Kalshi, federal düzeyde denetlenen bir ABD borsasıdır. Burada hisse senedi veya kripto yerine gerçek dünya olaylarının (seçimler, Fed kararları, spor, hava durumu) sonucuna bağlı kontratlarla işlem yaparsınız. Her kontrat evet/hayır cevaplı bir soru sorar, 1¢ ile 99¢ arasında işlem görür; olay gerçekleşirse tam $1, gerçekleşmezse $0 üzerinden uzlaşır. Bu rehber, işleyişin, maliyetlerin ve ödemelerin gerçekte nasıl çalıştığını Kalshi'nin resmi komisyon tarifesiyle doğrulanmış rakamlarla anlatıyor.
Kalshi, 2018'de Tarek Mansour ve Luana Lopes Lara tarafından kurulan, merkezi New York'ta bulunan bir olay sözleşmesi borsasıdır. Onu ayıran temel özellik düzenleyici statüsüdür: Kalshi, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) Belirlenmiş Sözleşme Piyasası (DCM) olarak kayıtlıdır. Bu, geleneksel vadeli işlem borsalarının sahip olduğu federal statüyle aynı kategoridir. Pratikte emir defterleri, uzlaşma kuralları ve müşteri fonlarının yönetimi eyalet kumar lisanslarına değil, federal borsa düzenlemesine tabidir.
Adı, Arapçada “her şey” anlamına gelen kelimeden gelir. Bu, zamanla ölçülebilen her şey üzerine piyasa açma hedefine bir göndermedir.
Kalshi'de alıp sattığınız şey olay sözleşmeleridir: Uzlaşma kaynağı ve son tarihi belirlenmiş, özenle ifade edilmiş bir soruya bağlı ikili (binary) araçlar. “Fed Eylül toplantısında faiz indirecek mi?” bir piyasadır; ayrıntılı kurallar, piyasayı tam olarak hangi duyurunun ve ne zaman uzlaştıracağını belirtir.
Her piyasanın iki tarafı vardır: Yes (evet) ve No (hayır). Fiyatlar 1¢ ile 99¢ arasında, sent cinsinden verilir. Fiyat, piyasanın ima ettiği olasılıktır: 62¢'ten işlem gören bir Yes kontratı, piyasanın toplu olarak olayın gerçekleşmesine 62% ihtimal verdiği anlamına gelir.
Uzlaşma ikili ve kesindir:
Yes ve No toplamda her zaman $1 ettiği için 38¢'ten No almak, matematiksel olarak 62¢'ten Yes satmakla aynıdır; ikisi aynı defterin iki tarafıdır.
Kısaca süreç şöyle:
Kalshi'nin komisyonları yayımlanmış tek bir formüle dayanır. Bu formülü anlamaya değer, çünkü maliyet fiyata göre değişir:
taker komisyonu = yukarı yuvarla( M × 0.07 × kontrat × fiyat × (1 − fiyat) )
M, serinin komisyon çarpanıdır ve varsayılan değeri 1'dir. Maker komisyonu aynı formülü 0.0175 ile kullanır (taker oranının 25% kadarı), ancak maker çarpanının varsayılan değeri 0: Standart bir seride bekleyen emir hiçbir maliyet getirmez. Bu komisyonu yalnızca Kalshi tarifesinde maker çarpanıyla listelenen seriler (ekonomik veri açıklamaları, büyük spor şampiyonaları ve birkaç diğeri) alır.
Bunun iki pratik sonucu var. Birincisi, komisyonlar 50¢'te zirve yapar (taker'lar için kontrat başına 1.75¢) ve uçlara doğru küçülür; 90¢'lik bir işlem, 10¢'lik bir işlemle aynı maliyettedir. İkincisi, sabırlı limit emirleri serilerin çoğunda ücretsizdir, geri kalanında ise taker maliyetinin 25% kadarıdır. Bu, platformda en az değerlendirilen gerçeklerden biridir.
