Glosarium Pasar Prediksi: 50+ Istilah Dijelaskan (Polymarket & Kalshi, 2026)

Dasar-dasar

Kontrak peristiwa (event contract)

Kontrak yang membayar berdasarkan apakah suatu peristiwa tertentu terjadi, seperti hasil pemilu atau keputusan suku bunga. Regulator AS, CFTC, mendefinisikannya sebagai derivatif yang pembayarannya didasarkan pada suatu peristiwa tertentu, dan menyatakan sebagian besar berupa kontrak ya-atau-tidak dengan pembayaran tetap, biasanya $1, dan tanggal kedaluwarsa. Polymarket menyebut versinya share dan Kalshi menyebutnya kontrak; untuk gambaran besarnya, lihat apa itu pasar prediksi.

Share Yes/No

Dua sisi dari pasar biner: share Yes membayar $1 jika peristiwanya terjadi dan $0 jika tidak, dan share No membayar sebaliknya. Karena satu Yes plus satu No selalu membayar tepat $1, harganya saling mencerminkan; dokumentasi Kalshi merumuskannya sebagai bid Yes di X sama dengan ask No di $1 − X, dan di polymarket.com setiap pasangan Yes/No dijamin oleh tepat $1 agunan. Aplikasi Polymarket US mencantumkan satu instrumen per hasil, dan menjual Yes di sana bekerja persis seperti membeli No; lihat cara kerja Polymarket dan cara kerja Kalshi.

Posisi (position)

Apa yang Anda pegang di sebuah pasar: berapa share (kontrak) Yes atau No yang Anda miliki dan berapa yang Anda bayar untuknya. Polymarket mencatat harga masuk rata-rata tiap posisi, nilai saat ini (share × harga saat ini), dan laba atau ruginya, dan aplikasi Polymarket US menampilkan kontrak yang dipegang, harga masuk rata-rata, harga saat ini, dan potensi pembayaran. Di polymarket.com Anda bisa memegang Yes dan No di pasar yang sama, dan setiap pasangan Yes/No bernilai $1 saat resolusi apa pun hasilnya.

Harga dan odds

Probabilitas tersirat (implied probability)

Peluang suatu peristiwa yang disiratkan harga pasar: harga dalam dolar × 100, jadi Yes 37¢ menyiratkan sekitar 37%. Polymarket dan Kalshi sama-sama menyajikan harga dengan cara ini, tetapi pembacaannya bersifat perkiraan: kajian akademik menemukan harga biasanya mendekati keyakinan rata-rata trader, dengan distorsi terbesar di dekat 0¢ dan $1, dan biaya serta spread bid-ask membuat harga yang benar-benar Anda bayar berbeda dari angka utamanya. Lihat cara membaca odds pasar prediksi.

Bid

Harga tertinggi yang saat ini bersedia dibayar seseorang untuk sebuah share. Inilah yang Anda terima jika menjual seketika, jadi penjualan dengan market order biasanya mendapat kurang dari harga yang tampil untuk pasar itu, dan penjualan besar bisa tereksekusi di bid yang lebih rendah lagi. Dalam dokumentasi Kalshi, bid Yes di X setara dengan ask No di $1 − X.

Ask (offer)

Harga terendah yang saat ini bersedia diterima seseorang untuk menjual sebuah share. Inilah yang Anda bayar jika membeli seketika, jadi di polymarket.com pembelian dengan market order membayar ask, bukan titik tengah yang tampil sebagai harga pasar: dalam contoh Polymarket sendiri, pasar menampilkan 37% sementara ask-nya 40¢. Lihat cara beli di Polymarket.

Spread (spread bid-ask)

Selisih antara ask terbaik dan bid terbaik: dengan bid 34¢ dan ask 40¢, spread-nya 6¢. Dokumentasi Polymarket menyatakan spread yang lebih sempit menandakan pasar yang lebih likuid. Membeli di ask lalu menjual di bid menelan spread meski titik tengahnya tidak pernah bergerak, di luar biaya apa pun.

Titik tengah (midpoint)

Harga tepat di antara bid terbaik dan ask terbaik, (bid + ask) ÷ 2, jadi bid 34¢ dan ask 40¢ menghasilkan titik tengah 37¢. polymarket.com menampilkan titik tengah sebagai harga pasar, atau harga transaksi terakhir jika spread lebih lebar dari 10¢. Kalshi tidak mendokumentasikan apakah angka utamanya adalah titik tengah, transaksi terakhir, atau hal lain, jadi di kedua platform bid dan ask yang aktif menunjukkan harga yang benar-benar bisa Anda transaksikan; selengkapnya di cara membaca odds pasar prediksi.

Transaksi terakhir (last trade)

Harga transaksi terakhir yang tuntas. Harga ini bisa usang, berumur berjam-jam, atau jauh dari harga yang bisa Anda transaksikan sekarang. polymarket.com menampilkan transaksi terakhir alih-alih titik tengah saat spread lebih lebar dari 10¢, jadi di pasar yang tipis persentase yang tampil mungkin tidak banyak menggambarkan bid dan ask saat ini.

