Kalshi — регульована на федеральному рівні біржа в США, де замість акцій чи криптовалют торгують контрактами на результати реальних подій: виборів, рішень ФРС, спортивних змагань, погоди. Кожен контракт — це питання з відповіддю «так» чи «ні». Він торгується в діапазоні від 1¢ до 99¢ і розраховується рівно по $1, якщо подія відбулася, або по $0, якщо ні. У цьому посібнику пояснюємо, як насправді влаштовані механіка, витрати й виплати, а всі цифри звірено з офіційними тарифами Kalshi.
Kalshi — біржа подієвих контрактів зі штаб-квартирою в Нью-Йорку, яку у 2018 році заснували Тарек Мансур і Луана Лопес Лара. Її головна особливість — регуляторний статус: Kalshi зареєстрована в Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) як призначений контрактний ринок (Designated Contract Market, DCM). Це та сама категорія федерального статусу, що й у традиційних ф'ючерсних бірж. На практиці це означає, що книги ордерів, правила розрахунку й робота з коштами клієнтів підпорядковуються федеральному регулюванню бірж, а не ліцензіям штатів на азартні ігри.
Назва походить від арабського слова, що означає «все», — натяк на амбіцію з часом запустити ринки буквально на все, що можна виміряти.
На Kalshi торгують подієвими контрактами — бінарними інструментами, прив'язаними до точно сформульованого питання з визначеним джерелом розрахунку та кінцевим терміном. «Чи знизить ФРС ставку на вересневому засіданні?» — це ринок, а в дрібному шрифті правил точно зазначено, яке саме оголошення визначить результат і коли.
У кожного ринку дві сторони — Yes і No, а ціни котируються в центах від 1¢ до 99¢. Ціна — це ймовірність, закладена ринком: якщо контракт Yes торгується за 62¢, ринок загалом оцінює шанс того, що подія станеться, у 62%.
Розрахунок бінарний — за принципом «усе або нічого»:
Yes і No разом завжди дають $1, тому купити No за 38¢ математично те саме, що продати Yes за 62¢: це дві сторони однієї книги ордерів.
Коротко про весь процес:
Комісії Kalshi підпорядковуються одній опублікованій формулі — і її варто розуміти, бо вартість залежить від ціни:
комісія тейкера = округлення вгору( M × 0.07 × контракти × ціна × (1 − ціна) )
M — комісійний множник серії, за замовчуванням 1. Комісія мейкера рахується за тією самою формулою зі ставкою 0.0175 (25% від ставки тейкера), але множник мейкера за замовчуванням дорівнює 0: у стандартній серії лімітний ордер у книзі нічого не коштує. Цю комісію стягують лише серії, для яких у тарифах Kalshi вказано множник мейкера (публікації економічних даних, великі спортивні чемпіонати й ще кілька).
Два практичні наслідки. По-перше, комісія максимальна на 50¢ (1.75¢ за контракт для тейкерів) і зменшується до крайніх значень — угода за 90¢ коштує стільки ж, скільки за 10¢. По-друге, терплячі лімітні ордери на більшості серій безкоштовні, а на решті коштують 25% від витрат тейкера. Це один із найбільш недооцінених фактів про платформу.
Комісій за розрахунок і членство немає, як і плати за поповнення чи виведення коштів через ACH. У тарифах від 7 липня 2026 року десять серій мають нульовий комісійний множник для обох сторін — торгувати ними можна безкоштовно.
Повний розбір із прикладами — зокрема про те, як правило округлення вгору непомітно здорожчує малі ордери, — читайте в нашому посібнику «Комісії Kalshi: як вони працюють» або оцініть конкретну угоду в калькуляторі комісій.
За федеральним законодавством США Kalshi регулюється як біржа, а не як оператор азартних ігор, і різниця тут структурна, а не косметична. Kalshi працює як біржа зі статусом від CFTC: вона зводить покупців і продавців та заробляє на комісіях за угоди, але ніколи не стає другою стороною вашої угоди. Переваги казино (house edge) тут немає, бо немає й власної позиції казино. Традиційні букмекери самі встановлюють коефіцієнти й заробляють, коли ви програєте; на Kalshi ваш контрагент — інший трейдер, а ціни формує книга ордерів.
Утім, у деяких місцях таку класифікацію оскаржують. Кілька регуляторів азартних ігор за межами США, а також кілька штатів у межах триваючих спорів вважають подієві контракти азартними іграми за своїми місцевими визначеннями, а суди досі проводять межу для спортивних ринків. По суті ж ризик реальний за будь-якої класифікації: на будь-якому контракті можна втратити всю ставку. Регулювання не захищає від збитків. Докладно про судові справи — які апеляційні округи вже ухвалили рішення і що досі відкрито — читайте в нашому огляді Kalshi.