Uzlaşma ücreti ve üyelik ücreti yoktur; ACH ile para yatırma ve çekmede de ücret alınmaz. 7 Temmuz 2026 tarifesinde on seri, iki taraf için de sıfır komisyon çarpanına sahiptir; bu serilerde işlem yapmak ücretsizdir.
Küçük emirleri yukarı yuvarlama kuralının nasıl sessizce şişirdiği de dahil, örnek hesaplamalarla tam döküm için Kalshi komisyonları nasıl işler rehberimize bakın ya da belirli bir işlemin maliyetini komisyon hesaplayıcı ile hesaplayın.
ABD federal hukukuna göre Kalshi bir kumar işletmecisi olarak değil, borsa olarak düzenlenir; üstelik bu ayrım görünüşte değil, yapısaldır. Kalshi, CFTC tarafından belirlenmiş bir borsa olarak faaliyet gösterir: Alıcılarla satıcıları eşleştirir ve işlem komisyonu kazanır, ancak işleminizin karşı tarafında asla yer almaz. Kasanın bir pozisyonu olmadığı için kasa avantajı (house edge) da yoktur. Geleneksel bahis şirketleri oranları kendileri belirler ve siz kaybettiğinizde kazanır; Kalshi'de ise karşı tarafınız başka bir kullanıcıdır ve fiyatları emir defteri belirler.
Yine de bu sınıflandırma bazı yerlerde tartışmalıdır. ABD dışındaki bazı kumar düzenleyicileri ve süren anlaşmazlıklarda birkaç ABD eyaleti, olay sözleşmelerine kendi yerel tanımlarına göre kumar oldukları gerekçesiyle itiraz etmiştir; mahkemeler de sporla ilgili piyasalarda sınırı hâlâ çiziyor. İşlevsel açıdan risk her durumda gerçektir: Herhangi bir kontratta yatırdığınız paranın tamamını kaybedebilirsiniz. Denetimli olmak, zarardan korunmak anlamına gelmez. Davaların ayrıntıları için (hangi temyiz bölgelerinin karar verdiği ve neyin hâlâ açık olduğu) Kalshi incelememize bakın.
Kalshi, Ekim 2025'te uluslararası üyelere açıldı ve şu anda yaklaşık 140 ülkeden kayıt kabul ediyor. Üyelik Sözleşmesi (Member Agreement), aralarında Birleşik Krallık, Kanada, Avustralya, Fransa, İtalya, Singapur ve Çin'in de bulunduğu 55 ülkeyi hariç tutar. 2026 boyunca Brezilya, İspanya ve İtalya'daki düzenleyiciler de şirketin kendi politikasından bağımsız olarak Kalshi'ye erişimin engellenmesini emretti. Kalshi'nin vadesiz vadeli işlem (perpetual futures) ürünleri, Mayıs 2026'daki CFTC onayı kapsamında yalnızca ABD'de sunuluyor.
ABD içinde erişim soruları büyük ölçüde federal DCM statüsüyle çözülmüştür; ancak birkaç eyalet, spor etkinliği sözleşmeleri konusunda aktif hukuki anlaşmazlık içindedir. Erişime ilişkin bilgiler hızla değişir; bu bölümü her çeyrekte yeniden doğruluyoruz.
Kısaca: Polymarket kripto altyapısı üzerinde (Polygon üzerinde USDC destekli bir dolar token'ı olan pUSD) çalışır; taker komisyonları kategoriye göre sıfır ile 0.07 arasında değişir ve maker emirleri ücretsizdir. Kalshi ise denetimli ABD borsa altyapısında çalışır; taker oranı 0.07 olarak uygulanır (seri bazında bir çarpanla çarpılır, varsayılan 1) ve maker komisyonu yalnızca listelenmiş belirli serilerde alınır. Kripto piyasalarında taker maliyeti aynıdır; siyasette Polymarket yaklaşık 43% daha ucuzdur. Maker'lar açısından iki platform standart Kalshi serilerinde birbirine yakın, maker komisyonlu serilerde ise belirgin şekilde farklıdır. Likidite ve piyasa seçeneği konuya göre değişir.
