米国の連邦規制下にある取引所です。株や暗号資産ではなく、選挙、FRB の金融政策、スポーツ、天候など、現実の出来事の結果を対象とする契約を売買できます。各契約は Yes か No で答える問いになっていて、1¢から99¢の間で取引され、出来事が起きればちょうど$1、起きなければ$0で決済されます。本ガイドでは、取引の仕組み、コスト、払い戻しが実際にどう機能するのかを、Kalshi の公式手数料表で確認した数値とともに解説します。
Kalshi はイベント契約の取引所で、2018年にタレク・マンスール氏とルアナ・ロペス・ララ氏が創業し、ニューヨークに本社を置いています。最大の特徴は規制上の位置づけです。Kalshi は米商品先物取引委員会（CFTC）に指定契約市場（DCM）として登録されており、これは伝統的な先物取引所と同じ区分の連邦指定です。つまり、板、決済ルール、顧客資金の管理は、州のギャンブル免許ではなく、連邦の取引所規制のもとで運用されています。
社名はアラビア語で「すべて」を意味する言葉に由来します。いずれは測定できるあらゆる事柄について市場を開きたい、という野心を込めた名前です。
Kalshi で取引するのはイベント契約です。厳密な文言で定められた問いに連動するバイナリー型の商品で、決済の根拠となる情報源と期限があらかじめ決まっています。たとえば「FRB は9月の会合で利下げするか？」がひとつの市場になり、細則には、どの発表をもって、いつ決済するかが正確に定められています。
どの市場にも Yes と No の両サイドがあり、価格は1¢から99¢までセント単位で表示されます。価格は市場が織り込んでいる確率そのものです。Yes 契約が62¢で取引されていれば、市場全体としてその出来事が起きる確率を62%と見積もっていることになります。
決済はオール・オア・ナッシングの二択です：
Yes と No の合計は常に$1なので、No を38¢で買うことは、Yes を62¢で売ることと数学的に同じです。どちらも同じ板の表と裏にすぎません。
流れをまとめると次のとおりです：
Kalshi の手数料は、公表されたひとつの計算式に従います。価格によってコストが変わるため、仕組みを押さえておく価値があります：
テイカー手数料 = 切り上げ( M × 0.07 × 契約数 × 価格 × (1 − 価格) )
M はシリーズごとの手数料乗数で、既定値は1です。メイカー手数料も同じ形の式で、料率は0.0175（テイカー料率の25%）ですが、メイカー乗数の既定値は0です。つまり標準シリーズでは板に置いた注文のコストはゼロで、メイカー手数料がかかるのは、Kalshi の手数料表でメイカー乗数付きとして掲載されたシリーズ（経済指標、主要なスポーツの選手権など）に限られます。
実務上のポイントは二つあります。まず、手数料は50¢で最大（テイカーは契約ごとに1.75¢）となり、両端に向かって小さくなります。90¢での取引と10¢での取引は同じ手数料です。次に、急がない指値注文はほとんどのシリーズで無料、残りのシリーズでもテイカーのコストの25%で済みます。これは、このプラットフォームで最も見過ごされている事実のひとつです。
決済手数料も会費もなく、ACH による入出金にも手数料はかかりません。2026年7月7日の手数料表では、十のシリーズが売り買い双方とも手数料乗数ゼロとされており、取引コストはかかりません。
少額注文のコストを知らないうちに押し上げる切り上げルールも含め、計算例付きの詳しい解説は「Kalshi の手数料を解説」をご覧ください。個別の取引の手数料は手数料計算ツールで見積もれます。
米国連邦法のもとで、Kalshi は賭博事業者ではなく取引所として規制されています。その違いは表面的なものではなく、構造的なものです。Kalshi は CFTC の指定を受けた取引所として運営されており、買い手と売り手をマッチングして取引手数料を得ますが、あなたの取引の反対側に立つことはありません。胴元としてのポジションがないので、胴元の取り分（ハウスエッジ）も存在しません。従来のスポーツブックはオッズを設定し、利用者が負けたときに利益を得ます。Kalshi では取引相手は別のトレーダーで、価格は板によって決まります。
とはいえ、この分類には異論もあります。米国外の複数のギャンブル規制当局や、係争中の一部の米国州は、それぞれの定義に照らしてイベント契約をギャンブルとみなし、異議を唱えています。スポーツ関連の市場については、裁判所がいまも線引きを進めている段階です。実質的なリスクは、どちらにしても現実のものです。どの契約でも、投じた資金をすべて失う可能性があります。規制されているからといって、損失を免れるわけではありません。訴訟の詳細（どの巡回区が判断を下し、何が未決着か）はKalshi のレビューをご覧ください。
