Kalshi — американская биржа под федеральным регулированием, где вместо акций или криптовалют торгуют контрактами на исход реальных событий: выборов, решений ФРС, спортивных матчей, погоды. Каждый контракт — это вопрос с ответом «да» или «нет». Он торгуется в диапазоне от 1¢ до 99¢ и при расчёте стоит ровно $1, если событие произошло, или $0, если нет. В этом гиде разбираем, как на деле устроены механика, расходы и выплаты; цифры сверены с официальными тарифами Kalshi.
Kalshi — биржа событийных контрактов. Её основали в 2018 году Тарек Мансур и Луана Лопес Лара, штаб-квартира находится в Нью-Йорке. Главное отличие — регуляторный статус: Kalshi зарегистрирована в Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) как назначенный контрактный рынок (Designated Contract Market, DCM). Это та же категория федерального статуса, что и у традиционных фьючерсных бирж. На практике это значит, что стаканы, правила расчёта и работа с деньгами клиентов подчиняются федеральному биржевому регулированию, а не лицензиям штатов на азартные игры.
Название происходит от арабского слова «всё» — намёк на амбицию со временем открыть рынки буквально на всё, что можно измерить.
На Kalshi торгуют событийными контрактами — бинарными инструментами, привязанными к точно сформулированному вопросу с заданным источником расчёта и сроком. «Снизит ли ФРС ставку на сентябрьском заседании?» — это рынок; в правилах мелким шрифтом точно указано, какое именно объявление определяет исход и когда.
У каждого рынка две стороны — Yes и No, а цены котируются в центах, от 1¢ до 99¢. Цена — это вероятность, заложенная рынком: если контракт Yes торгуется по 62¢, рынок в целом оценивает шанс события в 62%.
Расчёт бинарный — всё или ничего:
Yes и No в сумме всегда дают $1, поэтому купить No по 38¢ математически то же самое, что продать Yes по 62¢: это две стороны одного стакана.
Коротко по шагам:
Комиссии Kalshi считаются по одной опубликованной формуле. В ней стоит разобраться, потому что стоимость зависит от цены:
комиссия тейкера = округление вверх( M × 0.07 × контракты × цена × (1 − цена) )
M — комиссионный множитель серии, по умолчанию 1. Комиссия мейкера считается по той же формуле со ставкой 0.0175 (25% от ставки тейкера), но множитель мейкера по умолчанию равен 0: на стандартной серии ордер в стакане ничего не стоит. Эту комиссию берут только серии, для которых в тарифах Kalshi указан множитель мейкера (экономическая статистика, крупные спортивные чемпионаты и ещё несколько).
Из этого следуют два практических вывода. Первый: комиссия максимальна при цене 50¢ (1.75¢ за контракт для тейкера) и снижается к краям — сделка по 90¢ стоит столько же, сколько по 10¢. Второй: терпеливые лимитные ордера бесплатны на большинстве серий, а на остальных стоят 25% от расходов тейкера. Это один из самых недооценённых фактов о платформе.
Комиссии за расчёт нет, членского взноса нет, пополнение и вывод через ACH бесплатны. В тарифах от 7 июля 2026 г. у десяти серий нулевой множитель с обеих сторон — торговля ими ничего не стоит.
Полный разбор с примерами — в том числе о том, как правило округления вверх незаметно удорожает мелкие ордера, — в нашем гиде «Комиссии Kalshi: как они устроены». Оценить конкретную сделку можно в калькуляторе комиссий.
По федеральному законодательству США Kalshi регулируется как биржа, а не как оператор азартных игр, и разница тут структурная, а не косметическая. Kalshi работает как биржа с назначением CFTC: она сводит покупателей и продавцов и зарабатывает на комиссиях за сделки, но никогда не выступает второй стороной вашей сделки. «Преимущества заведения» нет, потому что у заведения нет своей позиции. Классические букмекеры сами задают коэффициенты и зарабатывают, когда вы проигрываете; на Kalshi ваш контрагент — другой трейдер, а цены формирует стакан.
При этом в ряде мест такая классификация оспаривается. Несколько регуляторов азартных игр за пределами США — и несколько американских штатов в продолжающихся спорах — оспаривают событийные контракты как азартные игры по своим местным определениям, а суды всё ещё проводят границу для рынков, связанных со спортом. По сути риск реален при любой классификации: по любому контракту можно потерять всю ставку. Регулирование не защищает от убытков. Подробно о судебных разбирательствах — какие апелляционные округа уже вынесли решения и что ещё не решено — читайте в нашем обзоре Kalshi.