Kalshi відкрилася для користувачів з інших країн у жовтні 2025 року і зараз приймає реєстрації приблизно зі 140 країн. Угода користувача (Member Agreement) виключає 55 країн, серед них Велику Британію, Канаду, Австралію, Францію, Італію, Сингапур і Китай. А у 2026 році регулятори Бразилії, Іспанії та Італії розпорядилися заблокувати Kalshi незалежно від її власної політики. Безстрокові ф'ючерси Kalshi й надалі доступні лише в США — відповідно до дозволу CFTC від травня 2026 року.
У США питання доступності здебільшого знімає федеральний статус DCM, хоча кілька штатів ведуть активні судові спори щодо контрактів на спортивні події. Інформація про доступність швидко змінюється, тому ми перевіряємо цей розділ щокварталу.
Якщо коротко: Polymarket працює на криптоінфраструктурі (pUSD — доларовий токен, забезпечений USDC, у мережі Polygon), комісії тейкера там залежать від категорії — від нуля до 0.07, а ордери мейкера безкоштовні. Kalshi працює на інфраструктурі регульованої біржі США: ставка тейкера 0.07 (помножена на множник серії, за замовчуванням 1), а комісія мейкера діє лише в певному переліку серій. На крипторинках витрати тейкера однакові; на політичних ринках Polymarket приблизно на 43% дешевший; для мейкерів платформи близькі на стандартних серіях Kalshi, але суттєво різняться на серіях із комісією мейкера. Ліквідність і вибір ринків залежать від теми.
Ми відстежуємо ті самі події на обох платформах поруч — поточні ціни, глибину й орієнтовну вартість виконання за знімками з позначкою часу — на сторінці порівняння.
Так. Тейкери платять 0.07 × контракти × ціна × (1 − ціна) з округленням угору — щонайбільше 1.75¢ за контракт, за ціни 50¢. Мейкери не платять нічого в стандартних серіях і 25% від ставки тейкера — у серіях, які Kalshi позначає комісією мейкера. Комісій за розрахунок чи членство немає. Ставки станом на 2026-09-12.
Коли результат події стає відомим, Kalshi автоматично розраховує ринок: кожен контракт виграшної сторони виплачує $1.00, кожен програшний — $0, і кошти зараховуються на ваш баланс. Комісії за розрахунок немає. Вийти можна й до розрахунку, продавши позицію через книгу ордерів. Станом на 2026-09-12.
Майже повністю на торгових комісіях. Kalshi ніколи не грає проти своїх користувачів: комісію за угоду вона отримує незалежно від того, виграли ви чи програли.
Після розрахунку ринку виграшні контракти автоматично зараховуються по $1.00 за кожен. За виведення через ACH Kalshi комісії не бере; зазвичай воно триває кілька робочих днів.
З 18 років. Під час реєстрації Kalshi перевіряє особу, як і належить регульованій біржі.
У США Kalshi працює з федеральним статусом CFTC як призначений контрактний ринок (Designated Contract Market). За межами США доступність залежить від вашої юрисдикції: власна Угода користувача Kalshi виключає 55 країн, а деякі країни блокують доступ згідно з місцевим законодавством про азартні ігри. Ця сторінка описує регуляторний статус і не є юридичною консультацією.
Прибуток можливий, коли ваша оцінка ймовірності з урахуванням комісій точніша за ринкову, — а якщо ні, ви втрачаєте всю ставку. Найнижчі комісії — на лімітних ордерах у книзі та на контрактах із крайніми цінами; саме там і зосереджуються трейдери, які рахують витрати.
Центр допомоги Kalshi — як регулюється Kalshi (CFTC / DCM); Тарифи Kalshi (PDF, чинні з 2026-07-07: тейкер 0.07, мейкер 0.0175 із множником за замовчуванням 0, округлення вгору до цілого цента, серії без комісії); Центр допомоги Kalshi — поповнення та виведення коштів (ACH безкоштовно, дебетова картка — до 2%); Угода користувача Kalshi та публічні повідомлення про відкриття для іноземних користувачів у жовтні 2025 року, 55 виключених країн, блокування доступу у 2026 році в Бразилії, Іспанії та Італії і дозвіл CFTC на безстрокові ф'ючерси у травні 2026 року. Перевірено 2026-09-13.
PolyKal — незалежний дослідницький інструмент. Ми не афілійовані з Kalshi чи Polymarket, не схвалені й не керовані ними. Дані про комісії звірено з офіційними тарифами Kalshi (PDF, чинні з 7 липня 2026 року) 13 вересня 2026 року.