Aynı etkinlikleri iki platformda yan yana takip ediyoruz: zaman damgalı anlık görüntülerden alınan güncel fiyatlar, derinlik ve tahmini gerçekleşme maliyeti. Hepsi karşılaştırma sayfasında.
Evet. Taker'lar 0.07 × kontrat × fiyat × (1 − fiyat) tutarında, yukarı yuvarlanan bir komisyon öder. Bu, kontrat başına en fazla 1.75¢ olur ve 50¢ fiyat seviyesinde görülür. Maker'lar standart serilerde hiçbir şey ödemez; Kalshi'nin maker komisyonu için işaretlediği serilerde ise taker oranının 25% kadarını öder. Uzlaşma veya üyelik ücreti yoktur. Oranlar 2026-09-12 itibarıyladır.
Dayanak olayın sonucu belli olduğunda Kalshi piyasayı otomatik olarak uzlaştırır: Kazanan taraftaki her kontrat $1.00, kaybeden her kontrat $0 öder ve tutar bakiyenize geçer. Uzlaşma ücreti yoktur. Uzlaşmadan önce pozisyonu emir defterinde satarak da çıkabilirsiniz. 2026-09-12 itibarıyla.
Neredeyse tamamen işlem komisyonlarından. Kalshi üyelerine karşı asla pozisyon almaz; siz kazansanız da kaybetseniz de işlem komisyonunu kazanır.
Bir piyasa uzlaştığında kazanan kontratların her biri için $1.00 otomatik olarak hesabınıza geçer. ACH ile para çekmede Kalshi ücret almaz ve işlem genellikle birkaç iş günü sürer.
18. Kalshi, denetimli bir borsadan beklendiği üzere kayıt sırasında kimlik doğrulaması yapar.
ABD'de Kalshi, CFTC'nin federal düzeyde verdiği Belirlenmiş Sözleşme Piyasası (DCM) statüsüyle faaliyet gösterir. Uluslararası erişim ise bulunduğunuz yargı bölgesine bağlıdır: Kalshi'nin kendi Üyelik Sözleşmesi 55 ülkeyi hariç tutar ve bazı ülkeler yerel kumar mevzuatı kapsamında erişimi engeller. Bu sayfa düzenleyici statüyü açıklar; hukuki tavsiye değildir.
Olasılık tahmininiz, komisyonlar düşüldükten sonra piyasanınkinden daha iyiyse kâr edebilirsiniz; değilse yatırdığınız paranın tamamını kaybedersiniz. Komisyonlar, bekleyen limit emirlerinde ve uç fiyatlı kontratlarda en düşüktür; maliyete dikkat eden yatırımcılar da işlemlerini buralarda yoğunlaştırır.
Kalshi Yardım Merkezi — Kalshi'nin nasıl denetlendiği (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, 2026-07-07'den itibaren geçerli: taker 0.07, varsayılan çarpanı 0 olan maker 0.0175, tam sente yukarı yuvarlama, komisyonsuz seriler); Kalshi Yardım Merkezi — para yatırma ve çekme (ACH ücretsiz, banka kartında en fazla 2%); Kalshi Üyelik Sözleşmesi (Member Agreement) ve şu konulardaki kamuya açık haberler: Ekim 2025'teki uluslararası açılış, hariç tutulan 55 ülke, 2026'da Brezilya, İspanya ve İtalya'daki erişim engelleri ve CFTC'nin Mayıs 2026'da vadesiz vadeli işlemleri (perpetual futures) onaylaması. Kontrol tarihi: 2026-09-13.
PolyKal bağımsız bir araştırma aracıdır. Kalshi veya Polymarket ile bağlantılı değiliz; bu platformlar tarafından onaylanmıyor veya işletilmiyoruz. Komisyon rakamları, 13 Eylül 2026'da Kalshi'nin resmi komisyon tarifesiyle (PDF, 7 Temmuz 2026'dan itibaren geçerli) karşılaştırılarak doğrulanmıştır.