Kalshi открылась для иностранных клиентов в октябре 2025 года и сейчас принимает регистрации примерно из 140 стран. Клиентское соглашение (Member Agreement) исключает 55 стран — среди них Великобритания, Канада, Австралия, Франция, Италия, Сингапур и Китай, — а в 2026 году регуляторы Бразилии, Испании и Италии распорядились заблокировать Kalshi, независимо от политики самой Kalshi. Бессрочные фьючерсы Kalshi по-прежнему доступны только в США — в рамках одобрения CFTC, полученного в мае 2026 года.
Внутри США вопрос доступности в основном решает федеральный статус DCM, хотя несколько штатов ведут активные судебные споры о контрактах на спортивные события. Сведения о доступности быстро меняются; мы перепроверяем этот раздел раз в квартал.
Если коротко: Polymarket работает на криптоинфраструктуре (pUSD — долларовый токен, обеспеченный USDC, в сети Polygon), комиссия тейкера зависит от категории — от нуля до 0.07, а ордера мейкера бесплатны. Kalshi работает на инфраструктуре регулируемой американской биржи: ставка тейкера 0.07 (умноженная на множитель серии, по умолчанию 1), комиссия мейкера — только на определённом списке серий. На криптовалютных рынках расходы тейкера одинаковы; на политических Polymarket дешевле примерно на 43%; для мейкеров платформы близки на стандартных сериях Kalshi, а на сериях с комиссией мейкера разница уже существенная. Ликвидность и выбор рынков зависят от темы.
Одни и те же события на обеих платформах мы показываем рядом — текущие цены, глубину стакана и оценочную стоимость исполнения по снимкам с отметкой времени — на странице сравнения.
Да. Тейкеры платят 0.07 × контракты × цена × (1 − цена) с округлением вверх — не больше 1.75¢ за контракт, при цене 50¢. Мейкеры на стандартных сериях ничего не платят, а на сериях, которые Kalshi помечает как серии с комиссией мейкера, платят 25% от ставки тейкера. Комиссий за расчёт и членских взносов нет. Ставки на 2026-09-12.
Когда исход события становится известен, Kalshi автоматически рассчитывает рынок: каждый контракт выигравшей стороны приносит $1.00, каждый проигравший — $0, деньги зачисляются на ваш баланс. Комиссии за расчёт нет. Выйти можно и до расчёта, продав позицию в стакане. Данные на 2026-09-12.
Почти целиком на торговых комиссиях. Kalshi никогда не играет против своих клиентов: комиссию за сделку она получает независимо от того, выиграли вы или проиграли.
При расчёте рынка выигравшие контракты автоматически зачисляются по $1.00 за штуку. За вывод через ACH Kalshi комиссию не берёт; обычно он занимает несколько рабочих дней.
С 18 лет. Как и положено регулируемой бирже, Kalshi проверяет личность при регистрации.
В США Kalshi работает на основании федерального статуса назначенного контрактного рынка (DCM), присвоенного CFTC. За пределами США доступность зависит от вашей юрисдикции: 55 стран исключены собственным клиентским соглашением Kalshi (Member Agreement), а некоторые страны блокируют доступ по местному законодательству об азартных играх. Эта страница описывает регуляторный статус и не является юридической консультацией.
Вы получаете прибыль, если ваша оценка вероятности с учётом комиссий точнее рыночной, — и теряете всю ставку, если нет. Комиссии ниже всего у лимитных ордеров в стакане и у контрактов с крайними ценами — именно там и сосредоточены трейдеры, которые следят за расходами.
Центр помощи Kalshi — как регулируется Kalshi (CFTC / DCM); Тарифы Kalshi (PDF, действуют с 2026-07-07: тейкер 0.07, мейкер 0.0175 с множителем по умолчанию 0, округление вверх до целого цента, серии без комиссии); Центр помощи Kalshi — пополнение и вывод (ACH бесплатно, дебетовая карта — до 2%); клиентское соглашение Kalshi (Member Agreement) и публикации об открытии для иностранных клиентов в октябре 2025 года, о 55 исключённых странах, о блокировках доступа в Бразилии, Испании и Италии в 2026 году и об одобрении CFTC для бессрочных фьючерсов в мае 2026 года. Проверено 2026-09-13.
PolyKal — независимый исследовательский инструмент. Мы не аффилированы с Kalshi и Polymarket, не одобрены ими и не управляемся ими. Размеры комиссий сверены с официальными тарифами Kalshi (PDF, действуют с 7 июля 2026 г.) 13 сентября 2026 г.