Kalshi — регульована на федеральному рівні біржа в США, де замість акцій чи криптовалют торгують контрактами на результати реальних подій: виборів, рішень ФРС, спортивних змагань, погоди. Кожен контракт — це питання з відповіддю «так» чи «ні». Він торгується в діапазоні від 1¢ до 99¢ і розраховується рівно по $1, якщо подія відбулася, або по $0, якщо ні. У цьому посібнику пояснюємо, як насправді влаштовані механіка, витрати й виплати, а всі цифри звірено з офіційними тарифами Kalshi.
Kalshi — біржа подієвих контрактів зі штаб-квартирою в Нью-Йорку, яку у 2018 році заснували Тарек Мансур і Луана Лопес Лара. Її головна особливість — регуляторний статус: Kalshi зареєстрована в Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) як призначений контрактний ринок (Designated Contract Market, DCM). Це та сама категорія федерального статусу, що й у традиційних ф'ючерсних бірж. На практиці це означає, що книги ордерів, правила розрахунку й робота з коштами клієнтів підпорядковуються федеральному регулюванню бірж, а не ліцензіям штатів на азартні ігри.
Назва походить від арабського слова, що означає «все», — натяк на амбіцію з часом запустити ринки буквально на все, що можна виміряти.
На Kalshi торгують подієвими контрактами — бінарними інструментами, прив'язаними до точно сформульованого питання з визначеним джерелом розрахунку та кінцевим терміном. «Чи знизить ФРС ставку на вересневому засіданні?» — це ринок, а в дрібному шрифті правил точно зазначено, яке саме оголошення визначить результат і коли.
У кожного ринку дві сторони — Yes і No, а ціни котируються в центах від 1¢ до 99¢. Ціна — це ймовірність, закладена ринком: якщо контракт Yes торгується за 62¢, ринок загалом оцінює шанс того, що подія станеться, у 62%.
Розрахунок бінарний — за принципом «усе або нічого»:
Yes і No разом завжди дають $1, тому купити No за 38¢ математично те саме, що продати Yes за 62¢: це дві сторони однієї книги ордерів.
Коротко про весь процес:
Комісії Kalshi підпорядковуються одній опублікованій формулі — і її варто розуміти, бо вартість залежить від ціни:
комісія тейкера = округлення вгору( M × 0.07 × контракти × ціна × (1 − ціна) )
M — комісійний множник серії, за замовчуванням 1. Комісія мейкера рахується за тією самою формулою зі ставкою 0.0175 (25% від ставки тейкера), але множник мейкера за замовчуванням дорівнює 0: у стандартній серії лімітний ордер у книзі нічого не коштує. Цю комісію стягують лише серії, для яких у тарифах Kalshi вказано множник мейкера (публікації економічних даних, великі спортивні чемпіонати й ще кілька).
Два практичні наслідки. По-перше, комісія максимальна на 50¢ (1.75¢ за контракт для тейкерів) і зменшується до крайніх значень — угода за 90¢ коштує стільки ж, скільки за 10¢. По-друге, терплячі лімітні ордери на більшості серій безкоштовні, а на решті коштують 25% від витрат тейкера. Це один із найбільш недооцінених фактів про платформу.
Комісій за розрахунок і членство немає, як і плати за поповнення чи виведення коштів через ACH. У тарифах від 7 липня 2026 року десять серій мають нульовий комісійний множник для обох сторін — торгувати ними можна безкоштовно.
Повний розбір із прикладами — зокрема про те, як правило округлення вгору непомітно здорожчує малі ордери, — читайте в нашому посібнику «Комісії Kalshi: як вони працюють» або оцініть конкретну угоду в калькуляторі комісій.
За федеральним законодавством США Kalshi регулюється як біржа, а не як оператор азартних ігор, і різниця тут структурна, а не косметична. Kalshi працює як біржа зі статусом від CFTC: вона зводить покупців і продавців та заробляє на комісіях за угоди, але ніколи не стає другою стороною вашої угоди. Переваги казино (house edge) тут немає, бо немає й власної позиції казино. Традиційні букмекери самі встановлюють коефіцієнти й заробляють, коли ви програєте; на Kalshi ваш контрагент — інший трейдер, а ціни формує книга ордерів.
Утім, у деяких місцях таку класифікацію оскаржують. Кілька регуляторів азартних ігор за межами США, а також кілька штатів у межах триваючих спорів вважають подієві контракти азартними іграми за своїми місцевими визначеннями, а суди досі проводять межу для спортивних ринків. По суті ж ризик реальний за будь-якої класифікації: на будь-якому контракті можна втратити всю ставку. Регулювання не захищає від збитків. Докладно про судові справи — які апеляційні округи вже ухвалили рішення і що досі відкрито — читайте в нашому огляді Kalshi.