Order dan order book

Order book

Daftar aktif order beli (bid) dan order jual (ask) yang terbuka di sebuah pasar, berikut jumlah share yang menunggu di tiap harga. Kalshi, polymarket.com, dan aplikasi Polymarket US semuanya menjalankan order book tempat order para trader dipertemukan satu sama lain; dokumentasi Polymarket US menyebut miliknya central limit order book (CLOB). Pusat bantuan Polymarket menyarankan memeriksa kedalaman order book sebelum memasang order besar.

Kedalaman (market depth)

Berapa share yang menunggu di order book pada dan di sekitar harga terbaik. Di order book yang dalam, order besar tereksekusi dekat harga terbaik; di yang dangkal, order itu menembus beberapa tingkat harga. Polymarket tidak membatasi ukuran order, tetapi menyatakan tidak ada jaminan Anda bisa memperdagangkan jumlah tertentu tanpa menggerakkan harga secara signifikan, atau sama sekali.

Likuiditas (liquidity)

Seberapa mudah Anda bisa membeli atau menjual tanpa banyak menggerakkan harga: pasar yang likuid punya spread yang sempit dan kedalaman yang memadai. Pasar yang tipis paling rentan terhadap ayunan harga besar dan upaya manipulasi, menurut tinjauan akademik, dan studi kalibrasi Kalshi yang dipublikasikan sendiri menyatakan prakiraannya membaik seiring partisipasi dan volume.

Slippage (dampak harga)

Selisih antara harga yang Anda harapkan dan harga rata-rata yang benar-benar Anda dapat, biasanya karena order Anda lebih besar daripada yang menunggu di harga terbaik. Misalnya, membelanjakan $100 untuk Yes saat 100 share ditawarkan di 40¢, 100 di 42¢, dan lebih banyak lagi di 45¢ membeli 100 + 100 + 40 = 240 share dengan rata-rata $100 ÷ 240 ≈ 41.67¢, bukan 40¢. Dokumentasi Polymarket US memberi contoh kontrak di dekat 97¢ yang bisa tereksekusi di 94¢.

Market order

Order untuk membeli atau menjual seketika di harga terbaik yang tersedia saat itu. Dalam sistem order Polymarket, ini adalah limit order yang harganya dipasang agar langsung tereksekusi dengan order yang menunggu, pembelian diukur dalam dolar dan penjualan dalam share, dan dikenai biaya taker jika berlaku. Jika isi order book tidak cukup, order ini mengeksekusi sebisanya dan membatalkan sisanya, atau dibatalkan seluruhnya (lihat FOK dan FAK).

Limit order

Order untuk membeli atau menjual di harga yang Anda tentukan atau lebih baik. Jika tidak bisa langsung dipertemukan, order ini menunggu di order book sampai ada yang mengambilnya, Anda membatalkannya, atau kedaluwarsa, dan bisa tereksekusi sebagian. Limit order yang menunggu lalu tereksekusi belakangan adalah order maker, yang tidak dikenai biaya di polymarket.com dan, secara bawaan, juga tidak di Kalshi; order yang harganya dipasang agar langsung cocok adalah order taker.

GTC (good 'til cancelled, berlaku sampai dibatalkan)

Masa berlaku order: order tetap terbuka sampai tereksekusi atau Anda membatalkannya. Sistem order Polymarket dan API Polymarket US sama-sama menawarkannya. Order GTC pun bisa dibatalkan untuk Anda: polymarket.com membatalkan order yang menunggu di pasar olahraga saat pertandingan dimulai dan mengosongkan order book saat aturan sebuah pasar diklarifikasi.

GTD (good 'til date, berlaku sampai tanggal tertentu)

Masa berlaku order: order tetap terbuka sampai waktu yang Anda pilih, lalu kedaluwarsa jika belum tereksekusi. Dalam sistem order Polymarket, order GTD kedaluwarsa satu menit sebelum waktu yang ditetapkan sebagai penyangga keamanan, dan API Polymarket US juga menawarkan GTD.

FOK dan FAK (fill-or-kill, fill-and-kill)

Dua cara order yang seharusnya langsung tereksekusi menangani kekurangan pasokan. Fill-or-kill (FOK) harus tereksekusi seluruhnya sekaligus atau dibatalkan seluruhnya; fill-and-kill (FAK) mengeksekusi apa pun yang tersedia seketika dan membatalkan sisanya. Market order Polymarket memakai salah satunya (dokumentasinya tidak menyebut mana yang dipakai situs web), dan API Polymarket US mencantumkan FOK dan IOC (immediate-or-cancel) di antara masa berlaku ordernya.