Kalshi, federal düzeyde denetlenen bir ABD borsasıdır. Burada hisse senedi veya kripto yerine gerçek dünya olaylarının (seçimler, Fed kararları, spor, hava durumu) sonucuna bağlı kontratlarla işlem yaparsınız. Her kontrat evet/hayır cevaplı bir soru sorar, 1¢ ile 99¢ arasında işlem görür; olay gerçekleşirse tam $1, gerçekleşmezse $0 üzerinden uzlaşır. Bu rehber, işleyişin, maliyetlerin ve ödemelerin gerçekte nasıl çalıştığını Kalshi'nin resmi komisyon tarifesiyle doğrulanmış rakamlarla anlatıyor.
Kalshi, 2018'de Tarek Mansour ve Luana Lopes Lara tarafından kurulan, merkezi New York'ta bulunan bir olay sözleşmesi borsasıdır. Onu ayıran temel özellik düzenleyici statüsüdür: Kalshi, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) Belirlenmiş Sözleşme Piyasası (DCM) olarak kayıtlıdır. Bu, geleneksel vadeli işlem borsalarının sahip olduğu federal statüyle aynı kategoridir. Pratikte emir defterleri, uzlaşma kuralları ve müşteri fonlarının yönetimi eyalet kumar lisanslarına değil, federal borsa düzenlemesine tabidir.
Adı, Arapçada “her şey” anlamına gelen kelimeden gelir. Bu, zamanla ölçülebilen her şey üzerine piyasa açma hedefine bir göndermedir.
Kalshi'de alıp sattığınız şey olay sözleşmeleridir: Uzlaşma kaynağı ve son tarihi belirlenmiş, özenle ifade edilmiş bir soruya bağlı ikili (binary) araçlar. “Fed Eylül toplantısında faiz indirecek mi?” bir piyasadır; ayrıntılı kurallar, piyasayı tam olarak hangi duyurunun ve ne zaman uzlaştıracağını belirtir.
Her piyasanın iki tarafı vardır: Yes (evet) ve No (hayır). Fiyatlar 1¢ ile 99¢ arasında, sent cinsinden verilir. Fiyat, piyasanın ima ettiği olasılıktır: 62¢'ten işlem gören bir Yes kontratı, piyasanın toplu olarak olayın gerçekleşmesine 62% ihtimal verdiği anlamına gelir.
Uzlaşma ikili ve kesindir:
Yes ve No toplamda her zaman $1 ettiği için 38¢'ten No almak, matematiksel olarak 62¢'ten Yes satmakla aynıdır; ikisi aynı defterin iki tarafıdır.
Kısaca süreç şöyle:
Kalshi'nin komisyonları yayımlanmış tek bir formüle dayanır. Bu formülü anlamaya değer, çünkü maliyet fiyata göre değişir:
taker komisyonu = yukarı yuvarla( M × 0.07 × kontrat × fiyat × (1 − fiyat) )
M, serinin komisyon çarpanıdır ve varsayılan değeri 1'dir. Maker komisyonu aynı formülü 0.0175 ile kullanır (taker oranının 25% kadarı), ancak maker çarpanının varsayılan değeri 0: Standart bir seride bekleyen emir hiçbir maliyet getirmez. Bu komisyonu yalnızca Kalshi tarifesinde maker çarpanıyla listelenen seriler (ekonomik veri açıklamaları, büyük spor şampiyonaları ve birkaç diğeri) alır.
Bunun iki pratik sonucu var. Birincisi, komisyonlar 50¢'te zirve yapar (taker'lar için kontrat başına 1.75¢) ve uçlara doğru küçülür; 90¢'lik bir işlem, 10¢'lik bir işlemle aynı maliyettedir. İkincisi, sabırlı limit emirleri serilerin çoğunda ücretsizdir, geri kalanında ise taker maliyetinin 25% kadarıdır. Bu, platformda en az değerlendirilen gerçeklerden biridir.
