อภิธานศัพท์ตลาดการคาดการณ์: อธิบาย 50+ คำศัพท์ (Polymarket และ Kalshi, 2026)

พื้นฐาน

สัญญาเหตุการณ์ (event contract)

สัญญาที่จ่ายผลตอบแทนตามว่าเหตุการณ์ที่ระบุจะเกิดขึ้นหรือไม่ เช่น ผลการเลือกตั้งหรือการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย หน่วยงานกำกับสหรัฐฯ คือ CFTC นิยามว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ที่ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ที่ระบุ และระบุว่าส่วนใหญ่เป็นสัญญาใช่หรือไม่ใช่ที่มีผลตอบแทนตายตัว โดยทั่วไปคือ $1 และมีวันหมดอายุ Polymarket เรียกของตนว่าหุ้น (shares) ส่วน Kalshi เรียกว่าสัญญา (contracts) ดูภาพรวมได้ที่ตลาดการคาดการณ์คืออะไร

หุ้น Yes/No

สองฝั่งของตลาดแบบสองทาง: หุ้น Yes จ่าย $1 ถ้าเหตุการณ์เกิดขึ้น และ $0 ถ้าไม่เกิด ส่วนหุ้น No จ่ายกลับกัน เพราะ Yes หนึ่งหน่วยบวก No หนึ่งหน่วยจ่ายพอดี $1 เสมอ ราคาของทั้งสองจึงสะท้อนซึ่งกันและกัน เอกสารของ Kalshi อธิบายว่าคำสั่งเสนอซื้อ Yes ที่ X เท่ากับคำสั่งเสนอขาย No ที่ $1 − X และบน polymarket.com ทุกคู่ Yes/No มีหลักประกันหนุนหลังพอดี $1 แอป Polymarket US ลงรายการเป็นหนึ่งตราสารต่อหนึ่งผลลัพธ์ และการขาย Yes ที่นั่นทำงานเหมือนการซื้อ No ทุกประการ ดูPolymarket ทำงานอย่างไร และKalshi ทำงานอย่างไร

สถานะ (position)

สิ่งที่คุณถืออยู่ในตลาด: จำนวนหุ้น Yes หรือ No (สัญญา) ที่คุณมีและราคาที่คุณจ่ายไป Polymarket ติดตามราคาเข้าเฉลี่ยของแต่ละสถานะ มูลค่าปัจจุบัน (หุ้น × ราคาปัจจุบัน) และกำไรหรือขาดทุน ส่วนแอป Polymarket US แสดงจำนวนสัญญาที่ถือ ราคาเข้าเฉลี่ย ราคาปัจจุบัน และผลตอบแทนที่เป็นไปได้ บน polymarket.com คุณถือ Yes และ No ในตลาดเดียวกันได้ และแต่ละคู่ Yes/No มีมูลค่า $1 เมื่อตัดสินผลไม่ว่าผลจะออกทางใด

ราคาและอัตราต่อรอง

ความน่าจะเป็นโดยนัย (implied probability)

โอกาสของเหตุการณ์ที่ราคาตลาดบ่งชี้: คือราคาในหน่วยดอลลาร์ × 100 ดังนั้น Yes ที่ 37¢ จึงบ่งชี้ราว 37% ทั้ง Polymarket และ Kalshi นำเสนอราคาแบบนี้ แต่การอ่านเป็นเพียงค่าประมาณ: งานวิชาการพบว่าราคามักใกล้เคียงกับความเชื่อเฉลี่ยของเทรดเดอร์ โดยมีความบิดเบือนมากที่สุดใกล้ 0¢ กับ $1 และค่าธรรมเนียมกับสเปรดเสนอซื้อ-เสนอขายทำให้ราคาที่คุณจ่ายจริงต่างจากตัวเลขพาดหัว ดูวิธีอ่านอัตราต่อรองของตลาดการคาดการณ์

ราคาเสนอซื้อ (bid)

ราคาสูงสุดที่ปัจจุบันมีคนยอมจ่ายเพื่อซื้อหุ้น เป็นราคาที่คุณจะได้รับหากขายทันที การขายเข้าตลาดจึงมักได้น้อยกว่าราคาที่แสดงสำหรับตลาดนั้น และการขายจำนวนมากอาจจับคู่ที่ราคาเสนอซื้อที่ต่ำลงด้วย ในเอกสารของ Kalshi คำสั่งเสนอซื้อ Yes ที่ X เทียบเท่ากับคำสั่งเสนอขาย No ที่ $1 − X

ราคาเสนอขาย (ask/offer)

ราคาต่ำสุดที่ปัจจุบันมีคนยอมขายหุ้น เป็นราคาที่คุณจ่ายหากซื้อทันที ดังนั้นบน polymarket.com การซื้อเข้าตลาดจึงมีต้นทุนที่ราคาเสนอขาย ไม่ใช่ราคากลางที่แสดงเป็นราคาของตลาด: ในตัวอย่างของ Polymarket เอง ตลาดแสดง 37% ขณะที่ราคาเสนอขายอยู่ที่ 40¢ ดูวิธีซื้อบน Polymarket

สเปรด (bid-ask spread)