Eksekusi sebagian (partial fill)

Saat hanya sebagian order yang dipertemukan. Limit order bisa tereksekusi sepotong-sepotong saat trader yang berbeda mengambilnya; di polymarket.com bagian yang sudah tereksekusi tidak bisa dibatalkan, hanya sisa yang belum tereksekusi. Di aplikasi Polymarket US, order yang tidak bisa tereksekusi seluruhnya dieksekusi sebagian dan sisanya tetap terbuka di order book.

Tick size

Langkah terkecil pergerakan harga, ditetapkan per pasar. Di polymarket.com, contoh dalam dokumentasi memakai 1¢ (0.01), sebagian pasar memakai langkah lebih halus seperti 0.5¢, tick bisa menyempit (misalnya ke 0.1¢) saat harga di atas 96¢ atau di bawah 4¢, dan semua pasar Piala Dunia beralih ke tick 0.25¢ pada Juli 2026. Order yang harganya di antara tick ditolak.

Ukuran order minimum

Order terkecil yang diterima sebuah pasar. Di polymarket.com ini ditetapkan per pasar dalam share (5 dalam contoh dokumentasi) dan order yang lebih kecil ditolak; tidak ada maksimum, meski order besar bisa menggerakkan harga. Aplikasi Polymarket US hanya memperdagangkan kontrak utuh, jadi $100 di 65¢ membeli 153 kontrak seharga $99.45 dan $0.55 sisanya kembali ke saldo kas Anda.

Maker

Trader yang ordernya menunggu di order book dan dipertemukan belakangan, sehingga menambah likuiditas. Di polymarket.com maker tidak membayar biaya trading dan bisa ikut menerima pool rebate harian; di Kalshi maker umumnya tidak membayar apa pun, meski sebagian seri memungut biaya maker; di aplikasi Polymarket US maker menerima rebate. Lihat rebate maker.

Taker

Trader yang ordernya langsung cocok dengan order yang sudah ada di order book, sehingga mengurangi likuiditas; setiap market order adalah order taker. Taker membayar biaya trading: di polymarket.com di semua kategori kecuali geopolitik, di Kalshi dengan tarif standar 0.07 (sebagian seri berbeda), dan di aplikasi Polymarket US sebesar 0.0695, lihat tarif biaya. Sebuah studi akademik atas Kalshi menemukan imbal hasil rata-rata sekitar −31% untuk taker dibanding sekitar −10% untuk maker.

Biaya

Tarif biaya (biaya taker)

Angka yang menentukan biaya trading seorang taker. Di Polymarket dan Kalshi, biayanya adalah share × tarif × harga × (1 − harga), paling besar di 50¢ dan mengecil ke arah 0¢ dan $1: biaya untuk 100 share di 50¢ adalah $1.75 dengan tarif 0.07 Kalshi, sekitar $1.74 dengan tarif 0.0695 aplikasi Polymarket US, dan $1.00 dengan tarif 0.04 di polymarket.com, dan karena biaya ditambahkan di atas harga, taker yang menahan sampai resolusi baru impas jika peluang peristiwanya di atas harga ditambah biaya per share. Per September 2026, tarif polymarket.com bergantung pada kategori (0.07 kripto; 0.05 olahraga, ekonomi, budaya, cuaca, dan lainnya; 0.04 keuangan, politik, mentions, dan teknologi; 0 geopolitik); lihat penjelasan biaya Polymarket, penjelasan biaya Kalshi, dan kalkulator biaya.

Rebate maker

Uang yang dikembalikan kepada maker yang order menunggunya tereksekusi. Di polymarket.com, sebagian biaya taker (15% sampai 25% tergantung kategori, tidak ada di geopolitik, menurut dokumentasi Polymarket per September 2026) masuk ke pool yang dibayarkan setiap hari dalam pUSD, dibagi sebanding dengan biaya yang akan dibayar order tereksekusi tiap maker seandainya ia menjadi taker. Di aplikasi Polymarket US, tiap eksekusi maker memperoleh 0.0125 × kontrak × harga × (1 − harga), sekitar $0.31 per 100 kontrak di 50¢; lihat penjelasan biaya Polymarket.

Laba dan rugi

Harga rata-rata (harga masuk rata-rata)

Harga yang Anda bayar per share secara rata-rata dari semua eksekusi yang membentuk sebuah posisi, disebut juga cost basis. Beli 100 share di 40¢ dan 100 di 42¢, maka harga rata-rata Anda 41¢. polymarket.com dan aplikasi Polymarket US sama-sama menampilkannya untuk tiap posisi.

Mark-to-market (nilai saat ini)

Menilai sebuah posisi pada harga pasar saat ini, bukan pada harga yang Anda bayar. Dokumentasi Polymarket mendefinisikan nilai saat ini sebuah posisi sebagai share × harga saat ini dan laba atau ruginya sebagai nilai saat ini dikurangi biaya perolehan. Karena harga yang tampil di polymarket.com adalah titik tengah (atau transaksi terakhir), posisi yang dibeli di ask biasanya langsung dinilai di bawah harga belinya, dan nilai itu bukan hasil yang akan didapat dari penjualan, yaitu bid.