Uzlaşma ücreti ve üyelik ücreti yoktur; ACH ile para yatırma ve çekmede de ücret alınmaz. 7 Temmuz 2026 tarifesinde on seri, iki taraf için de sıfır komisyon çarpanına sahiptir; bu serilerde işlem yapmak ücretsizdir.
Küçük emirleri yukarı yuvarlama kuralının nasıl sessizce şişirdiği de dahil, örnek hesaplamalarla tam döküm için Kalshi komisyonları nasıl işler rehberimize bakın ya da belirli bir işlemin maliyetini komisyon hesaplayıcı ile hesaplayın.
ABD federal hukukuna göre Kalshi bir kumar işletmecisi olarak değil, borsa olarak düzenlenir; üstelik bu ayrım görünüşte değil, yapısaldır. Kalshi, CFTC tarafından belirlenmiş bir borsa olarak faaliyet gösterir: Alıcılarla satıcıları eşleştirir ve işlem komisyonu kazanır, ancak işleminizin karşı tarafında asla yer almaz. Kasanın bir pozisyonu olmadığı için kasa avantajı (house edge) da yoktur. Geleneksel bahis şirketleri oranları kendileri belirler ve siz kaybettiğinizde kazanır; Kalshi'de ise karşı tarafınız başka bir kullanıcıdır ve fiyatları emir defteri belirler.
Yine de bu sınıflandırma bazı yerlerde tartışmalıdır. ABD dışındaki bazı kumar düzenleyicileri ve süren anlaşmazlıklarda birkaç ABD eyaleti, olay sözleşmelerine kendi yerel tanımlarına göre kumar oldukları gerekçesiyle itiraz etmiştir; mahkemeler de sporla ilgili piyasalarda sınırı hâlâ çiziyor. İşlevsel açıdan risk her durumda gerçektir: Herhangi bir kontratta yatırdığınız paranın tamamını kaybedebilirsiniz. Denetimli olmak, zarardan korunmak anlamına gelmez. Davaların ayrıntıları için (hangi temyiz bölgelerinin karar verdiği ve neyin hâlâ açık olduğu) Kalshi incelememize bakın.
Kalshi, Ekim 2025'te uluslararası üyelere açıldı ve şu anda yaklaşık 140 ülkeden kayıt kabul ediyor. Üyelik Sözleşmesi (Member Agreement), aralarında Birleşik Krallık, Kanada, Avustralya, Fransa, İtalya, Singapur ve Çin'in de bulunduğu 55 ülkeyi hariç tutar. 2026 boyunca Brezilya, İspanya ve İtalya'daki düzenleyiciler de şirketin kendi politikasından bağımsız olarak Kalshi'ye erişimin engellenmesini emretti. Kalshi'nin vadesiz vadeli işlem (perpetual futures) ürünleri, Mayıs 2026'daki CFTC onayı kapsamında yalnızca ABD'de sunuluyor.
ABD içinde erişim soruları büyük ölçüde federal DCM statüsüyle çözülmüştür; ancak birkaç eyalet, spor etkinliği sözleşmeleri konusunda aktif hukuki anlaşmazlık içindedir. Erişime ilişkin bilgiler hızla değişir; bu bölümü her çeyrekte yeniden doğruluyoruz.
Kısaca: Polymarket kripto altyapısı üzerinde (Polygon üzerinde USDC destekli bir dolar token'ı olan pUSD) çalışır; taker komisyonları kategoriye göre sıfır ile 0.07 arasında değişir ve maker emirleri ücretsizdir. Kalshi ise denetimli ABD borsa altyapısında çalışır; taker oranı 0.07 olarak uygulanır (seri bazında bir çarpanla çarpılır, varsayılan 1) ve maker komisyonu yalnızca listelenmiş belirli serilerde alınır. Kripto piyasalarında taker maliyeti aynıdır; siyasette Polymarket yaklaşık 43% daha ucuzdur. Maker'lar açısından iki platform standart Kalshi serilerinde birbirine yakın, maker komisyonlu serilerde ise belirgin şekilde farklıdır. Likidite ve piyasa seçeneği konuya göre değişir.