Kalshi は2025年10月に海外会員の受け入れを始め、現在は約140か国からの登録を受け付けています。会員規約（Member Agreement）では、英国、カナダ、オーストラリア、フランス、イタリア、シンガポール、中国を含む55か国が対象外とされています。さらに2026年には、Kalshi 自身の方針とは関係なく、ブラジル、スペイン、イタリアの規制当局が Kalshi の遮断を命じました。Kalshi のパーペチュアル先物（無期限先物）は、2026年5月の CFTC 承認に基づき、引き続き米国内限定です。
米国内では、利用可否の問題は連邦の DCM 資格によっておおむね決着していますが、スポーツイベント契約をめぐって一部の州が係争中です。利用可能地域の情報は変わりやすいため、このセクションは四半期ごとに再確認しています。
要点だけ言うと、Polymarket は暗号資産の仕組み（Polygon 上の、USDC を裏付けとするドル建てトークン pUSD）で動いており、テイカー手数料はカテゴリに応じてゼロから0.07まで、メイカー注文は無料です。一方の Kalshi は米国の規制された取引所の仕組みで動いており、テイカー料率は0.07（シリーズごとの乗数を掛け、既定値は1）、メイカー手数料は掲載された一部のシリーズのみです。暗号資産の市場ではテイカーのコストは同じで、政治では Polymarket のほうが約43%安くなります。メイカーの場合、Kalshi の標準シリーズなら両者はほぼ同水準ですが、メイカー手数料の対象シリーズでは大きな差がつきます。流動性や市場の品ぞろえは、テーマによって異なります。
同じイベントを両プラットフォームで並べて追跡し、現在の価格、板の厚み、推定約定コストを、タイムスタンプ付きのスナップショットをもとに比較ページで確認できます。
はい、あります。テイカーは0.07 × 契約数 × 価格 × (1 − 価格)を切り上げた額を支払い、上限は価格50¢のときの契約ごと1.75¢です。メイカーは標準シリーズでは無料、Kalshi がメイカー手数料の対象に指定したシリーズではテイカー料率の25%です。決済手数料や会費はありません。料率は2026-09-12時点のものです。
対象となる出来事の結果が確定すると、Kalshi が自動で市場を決済します。勝った側の各契約に$1.00、負けた側の各契約に$0が支払われ、残高に反映されます。決済手数料はかかりません。決済前に板でポジションを売却して手仕舞うこともできます。2026-09-12時点の情報です。
収益のほぼすべてが取引手数料です。Kalshi が会員の反対側に賭けることはなく、あなたが勝っても負けても取引手数料を得ます。
市場が決済されると、勝った契約ごとに$1.00が自動で入金されます。ACH による出金に Kalshi の手数料はかからず、通常は数営業日で着金します。
18歳以上です。規制下の取引所に求められるとおり、Kalshi は登録時に本人確認を行います。
米国では、Kalshi は CFTC から指定契約市場（Designated Contract Market）としての連邦指定を受けて運営されています。米国外では、利用できるかどうかはお住まいの法域によります。Kalshi 自身の会員規約で55か国が対象外とされているほか、各国のギャンブル関連法に基づいてアクセスを遮断している国もあります。このページは規制上の位置づけを説明したもので、法的助言ではありません。
手数料を差し引いたうえで、あなたの確率の見積もりが市場より正確であれば利益を得られます。そうでなければ、投じた資金をすべて失います。手数料が最も低いのは板に置く指値注文と、価格が両端に近い契約で、コストを意識するトレーダーはそこに取引を集中させています。
Kalshi ヘルプセンター：Kalshi の規制（CFTC / DCM）について。Kalshi の手数料表（PDF、2026-07-07発効：テイカー0.07、メイカー0.0175〔既定の乗数は0〕、セント単位の切り上げ、手数料無料シリーズ）。Kalshi ヘルプセンター：入出金について（ACH は無料、デビットカードは最大2%）。Kalshi の会員規約（Member Agreement）と公開報道：2025年10月の海外開放、対象外の55か国、2026年のブラジル・スペイン・イタリアでのアクセス遮断、2026年5月のパーペチュアル先物の CFTC 承認。確認日：2026-09-13。
PolyKal は独立したリサーチツールです。Kalshi および Polymarket とは提携関係がなく、両社による推奨も運営も受けていません。手数料の数値は、2026年9月13日に Kalshi の公式手数料表（PDF、2026年7月7日発効）と照合しました。