P&L terealisasi dan belum terealisasi

Laba dan rugi (P&L) belum terealisasi adalah untung atau rugi atas share yang masih Anda pegang, dinilai pada harga saat ini; P&L terealisasi menjadi pasti saat Anda menjual atau pasar diselesaikan. Beli 100 Yes di 40¢, dan jika harganya sekarang 55¢, untung belum terealisasi Anda adalah 100 × (55¢ − 40¢) = $15 sebelum biaya; jual di 55¢ dan untung itu menjadi terealisasi. Di polymarket.com biaya taker dipungut dalam pUSD pada tiap eksekusi dan mengurangi kedua angka.

Uang dan dompet

pUSD (Polymarket USD)

Token yang dipakai polymarket.com sebagai kas untuk trading sejak pembaruan bursanya pada 28 April 2026: token di jaringan Polygon yang dijamin 1:1 oleh USDC, menggantikan USDC hasil bridge (USDC.e). Deposit dikonversi menjadi pUSD dan share yang menang ditebus senilai 1 pUSD, tetapi sebagian exchange tidak lagi menerima deposit pUSD, jadi periksa apa yang diterima layanan penerima sebelum menarik dana. Aplikasi Polymarket US dan Kalshi memakai dolar AS; lihat deposit dan penarikan Polymarket.

USDC

Stablecoin dolar: token kripto yang dirancang agar nilainya tetap $1. Di polymarket.com Anda bisa mendeposit USDC, baik yang native maupun USDC.e hasil bridge, dan token itu dibungkus menjadi pUSD, yang dijamin 1:1 oleh USDC; token lain yang didukung ditukar lebih dulu. Polymarket tidak memungut biaya deposit atau penarikan, tetapi bridge, swap, dan jaringan blockchain bisa menambahkan biayanya sendiri.

Polygon

Jaringan blockchain tempat polymarket.com berjalan: saldo pUSD dan share Yes/No adalah token di Polygon. Deposit yang dikirim lewat jaringan lain yang didukung, seperti Ethereum, Solana, atau Bitcoin, dikonversi otomatis, dan relayer Polymarket memungkinkan akun bertransaksi tanpa membayar biaya jaringan (gas) sendiri. Aplikasi Polymarket US didanai dalam dolar AS.

Alamat deposit

Alamat kripto yang menjadi tujuan pengiriman dana saat Anda mendeposit ke akun polymarket.com Anda. Tiap akun punya alamat tetap untuk tiap jenis jaringan (chain EVM, Solana, Bitcoin, dan Tron) yang tidak bisa diubah atau dibuat ulang, dan transaksi yang dikirim ke chain atau alamat yang salah tidak bisa dibatalkan, dengan pemulihan hanya mungkin dalam sebagian kasus. Alamat yang tampil di halaman pengaturan profil adalah alamat yang berbeda, bertanda 'Do not send funds to this address' (jangan kirim dana ke alamat ini); lihat deposit dan penarikan Polymarket.

Non-custodial

Layanan yang tidak pernah memegang kustodi atas dana Anda: Anda mengendalikannya lewat dompet dan key Anda sendiri. polymarket.com bersifat non-custodial, jadi keamanannya bergantung pada cara Anda melindungi kredensial dan private key Anda, dan Polymarket tidak bisa membalik resolusi atau memulihkan dana yang hilang karena kode login dibagikan. Aplikasi Polymarket US bekerja seperti akun konvensional: Anda memverifikasi identitas dan mendeposit dolar ke saldo kas.

Private key

Kode rahasia yang mengendalikan dompet kripto: siapa pun yang memegangnya bisa memindahkan dana di dalamnya. Polymarket mengizinkan pengguna yang mendaftar lewat email mengekspor key mereka, menyatakan tidak akan pernah meminta private key Anda, dan meminta pengguna tidak pernah membagikannya atau kode login 6 digit mereka kepada siapa pun; jika kredensial Anda hilang, akses ke dana pun hilang. Akun yang dibuka dengan dompet seperti MetaMask menyimpan key-nya di dompet itu.

Resolusi dan penyelesaian

Resolusi (resolution)

Titik saat hasil sebuah pasar diputuskan secara resmi menurut aturan tertulisnya; setelah itu, perdagangan berhenti, share yang menang membayar $1 dan yang kalah $0. Aturanlah yang memutuskan, bukan judul: Polymarket menyatakan judul pasar hanya menggambarkannya, dan pada 2026 Kalshi menyelesaikan pasarnya tentang apakah Khamenei akan lengser sebelum 1 Maret pada harga transaksi terakhir sebelum kematiannya, dengan merujuk pada 'pengecualian kematian' (death carveout) yang digugat trader lewat class action. polymarket.com menyelesaikan pasar melalui UMA Optimistic Oracle, sedangkan di aplikasi Polymarket US bursa sendiri yang mengonfirmasi hasil.