Kalshi — американская биржа под федеральным регулированием, где вместо акций или криптовалют торгуют контрактами на исход реальных событий: выборов, решений ФРС, спортивных матчей, погоды. Каждый контракт — это вопрос с ответом «да» или «нет». Он торгуется в диапазоне от 1¢ до 99¢ и при расчёте стоит ровно $1, если событие произошло, или $0, если нет. В этом гиде разбираем, как на деле устроены механика, расходы и выплаты; цифры сверены с официальными тарифами Kalshi.
Kalshi — биржа событийных контрактов. Её основали в 2018 году Тарек Мансур и Луана Лопес Лара, штаб-квартира находится в Нью-Йорке. Главное отличие — регуляторный статус: Kalshi зарегистрирована в Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) как назначенный контрактный рынок (Designated Contract Market, DCM). Это та же категория федерального статуса, что и у традиционных фьючерсных бирж. На практике это значит, что стаканы, правила расчёта и работа с деньгами клиентов подчиняются федеральному биржевому регулированию, а не лицензиям штатов на азартные игры.
Название происходит от арабского слова «всё» — намёк на амбицию со временем открыть рынки буквально на всё, что можно измерить.
На Kalshi торгуют событийными контрактами — бинарными инструментами, привязанными к точно сформулированному вопросу с заданным источником расчёта и сроком. «Снизит ли ФРС ставку на сентябрьском заседании?» — это рынок; в правилах мелким шрифтом точно указано, какое именно объявление определяет исход и когда.
У каждого рынка две стороны — Yes и No, а цены котируются в центах, от 1¢ до 99¢. Цена — это вероятность, заложенная рынком: если контракт Yes торгуется по 62¢, рынок в целом оценивает шанс события в 62%.
Расчёт бинарный — всё или ничего:
Yes и No в сумме всегда дают $1, поэтому купить No по 38¢ математически то же самое, что продать Yes по 62¢: это две стороны одного стакана.
Коротко по шагам:
Комиссии Kalshi считаются по одной опубликованной формуле. В ней стоит разобраться, потому что стоимость зависит от цены:
комиссия тейкера = округление вверх( M × 0.07 × контракты × цена × (1 − цена) )
M — комиссионный множитель серии, по умолчанию 1. Комиссия мейкера считается по той же формуле со ставкой 0.0175 (25% от ставки тейкера), но множитель мейкера по умолчанию равен 0: на стандартной серии ордер в стакане ничего не стоит. Эту комиссию берут только серии, для которых в тарифах Kalshi указан множитель мейкера (экономическая статистика, крупные спортивные чемпионаты и ещё несколько).
Из этого следуют два практических вывода. Первый: комиссия максимальна при цене 50¢ (1.75¢ за контракт для тейкера) и снижается к краям — сделка по 90¢ стоит столько же, сколько по 10¢. Второй: терпеливые лимитные ордера бесплатны на большинстве серий, а на остальных стоят 25% от расходов тейкера. Это один из самых недооценённых фактов о платформе.
Комиссии за расчёт нет, членского взноса нет, пополнение и вывод через ACH бесплатны. В тарифах от 7 июля 2026 г. у десяти серий нулевой множитель с обеих сторон — торговля ими ничего не стоит.
Полный разбор с примерами — в том числе о том, как правило округления вверх незаметно удорожает мелкие ордера, — в нашем гиде «Комиссии Kalshi: как они устроены». Оценить конкретную сделку можно в калькуляторе комиссий.
По федеральному законодательству США Kalshi регулируется как биржа, а не как оператор азартных игр, и разница тут структурная, а не косметическая. Kalshi работает как биржа с назначением CFTC: она сводит покупателей и продавцов и зарабатывает на комиссиях за сделки, но никогда не выступает второй стороной вашей сделки. «Преимущества заведения» нет, потому что у заведения нет своей позиции. Классические букмекеры сами задают коэффициенты и зарабатывают, когда вы проигрываете; на Kalshi ваш контрагент — другой трейдер, а цены формирует стакан.
При этом в ряде мест такая классификация оспаривается. Несколько регуляторов азартных игр за пределами США — и несколько американских штатов в продолжающихся спорах — оспаривают событийные контракты как азартные игры по своим местным определениям, а суды всё ещё проводят границу для рынков, связанных со спортом. По сути риск реален при любой классификации: по любому контракту можно потерять всю ставку. Регулирование не защищает от убытков. Подробно о судебных разбирательствах — какие апелляционные округа уже вынесли решения и что ещё не решено — читайте в нашем обзоре Kalshi.