Kalshi は米国の連邦規制下にある取引所です。株や暗号資産ではなく、選挙、FRB の金融政策、スポーツ、天候など、現実の出来事の結果を対象とする契約を売買できます。各契約は Yes か No で答える問いになっていて、1¢から99¢の間で取引され、出来事が起きればちょうど$1、起きなければ$0で決済されます。本ガイドでは、取引の仕組み、コスト、払い戻しが実際にどう機能するのかを、Kalshi の公式手数料表で確認した数値とともに解説します。
Kalshi はイベント契約の取引所で、2018年にタレク・マンスール氏とルアナ・ロペス・ララ氏が創業し、ニューヨークに本社を置いています。最大の特徴は規制上の位置づけです。Kalshi は米商品先物取引委員会（CFTC）に指定契約市場（DCM）として登録されており、これは伝統的な先物取引所と同じ区分の連邦指定です。つまり、板、決済ルール、顧客資金の管理は、州のギャンブル免許ではなく、連邦の取引所規制のもとで運用されています。
社名はアラビア語で「すべて」を意味する言葉に由来します。いずれは測定できるあらゆる事柄について市場を開きたい、という野心を込めた名前です。
Kalshi で取引するのはイベント契約です。厳密な文言で定められた問いに連動するバイナリー型の商品で、決済の根拠となる情報源と期限があらかじめ決まっています。たとえば「FRB は9月の会合で利下げするか？」がひとつの市場になり、細則には、どの発表をもって、いつ決済するかが正確に定められています。
どの市場にも Yes と No の両サイドがあり、価格は1¢から99¢までセント単位で表示されます。価格は市場が織り込んでいる確率そのものです。Yes 契約が62¢で取引されていれば、市場全体としてその出来事が起きる確率を62%と見積もっていることになります。
決済はオール・オア・ナッシングの二択です：
Yes と No の合計は常に$1なので、No を38¢で買うことは、Yes を62¢で売ることと数学的に同じです。どちらも同じ板の表と裏にすぎません。
流れをまとめると次のとおりです：
Kalshi の手数料は、公表されたひとつの計算式に従います。価格によってコストが変わるため、仕組みを押さえておく価値があります：
テイカー手数料 = 切り上げ( M × 0.07 × 契約数 × 価格 × (1 − 価格) )
M はシリーズごとの手数料乗数で、既定値は1です。メイカー手数料も同じ形の式で、料率は0.0175（テイカー料率の25%）ですが、メイカー乗数の既定値は0です。つまり標準シリーズでは板に置いた注文のコストはゼロで、メイカー手数料がかかるのは、Kalshi の手数料表でメイカー乗数付きとして掲載されたシリーズ（経済指標、主要なスポーツの選手権など）に限られます。
実務上のポイントは二つあります。まず、手数料は50¢で最大（テイカーは契約ごとに1.75¢）となり、両端に向かって小さくなります。90¢での取引と10¢での取引は同じ手数料です。次に、急がない指値注文はほとんどのシリーズで無料、残りのシリーズでもテイカーのコストの25%で済みます。これは、このプラットフォームで最も見過ごされている事実のひとつです。
決済手数料も会費もなく、ACH による入出金にも手数料はかかりません。2026年7月7日の手数料表では、十のシリーズが売り買い双方とも手数料乗数ゼロとされており、取引コストはかかりません。
少額注文のコストを知らないうちに押し上げる切り上げルールも含め、計算例付きの詳しい解説は「Kalshi の手数料を解説」をご覧ください。個別の取引の手数料は手数料計算ツールで見積もれます。
米国連邦法のもとで、Kalshi は賭博事業者ではなく取引所として規制されています。その違いは表面的なものではなく、構造的なものです。Kalshi は CFTC の指定を受けた取引所として運営されており、買い手と売り手をマッチングして取引手数料を得ますが、あなたの取引の反対側に立つことはありません。胴元としてのポジションがないので、胴元の取り分（ハウスエッジ）も存在しません。従来のスポーツブックはオッズを設定し、利用者が負けたときに利益を得ます。Kalshi では取引相手は別のトレーダーで、価格は板によって決まります。
とはいえ、この分類には異論もあります。米国外の複数のギャンブル規制当局や、係争中の一部の米国州は、それぞれの定義に照らしてイベント契約をギャンブルとみなし、異議を唱えています。スポーツ関連の市場については、裁判所がいまも線引きを進めている段階です。実質的なリスクは、どちらにしても現実のものです。どの契約でも、投じた資金をすべて失う可能性があります。規制されているからといって、損失を免れるわけではありません。訴訟の詳細（どの巡回区が判断を下し、何が未決着か）はKalshi のレビューをご覧ください。