Sumber resolusi

Sumber yang disebut aturan sebuah pasar untuk menentukan hasil, seperti hasil resmi atau rilis data. Aplikasi Polymarket US memutuskan dari informasi yang bisa diverifikasi publik pada sumber yang disebut aturannya dan menyatakan sumber yang tidak tercantum tidak berpengaruh; di polymarket.com, aturan di bawah order book menetapkan sumbernya, Polymarket bisa menambahkan konteks bagi pengusul dan pemilih yang tidak boleh mengubah maksud dasar pertanyaan, dan mengklarifikasi sebuah pasar mengosongkan order book-nya. Karena peristiwa utama yang sama bisa diselesaikan berbeda di dua platform, aturan lebih penting daripada judul.

UMA Optimistic Oracle

Sistem yang dipakai polymarket.com untuk menyelesaikan pasar: sebuah hasil diusulkan dengan jaminan (bond) dan berlaku kecuali ada yang menyanggahnya dalam 2 jam. Sejak September 2025, hanya alamat yang masuk daftar putih yang bisa mengusulkan hasil untuk pasar Polymarket, sementara siapa pun masih bisa menyanggah, dan sanggahan berulang dibawa ke pemungutan suara pemegang token UMA, yang menurut kritikus memungkinkan pemegang besar memengaruhi hasil. Aplikasi Polymarket US tidak memakainya.

Jaminan usulan (proposal bond)

Uang yang dipasang pengusul saat mengajukan hasil pasar ke UMA; di polymarket.com biasanya $750 dalam pUSD. Usulan yang benar dan tidak disanggah mendapat jaminannya kembali ditambah imbalan, sedangkan usulan yang salah atau terlalu dini kehilangannya. Penyanggah memasang jaminan sebesar sama, dan setelah pemungutan suara, pihak yang menang mendapat jaminannya kembali ditambah separuh jaminan pihak yang kalah.

Masa sanggahan (challenge window)

Rentang waktu saat hasil yang diusulkan bisa disanggah; untuk pasar polymarket.com, 2 jam. Jika tidak ada yang menyanggah dalam rentang itu, hasilnya berlaku, jadi pasar yang tidak disanggah diselesaikan sekitar 2 jam setelah usulan diajukan. Polymarket tidak mempublikasikan seberapa cepat setelah sebuah peristiwa hasil biasanya diusulkan.

Sanggahan (dispute)

Penolakan atas hasil yang diusulkan, diajukan di situs UMA selama masa 2 jam dengan memasang jaminan, biasanya $750. Menurut dokumentasi Polymarket, sanggahan pertama mengarah ke usulan kedua, dan sanggahan kedua membawa pertanyaan itu ke pemungutan suara pemegang token UMA, yang memakan waktu sekitar 48 jam, sehingga pasar yang disengketakan biasanya butuh 4–6 hari, lebih lama jika pemungutan suara bergulir ke putaran berikutnya. Begitu UMA memfinalkan hasil, Polymarket menyatakan tidak bisa mengubah atau membaliknya; lihat cara jual dan tebus (redeem) di Polymarket.

Tebus (redeem/claim)

Mengubah share yang menang menjadi uang setelah resolusi. Di polymarket.com Anda mengklaim (menebus) share yang menang senilai 1 pUSD per share, tanpa biaya Polymarket dan tanpa batas waktu, dan pUSD itu tetap di saldo Polymarket Anda sampai Anda menariknya; share yang kalah tidak menghasilkan apa pun. Di aplikasi Polymarket US, kontrak yang sudah diselesaikan dibayarkan ke saldo kas Anda secara otomatis tanpa langkah klaim, dan daftar tarif Kalshi menyatakan tidak ada biaya penyelesaian; lihat cara jual dan tebus (redeem) di Polymarket.

Resolusi 50-50

Hasil ketika setiap share Yes dan setiap share No ditebus senilai $0.50, bukan $1 atau $0. Di polymarket.com ini terjadi saat aturan pasar menghendakinya, misalnya pertandingan kriket yang dibatalkan atau berakhir tanpa pemenang, atau, jarang, setelah pemungutan suara UMA menemukan jawabannya tidak bisa ditentukan. Aplikasi Polymarket US justru menyelesaikan pertandingan yang dibatalkan atau tanpa hasil pada harga pasar wajar terakhir, yang bisa berapa pun, dan membayar $0.50 untuk kontrak pemenang hanya jika tidak ada pemenang.