Kalshi відкрилася для користувачів з інших країн у жовтні 2025 року і зараз приймає реєстрації приблизно зі 140 країн. Угода користувача (Member Agreement) виключає 55 країн, серед них Велику Британію, Канаду, Австралію, Францію, Італію, Сингапур і Китай. А у 2026 році регулятори Бразилії, Іспанії та Італії розпорядилися заблокувати Kalshi незалежно від її власної політики. Безстрокові ф'ючерси Kalshi й надалі доступні лише в США — відповідно до дозволу CFTC від травня 2026 року.
У США питання доступності здебільшого знімає федеральний статус DCM, хоча кілька штатів ведуть активні судові спори щодо контрактів на спортивні події. Інформація про доступність швидко змінюється, тому ми перевіряємо цей розділ щокварталу.
Якщо коротко: Polymarket працює на криптоінфраструктурі (pUSD — доларовий токен, забезпечений USDC, у мережі Polygon), комісії тейкера там залежать від категорії — від нуля до 0.07, а ордери мейкера безкоштовні. Kalshi працює на інфраструктурі регульованої біржі США: ставка тейкера 0.07 (помножена на множник серії, за замовчуванням 1), а комісія мейкера діє лише в певному переліку серій. На крипторинках витрати тейкера однакові; на політичних ринках Polymarket приблизно на 43% дешевший; для мейкерів платформи близькі на стандартних серіях Kalshi, але суттєво різняться на серіях із комісією мейкера. Ліквідність і вибір ринків залежать від теми.
Ми відстежуємо ті самі події на обох платформах поруч — поточні ціни, глибину й орієнтовну вартість виконання за знімками з позначкою часу — на сторінці порівняння.
Так. Тейкери платять 0.07 × контракти × ціна × (1 − ціна) з округленням угору — щонайбільше 1.75¢ за контракт, за ціни 50¢. Мейкери не платять нічого в стандартних серіях і 25% від ставки тейкера — у серіях, які Kalshi позначає комісією мейкера. Комісій за розрахунок чи членство немає. Ставки станом на 2026-09-12.
Коли результат події стає відомим, Kalshi автоматично розраховує ринок: кожен контракт виграшної сторони виплачує $1.00, кожен програшний — $0, і кошти зараховуються на ваш баланс. Комісії за розрахунок немає. Вийти можна й до розрахунку, продавши позицію через книгу ордерів. Станом на 2026-09-12.
Майже повністю на торгових комісіях. Kalshi ніколи не грає проти своїх користувачів: комісію за угоду вона отримує незалежно від того, виграли ви чи програли.
Після розрахунку ринку виграшні контракти автоматично зараховуються по $1.00 за кожен. За виведення через ACH Kalshi комісії не бере; зазвичай воно триває кілька робочих днів.
З 18 років. Під час реєстрації Kalshi перевіряє особу, як і належить регульованій біржі.
У США Kalshi працює з федеральним статусом CFTC як призначений контрактний ринок (Designated Contract Market). За межами США доступність залежить від вашої юрисдикції: власна Угода користувача Kalshi виключає 55 країн, а деякі країни блокують доступ згідно з місцевим законодавством про азартні ігри. Ця сторінка описує регуляторний статус і не є юридичною консультацією.
Прибуток можливий, коли ваша оцінка ймовірності з урахуванням комісій точніша за ринкову, — а якщо ні, ви втрачаєте всю ставку. Найнижчі комісії — на лімітних ордерах у книзі та на контрактах із крайніми цінами; саме там і зосереджуються трейдери, які рахують витрати.
Центр допомоги Kalshi — як регулюється Kalshi (CFTC / DCM); Тарифи Kalshi (PDF, чинні з 2026-07-07: тейкер 0.07, мейкер 0.0175 із множником за замовчуванням 0, округлення вгору до цілого цента, серії без комісії); Центр допомоги Kalshi — поповнення та виведення коштів (ACH безкоштовно, дебетова картка — до 2%); Угода користувача Kalshi та публічні повідомлення про відкриття для іноземних користувачів у жовтні 2025 року, 55 виключених країн, блокування доступу у 2026 році в Бразилії, Іспанії та Італії і дозвіл CFTC на безстрокові ф'ючерси у травні 2026 року. Перевірено 2026-09-13.
PolyKal — незалежний дослідницький інструмент. Ми не афілійовані з Kalshi чи Polymarket, не схвалені й не керовані ними. Дані про комісії звірено з офіційними тарифами Kalshi (PDF, чинні з 7 липня 2026 року) 13 вересня 2026 року.