Kalshi は2025年10月に海外会員の受け入れを始め、現在は約140か国からの登録を受け付けています。会員規約（Member Agreement）では、英国、カナダ、オーストラリア、フランス、イタリア、シンガポール、中国を含む55か国が対象外とされています。さらに2026年には、Kalshi 自身の方針とは関係なく、ブラジル、スペイン、イタリアの規制当局が Kalshi の遮断を命じました。Kalshi のパーペチュアル先物（無期限先物）は、2026年5月の CFTC 承認に基づき、引き続き米国内限定です。
米国内では、利用可否の問題は連邦の DCM 資格によっておおむね決着していますが、スポーツイベント契約をめぐって一部の州が係争中です。利用可能地域の情報は変わりやすいため、このセクションは四半期ごとに再確認しています。
要点だけ言うと、Polymarket は暗号資産の仕組み（Polygon 上の、USDC を裏付けとするドル建てトークン pUSD）で動いており、テイカー手数料はカテゴリに応じてゼロから0.07まで、メイカー注文は無料です。一方の Kalshi は米国の規制された取引所の仕組みで動いており、テイカー料率は0.07（シリーズごとの乗数を掛け、既定値は1）、メイカー手数料は掲載された一部のシリーズのみです。暗号資産の市場ではテイカーのコストは同じで、政治では Polymarket のほうが約43%安くなります。メイカーの場合、Kalshi の標準シリーズなら両者はほぼ同水準ですが、メイカー手数料の対象シリーズでは大きな差がつきます。流動性や市場の品ぞろえは、テーマによって異なります。
同じイベントを両プラットフォームで並べて追跡し、現在の価格、板の厚み、推定約定コストを、タイムスタンプ付きのスナップショットをもとに比較ページで確認できます。
はい、あります。テイカーは0.07 × 契約数 × 価格 × (1 − 価格)を切り上げた額を支払い、上限は価格50¢のときの契約ごと1.75¢です。メイカーは標準シリーズでは無料、Kalshi がメイカー手数料の対象に指定したシリーズではテイカー料率の25%です。決済手数料や会費はありません。料率は2026-09-12時点のものです。
対象となる出来事の結果が確定すると、Kalshi が自動で市場を決済します。勝った側の各契約に$1.00、負けた側の各契約に$0が支払われ、残高に反映されます。決済手数料はかかりません。決済前に板でポジションを売却して手仕舞うこともできます。2026-09-12時点の情報です。
収益のほぼすべてが取引手数料です。Kalshi が会員の反対側に賭けることはなく、あなたが勝っても負けても取引手数料を得ます。
市場が決済されると、勝った契約ごとに$1.00が自動で入金されます。ACH による出金に Kalshi の手数料はかからず、通常は数営業日で着金します。
18歳以上です。規制下の取引所に求められるとおり、Kalshi は登録時に本人確認を行います。
米国では、Kalshi は CFTC から指定契約市場（Designated Contract Market）としての連邦指定を受けて運営されています。米国外では、利用できるかどうかはお住まいの法域によります。Kalshi 自身の会員規約で55か国が対象外とされているほか、各国のギャンブル関連法に基づいてアクセスを遮断している国もあります。このページは規制上の位置づけを説明したもので、法的助言ではありません。
手数料を差し引いたうえで、あなたの確率の見積もりが市場より正確であれば利益を得られます。そうでなければ、投じた資金をすべて失います。手数料が最も低いのは板に置く指値注文と、価格が両端に近い契約で、コストを意識するトレーダーはそこに取引を集中させています。
Kalshi ヘルプセンター：Kalshi の規制（CFTC / DCM）について。Kalshi の手数料表（PDF、2026-07-07発効：テイカー0.07、メイカー0.0175〔既定の乗数は0〕、セント単位の切り上げ、手数料無料シリーズ）。Kalshi ヘルプセンター：入出金について（ACH は無料、デビットカードは最大2%）。Kalshi の会員規約（Member Agreement）と公開報道：2025年10月の海外開放、対象外の55か国、2026年のブラジル・スペイン・イタリアでのアクセス遮断、2026年5月のパーペチュアル先物の CFTC 承認。確認日：2026-09-13。
PolyKal は独立したリサーチツールです。Kalshi および Polymarket とは提携関係がなく、両社による推奨も運営も受けていません。手数料の数値は、2026年9月13日に Kalshi の公式手数料表（PDF、2026年7月7日発効）と照合しました。