Jenis pasar

Pasar multi-hasil (multi-outcome market)

Pasar dengan lebih dari dua kemungkinan jawaban, seperti siapa yang memenangkan pemilu. Di polymarket.com tiap hasil adalah pasar Yes/No tersendiri yang dikelompokkan dalam satu event, jadi Anda membeli Yes pada hasil yang Anda perkirakan atau No untuk melawannya (lihat negRisk). Karena hanya satu hasil yang bisa menang, harga Yes semestinya berjumlah kira-kira 100%, tetapi angka yang tampil bisa sedikit di atas atau di bawahnya karena spread, transaksi usang, dan pembulatan, dan kedua platform tidak menerbitkan aturan soal ini.

negRisk (negative risk)

Struktur Polymarket untuk event multi-hasil yang tepat satu hasilnya diselesaikan Yes dan semua yang lain diselesaikan No. Karena itu, satu share No di hasil mana pun bisa dikonversi menjadi satu share Yes di setiap hasil lainnya. Sebagian event ini punya hasil placeholder dan opsi 'Other' (lainnya); dokumentasi Polymarket menyarankan hanya bertransaksi pada hasil yang bernama, dan jika jawaban yang benar tidak tercantum, pasar diselesaikan sebagai 'Other'.

Combo (parlay)

Satu posisi yang dibangun dari beberapa hasil, disebut leg, yang hanya membayar jika semua leg-nya benar, seperti parlay di sportsbook. Pusat bantuan Polymarket menyatakan jika ada satu leg Combo yang hasilnya salah, seluruh Combo hangus, dan Anda bisa menjual Combo sebelum resolusi. Aplikasi Polymarket US memberi combo rumus biaya tersendiri, dan daftar tarif Kalshi mencantumkan seri combo dengan pengali biaya yang berbeda.

Platform dan regulasi

CFTC (Commodity Futures Trading Commission)

Regulator federal AS untuk futures, swap, dan kontrak peristiwa. CFTC menetapkan Kalshi sebagai bursa pada November 2020, memerintahkan Polymarket membayar denda $1.4 juta pada Januari 2022 karena menawarkan pasar peristiwa tanpa registrasi, dan mengawasi QCX, bursa di balik aplikasi Polymarket US. Pada Juni 2026, CFTC mengusulkan aturan tentang kontrak peristiwa mana yang sesuai kepentingan publik, dan per September 2026 pengadilan banding federal terbelah soal apakah negara bagian boleh mengatur kontrak peristiwa olahraga sebagai perjudian.

DCM (designated contract market)

Bursa AS yang disetujui CFTC untuk mendaftarkan futures dan kontrak peristiwa. Kalshi (KalshiEX LLC) berstatus DCM sejak November 2020, dan aplikasi Polymarket US dioperasikan oleh QCX LLC, DCM yang dibeli Polymarket pada 2025; polymarket.com adalah produk internasional terpisah yang tidak bisa dipakai penduduk AS. DCM bisa mendaftarkan kontrak baru dengan menyertifikasinya sendiri, dan CFTC bisa melarang kontrak yang menyangkut terorisme, pembunuhan, perang, perjudian, atau kegiatan melanggar hukum yang bertentangan dengan kepentingan publik; bandingkan platformnya di Polymarket vs Kalshi.

KYC (know your customer, verifikasi identitas)

Pemeriksaan identitas yang dijalankan platform sebelum mengizinkan Anda bertransaksi. Aplikasi Polymarket US mewajibkannya sebelum deposit atau transaksi apa pun (nama lengkap, tanggal lahir, dan alamat, dan kadang kartu identitas resmi serta swafoto). Pendaftaran polymarket.com tidak punya langkah identitas, meski ketentuannya memungkinkan Polymarket meminta informasi tambahan, dan seorang eksekutif Polymarket menyatakan pada Mei 2026 bahwa tidak ada KYC yang ditambahkan ke situs yang ada.

Geoblock (pemblokiran geografis)

Pemblokiran akses berdasarkan lokasi Anda. polymarket.com memblokir AS dan puluhan negara serta wilayah lain menurut daftar yang dipublikasikannya sendiri, perjanjian anggota Kalshi mencantumkan 55 negara yang dibatasi, dan beberapa pemerintah secara terpisah telah memerintahkan penyedia internet memblokir salah satu atau kedua platform, jadi negara yang tidak ada dalam daftar sebuah platform belum tentu negara tempat platform itu diizinkan. Ketentuan Polymarket melarang pemakaian VPN atau alat serupa untuk mengakali pembatasannya; lihat di mana Polymarket dan Kalshi bisa dipakai.

Mode close-only

Pembatasan yang memungkinkan Anda menjual atau menutup posisi yang ada tetapi tidak membuka posisi baru. Pusat bantuan Polymarket (diperbarui 14 Agustus 2026) menerapkannya bagi pengguna di Singapura, Polandia, Thailand, dan Taiwan, menyatakan pengguna di Jerman harus menahan posisi sampai resolusi untuk menebusnya, dan ketentuannya menyatakan dompet siapa pun yang melanggarnya bisa dialihkan ke mode close-only. Ketentuan Polymarket melarang pemakaian VPN untuk mengakali pembatasan ini; lihat di mana Polymarket dan Kalshi bisa dipakai.