Kalshi открылась для иностранных клиентов в октябре 2025 года и сейчас принимает регистрации примерно из 140 стран. Клиентское соглашение (Member Agreement) исключает 55 стран — среди них Великобритания, Канада, Австралия, Франция, Италия, Сингапур и Китай, — а в 2026 году регуляторы Бразилии, Испании и Италии распорядились заблокировать Kalshi, независимо от политики самой Kalshi. Бессрочные фьючерсы Kalshi по-прежнему доступны только в США — в рамках одобрения CFTC, полученного в мае 2026 года.
Внутри США вопрос доступности в основном решает федеральный статус DCM, хотя несколько штатов ведут активные судебные споры о контрактах на спортивные события. Сведения о доступности быстро меняются; мы перепроверяем этот раздел раз в квартал.
Если коротко: Polymarket работает на криптоинфраструктуре (pUSD — долларовый токен, обеспеченный USDC, в сети Polygon), комиссия тейкера зависит от категории — от нуля до 0.07, а ордера мейкера бесплатны. Kalshi работает на инфраструктуре регулируемой американской биржи: ставка тейкера 0.07 (умноженная на множитель серии, по умолчанию 1), комиссия мейкера — только на определённом списке серий. На криптовалютных рынках расходы тейкера одинаковы; на политических Polymarket дешевле примерно на 43%; для мейкеров платформы близки на стандартных сериях Kalshi, а на сериях с комиссией мейкера разница уже существенная. Ликвидность и выбор рынков зависят от темы.
Одни и те же события на обеих платформах мы показываем рядом — текущие цены, глубину стакана и оценочную стоимость исполнения по снимкам с отметкой времени — на странице сравнения.
Да. Тейкеры платят 0.07 × контракты × цена × (1 − цена) с округлением вверх — не больше 1.75¢ за контракт, при цене 50¢. Мейкеры на стандартных сериях ничего не платят, а на сериях, которые Kalshi помечает как серии с комиссией мейкера, платят 25% от ставки тейкера. Комиссий за расчёт и членских взносов нет. Ставки на 2026-09-12.
Когда исход события становится известен, Kalshi автоматически рассчитывает рынок: каждый контракт выигравшей стороны приносит $1.00, каждый проигравший — $0, деньги зачисляются на ваш баланс. Комиссии за расчёт нет. Выйти можно и до расчёта, продав позицию в стакане. Данные на 2026-09-12.
Почти целиком на торговых комиссиях. Kalshi никогда не играет против своих клиентов: комиссию за сделку она получает независимо от того, выиграли вы или проиграли.
При расчёте рынка выигравшие контракты автоматически зачисляются по $1.00 за штуку. За вывод через ACH Kalshi комиссию не берёт; обычно он занимает несколько рабочих дней.
С 18 лет. Как и положено регулируемой бирже, Kalshi проверяет личность при регистрации.
В США Kalshi работает на основании федерального статуса назначенного контрактного рынка (DCM), присвоенного CFTC. За пределами США доступность зависит от вашей юрисдикции: 55 стран исключены собственным клиентским соглашением Kalshi (Member Agreement), а некоторые страны блокируют доступ по местному законодательству об азартных играх. Эта страница описывает регуляторный статус и не является юридической консультацией.
Вы получаете прибыль, если ваша оценка вероятности с учётом комиссий точнее рыночной, — и теряете всю ставку, если нет. Комиссии ниже всего у лимитных ордеров в стакане и у контрактов с крайними ценами — именно там и сосредоточены трейдеры, которые следят за расходами.
Центр помощи Kalshi — как регулируется Kalshi (CFTC / DCM); Тарифы Kalshi (PDF, действуют с 2026-07-07: тейкер 0.07, мейкер 0.0175 с множителем по умолчанию 0, округление вверх до целого цента, серии без комиссии); Центр помощи Kalshi — пополнение и вывод (ACH бесплатно, дебетовая карта — до 2%); клиентское соглашение Kalshi (Member Agreement) и публикации об открытии для иностранных клиентов в октябре 2025 года, о 55 исключённых странах, о блокировках доступа в Бразилии, Испании и Италии в 2026 году и об одобрении CFTC для бессрочных фьючерсов в мае 2026 года. Проверено 2026-09-13.
PolyKal — независимый исследовательский инструмент. Мы не аффилированы с Kalshi и Polymarket, не одобрены ими и не управляемся ими. Размеры комиссий сверены с официальными тарифами Kalshi (PDF, действуют с 7 июля 2026 г.) 13 сентября 2026 г.