Aynı etkinlikleri iki platformda yan yana takip ediyoruz: zaman damgalı anlık görüntülerden alınan güncel fiyatlar, derinlik ve tahmini gerçekleşme maliyeti. Hepsi karşılaştırma sayfasında.
Evet. Taker'lar 0.07 × kontrat × fiyat × (1 − fiyat) tutarında, yukarı yuvarlanan bir komisyon öder. Bu, kontrat başına en fazla 1.75¢ olur ve 50¢ fiyat seviyesinde görülür. Maker'lar standart serilerde hiçbir şey ödemez; Kalshi'nin maker komisyonu için işaretlediği serilerde ise taker oranının 25% kadarını öder. Uzlaşma veya üyelik ücreti yoktur. Oranlar 2026-09-12 itibarıyladır.
Dayanak olayın sonucu belli olduğunda Kalshi piyasayı otomatik olarak uzlaştırır: Kazanan taraftaki her kontrat $1.00, kaybeden her kontrat $0 öder ve tutar bakiyenize geçer. Uzlaşma ücreti yoktur. Uzlaşmadan önce pozisyonu emir defterinde satarak da çıkabilirsiniz. 2026-09-12 itibarıyla.
Neredeyse tamamen işlem komisyonlarından. Kalshi üyelerine karşı asla pozisyon almaz; siz kazansanız da kaybetseniz de işlem komisyonunu kazanır.
Bir piyasa uzlaştığında kazanan kontratların her biri için $1.00 otomatik olarak hesabınıza geçer. ACH ile para çekmede Kalshi ücret almaz ve işlem genellikle birkaç iş günü sürer.
18. Kalshi, denetimli bir borsadan beklendiği üzere kayıt sırasında kimlik doğrulaması yapar.
ABD'de Kalshi, CFTC'nin federal düzeyde verdiği Belirlenmiş Sözleşme Piyasası (DCM) statüsüyle faaliyet gösterir. Uluslararası erişim ise bulunduğunuz yargı bölgesine bağlıdır: Kalshi'nin kendi Üyelik Sözleşmesi 55 ülkeyi hariç tutar ve bazı ülkeler yerel kumar mevzuatı kapsamında erişimi engeller. Bu sayfa düzenleyici statüyü açıklar; hukuki tavsiye değildir.
Olasılık tahmininiz, komisyonlar düşüldükten sonra piyasanınkinden daha iyiyse kâr edebilirsiniz; değilse yatırdığınız paranın tamamını kaybedersiniz. Komisyonlar, bekleyen limit emirlerinde ve uç fiyatlı kontratlarda en düşüktür; maliyete dikkat eden yatırımcılar da işlemlerini buralarda yoğunlaştırır.
Kalshi Yardım Merkezi — Kalshi'nin nasıl denetlendiği (CFTC / DCM); Kalshi Fee Schedule (PDF, 2026-07-07'den itibaren geçerli: taker 0.07, varsayılan çarpanı 0 olan maker 0.0175, tam sente yukarı yuvarlama, komisyonsuz seriler); Kalshi Yardım Merkezi — para yatırma ve çekme (ACH ücretsiz, banka kartında en fazla 2%); Kalshi Üyelik Sözleşmesi (Member Agreement) ve şu konulardaki kamuya açık haberler: Ekim 2025'teki uluslararası açılış, hariç tutulan 55 ülke, 2026'da Brezilya, İspanya ve İtalya'daki erişim engelleri ve CFTC'nin Mayıs 2026'da vadesiz vadeli işlemleri (perpetual futures) onaylaması. Kontrol tarihi: 2026-09-13.
PolyKal bağımsız bir araştırma aracıdır. Kalshi veya Polymarket ile bağlantılı değiliz; bu platformlar tarafından onaylanmıyor veya işletilmiyoruz. Komisyon rakamları, 13 Eylül 2026'da Kalshi'nin resmi komisyon tarifesiyle (PDF, 7 Temmuz 2026'dan itibaren geçerli) karşılaştırılarak doğrulanmıştır.