Risiko dan akurasi

Whale (paus, trader besar)

Trader dengan posisi yang cukup besar untuk menggerakkan harga pasar. Pada 2024, seorang trader Prancis memegang sekitar $28.6 juta pada Trump di empat akun Polymarket; Polymarket menyatakan tidak menemukan apa pun yang mengindikasikan ia memanipulasi pasar, dan sebuah preprint riset on-chain membaca episode itu sebagai transaksi atas keyakinan yang berbeda, bukan manipulasi. Di Intrade pada 2012, satu trader yang memasang lebih dari sepertiga seluruh taruhan pada kemenangan Romney rugi hampir $7 juta.

Wash trading

Bertransaksi dengan diri sendiri, atau bersekongkol dengan pihak lain, untuk menciptakan volume tanpa mengambil risiko pasar yang nyata. Sebuah studi Columbia University yang dilaporkan pada November 2025 memperkirakan sekitar 25% volume historis Polymarket kemungkinan adalah wash trading, dengan puncak mendekati 60% volume mingguan pada Desember 2024, dan ketentuan Polymarket melarangnya. Itu salah satu alasan angka volume, yang juga dihitung dengan cara berbeda-beda, bukan tolok ukur sempurna atas aktivitas nyata.

Insider trading

Bertransaksi berdasarkan informasi material yang belum publik, seperti bocoran keputusan sebelum diumumkan. Pada April 2026, Departemen Kehakiman AS mendakwa seorang tentara karena memakai informasi rahasia untuk memenangkan sekitar $409,881 di Polymarket, dan pada Februari 2026 Kalshi mendenda dan menangguhkan seorang editor video atas transaksi yang menurutnya kemungkinan memakai informasi semacam itu. Aturan integritas pasar Polymarket dan pembatasan trading aplikasi Polymarket US melarangnya, dan CFTC menanyakan soal informasi orang dalam dalam tinjauannya atas pasar prediksi pada 2026.

Bias favorit-longshot (favorite-longshot bias)

Kecenderungan longshot murah untuk lebih jarang menang dibanding yang tersirat harganya, dan favorit untuk menang sedikit lebih sering. Sebuah studi akademik atas Kalshi menemukan kontrak di bawah 10¢ rata-rata kehilangan lebih dari 60% uang yang ditanamkan padanya, sedangkan kontrak di atas 50¢ menghasilkan imbal hasil positif kecil; di Polymarket buktinya beragam dan bergantung pada cara imbal hasil diukur. Itu salah satu alasan harga yang sangat rendah tidak boleh dibaca secara harfiah sebagai probabilitas; lihat cara membaca odds pasar prediksi.

Skor Brier (dan kalibrasi)

Ukuran akurasi prakiraan: rata-rata dari (prakiraan − hasil)², dengan hasil bernilai 1 jika peristiwanya terjadi dan 0 jika tidak, jadi 0 berarti sempurna dan selalu memprakirakan 50% mendapat skor 0.25; prakiraan 70% mendapat skor 0.09 jika peristiwanya terjadi dan 0.49 jika tidak. Sebuah pasar terkalibrasi dengan baik jika peristiwa yang dihargai X% terjadi sekitar X% dari waktu. Polymarket dan Kalshi sama-sama menerbitkan angka akurasi untuk dirinya sendiri; angka ini dipublikasikan sendiri dan tidak mengungkap setiap detail metodenya, jadi lihat cara membaca odds pasar prediksi.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa arti harga 70¢ di pasar prediksi?

Artinya pasar menaksir peluang peristiwa itu kira-kira 70%. Share Yes yang dibeli di 70¢ membayar $1 jika peristiwanya terjadi, 30¢ lebih banyak dari yang Anda bayar sebelum biaya, dan $0 jika tidak, sehingga 70¢ Anda hilang; CFTC memakai contoh 70 sen yang sama. Perlakukan angka itu sebagai perkiraan, karena biaya, spread bid-ask, dan bias yang diketahui di dekat harga ekstrem semuanya berpengaruh, seperti dijelaskan di cara membaca odds pasar prediksi.

Mengapa harga yang saya bayar lebih tinggi dari persentase yang tampil?

Di polymarket.com persentase itu biasanya titik tengah antara bid dan ask terbaik, sedangkan pembelian tereksekusi di ask, dan biaya taker ditambahkan di sebagian besar kategori. Dalam contoh Polymarket, pasar menampilkan 37% dengan bid 34¢ dan ask 40¢; membeli 100 share di kategori bertarif 0.04 berbiaya 100 × 40¢ = $40.00 ditambah biaya 100 × 0.04 × 0.40 × 0.60 = $0.96, atau total $40.96, sekitar 41¢ per share.

Bagaimana hasil pasar prediksi ditentukan?

Setiap pasar diselesaikan menurut aturan tertulisnya, yang bisa berbeda dari kesan judulnya. polymarket.com memakai UMA Optimistic Oracle: hasil yang diusulkan berlaku jika tidak ada yang menyanggahnya dalam 2 jam, sedangkan hasil yang disengketakan biasanya butuh 4–6 hari dan bisa dibawa ke pemungutan suara pemegang token UMA. Di aplikasi Polymarket US, bursa mengonfirmasi hasil dari sumber yang disebut dalam aturan dan membayar pemenang ke saldo kas mereka secara otomatis.

Apa perbedaan Polymarket dan Kalshi?

Kalshi adalah bursa AS yang diatur CFTC sejak 2020 dan kontraknya dihargai serta dibayar dalam dolar. polymarket.com adalah platform kripto internasional non-custodial di jaringan Polygon yang menyelesaikan pasar lewat UMA dan tertutup bagi penduduk AS, sedangkan Polymarket US adalah aplikasi terpisah yang diatur CFTC untuk pengguna AS. Keduanya membatasi banyak negara (lihat di mana Polymarket dan Kalshi bisa dipakai; Ketentuan Polymarket melarang pemakaian VPN untuk mengakali pembatasannya), dan perbandingan Polymarket vs Kalshi kami membahas biaya dan pasar secara berdampingan.

Sumber & verifikasi

Setiap definisi di halaman ini bertumpu pada sumber di bawah, dicek pada 24 September 2026. Bila halaman resmi platform saling bertentangan atau suatu detail tidak bisa dikonfirmasi, entrinya menyebutkan hal itu atau tidak memuatnya. Biaya, aturan order, dan regulasi sering berubah; kami memverifikasi ulang halaman ini setiap kuartal. Cara kerja kami: metodologi.

Regulator dan pengadilan AS: CFTC, Understanding Prediction Markets and Event Contracts, contracts and products, penetapan Kalshi (4 November 2020), perintah terhadap Polymarket (3 Januari 2022), usulan aturan Juni 2026 dan permintaan komentar Maret 2026; Departemen Kehakiman AS, dakwaan atas taruhan di pasar prediksi (23 April 2026); opini Ninth Circuit (28 Agustus 2026) dan opini Third Circuit (6 April 2026).

Pusat bantuan polymarket.com: How Are Prices Calculated?, Does Polymarket Have Trading Limits?, Limit Orders, Trading Fees, Exchange Upgrade April 28, 2026, How Are Prediction Markets Resolved?, How Are Markets Disputed?, How Are Markets Clarified?, What are Combos?, How to Deposit, Is My Money Safe?, How Do I Export My Key?, How to Sign-Up, Geographic Restrictions, dan Website vs App.

Dokumentasi developer Polymarket: prices and order book, order book, order lifecycle, placing orders, market data channel, changelog, fees, maker rebates, positions and tokens, how positions work, managing positions, redeeming, resolution, markets and events, negative risk, pUSD, deposits, withdrawals, wallets, dan geoblock; Ketentuan Penggunaan polymarket.com (berlaku 11 Agustus 2026), halaman pengaturan, halaman akurasi, dan aturan sebuah pasar kriket (dicek 24 September 2026).

Dokumentasi Polymarket US: apa itu Polymarket US, struktur pasar, order, jenis order, membuat order (API), kontrak utuh, daftar tarif biaya, slippage harga, memantau posisi, penyelesaian kontrak, resolusi pasar, FAQ olahraga, membuat akun, saldo kas, dan pembatasan trading.

Kalshi: What Is Kalshi? (9 Februari 2026), cara membaca probabilitas (12 Maret 2026), cara harga ditentukan, dokumentasi order book, daftar tarif biaya (berlaku 7 Juli 2026), studi kalibrasi (20 Agustus 2026, dipublikasikan sendiri), dan Member Agreement. UMA: pembaruan managed proposers (8 November 2025) dan panduan pemungutan suara.

Riset: Wolfers & Zitzewitz, Interpreting Prediction Market Prices as Probabilities (NBER, 2006); Bürgi, Deng & Whelan, Makers and Takers: The Economics of the Kalshi Prediction Market (2026); Reichenbach & Walther, Accuracy, Skill, and Bias on Polymarket (2025); Cardozo & Rivero-Wildemauwe, The Favorite–Longshot Bias in Prediction Markets (preprint 2026); Rothschild & Sethi, Trading Strategies and Market Microstructure (2016); The Anatomy of a Blockchain Prediction Market (preprint 2026).

Pemberitaan: NBC News tentang trader Prancis (Oktober 2024); Decrypt tentang studi wash trading Columbia (7 November 2025); NPR tentang kasus insider trading Kalshi (25 Februari 2026); CasinoBeats tentang pasar Khamenei Kalshi (9 Maret 2026); Cointelegraph tentang Polymarket dan KYC (28 Mei 2026); PR Newswire tentang pembelian QCEX oleh Polymarket (21 Juli 2025); Business Wire tentang aturan integritas Polymarket (20 Maret 2026); The Block tentang pembaruan oracle UMA (12 Agustus 2025).

PolyKal adalah alat riset independen, tidak berafiliasi dengan Polymarket maupun Kalshi. Glosarium ini menjelaskan istilah; ini bukan nasihat keuangan, hukum, atau pajak, dan bukan ajakan untuk membuka akun atau bertransaksi.