ช่องว่างระหว่างราคาเสนอขายที่ดีที่สุดกับราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุด: เมื่อราคาเสนอซื้ออยู่ที่ 34¢ และราคาเสนอขายอยู่ที่ 40¢ สเปรดคือ 6¢ เอกสารของ Polymarket ระบุว่าสเปรดที่แคบกว่าบ่งชี้ตลาดที่มีสภาพคล่องมากกว่า การซื้อที่ราคาเสนอขายแล้วขายที่ราคาเสนอซื้อภายหลังทำให้คุณเสียเท่ากับสเปรดแม้ราคากลางไม่ขยับเลย นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมใด ๆ

ราคากลาง (mid price)

ราคากึ่งกลางระหว่างราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดกับราคาเสนอขายที่ดีที่สุด (ราคาเสนอซื้อ + ราคาเสนอขาย) ÷ 2 ดังนั้นราคาเสนอซื้อ 34¢ กับราคาเสนอขาย 40¢ ให้ราคากลาง 37¢ polymarket.com แสดงราคากลางเป็นราคาของตลาด หรือราคาซื้อขายล่าสุดหากสเปรดกว้างกว่า 10¢ Kalshi ไม่ได้ระบุว่าตัวเลขพาดหัวคือราคากลาง ราคาซื้อขายล่าสุด หรืออย่างอื่น ดังนั้นบนทั้งสองแพลตฟอร์ม ราคาเสนอซื้อและเสนอขายแบบเรียลไทม์จะแสดงราคาที่คุณเทรดได้จริง เพิ่มเติมที่วิธีอ่านอัตราต่อรองของตลาดการคาดการณ์

ราคาซื้อขายล่าสุด (last traded price)

ราคาของการเทรดที่เสร็จสมบูรณ์ล่าสุด อาจค้างเก่า เก่าหลายชั่วโมง หรือห่างไกลจากที่คุณเทรดได้ในตอนนี้ polymarket.com แสดงราคาซื้อขายล่าสุดแทนราคากลางเมื่อสเปรดกว้างกว่า 10¢ ดังนั้นในตลาดที่บาง เปอร์เซ็นต์ที่แสดงอาจบอกอะไรได้น้อยเกี่ยวกับราคาเสนอซื้อและเสนอขายปัจจุบัน

คำสั่งและออร์เดอร์บุ๊ก

ออร์เดอร์บุ๊ก (order book)

รายการสดของคำสั่งซื้อที่เปิดอยู่ (ราคาเสนอซื้อ) และคำสั่งขาย (ราคาเสนอขาย) ในตลาด พร้อมจำนวนหุ้นที่รออยู่ที่แต่ละราคา Kalshi, polymarket.com และแอป Polymarket US ต่างใช้ออร์เดอร์บุ๊กที่จับคู่คำสั่งของเทรดเดอร์เข้าหากัน เอกสาร Polymarket US เรียกของตนว่า central limit order book ศูนย์ช่วยเหลือของ Polymarket แนะนำให้ตรวจความลึกของบุ๊กก่อนคำสั่งขนาดใหญ่

ความลึก (market depth)

จำนวนหุ้นที่รออยู่ในออร์เดอร์บุ๊กที่ราคาดีที่สุดและใกล้เคียง ในบุ๊กที่ลึก คำสั่งขนาดใหญ่จะจับคู่ใกล้ราคาดีที่สุด ส่วนในบุ๊กที่ตื้น คำสั่งจะไล่ผ่านหลายระดับราคา Polymarket ไม่จำกัดขนาดคำสั่ง แต่ระบุว่าไม่มีการรับประกันว่าคุณจะเทรดในปริมาณที่กำหนดได้โดยไม่ขยับราคาอย่างมีนัยสำคัญ หรือกระทบเลย

สภาพคล่อง (liquidity)

ความง่ายที่คุณจะซื้อหรือขายได้โดยไม่ขยับราคามากนัก: ตลาดที่มีสภาพคล่องมีสเปรดแคบและมีความลึกมาก ตลาดที่บางเสี่ยงต่อการแกว่งของราคาอย่างรุนแรงและความพยายามปั่นราคามากที่สุด ตามบทวิจารณ์เชิงวิชาการ และงานศึกษาการสอบเทียบที่ Kalshi เผยแพร่เองระบุว่าการพยากรณ์ของตนดีขึ้นตามการมีส่วนร่วมและปริมาณ

สลิปเพจ (price impact)

ส่วนต่างระหว่างราคาที่คุณคาดไว้กับราคาเฉลี่ยที่คุณได้จริง มักเป็นเพราะคำสั่งของคุณใหญ่กว่าที่รออยู่ที่ราคาดีที่สุด เช่น การใช้เงิน $100 ซื้อ Yes เมื่อมีหุ้นเสนอขาย 100 หุ้นที่ 40¢, 100 หุ้นที่ 42¢ และเพิ่มเติมที่ 45¢ จะซื้อได้ 100 + 100 + 40 = 240 หุ้นที่ราคาเฉลี่ย $100 ÷ 240 ≈ 41.67¢ ไม่ใช่ 40¢ เอกสาร Polymarket US ยกตัวอย่างสัญญาที่ราคาใกล้ 97¢ ซึ่งอาจจับคู่ได้ที่ 94¢

คำสั่ง market (market order)

คำสั่งซื้อหรือขายทันทีที่ราคาดีที่สุดที่มีอยู่ในขณะนั้น ในระบบคำสั่งของPolymarket มันคือคำสั่ง limit ที่ตั้งราคาให้จับคู่ทันทีกับคำสั่งที่ตั้งรออยู่ การซื้อกำหนดขนาดเป็นดอลลาร์ และการขายกำหนดเป็นจำนวนหุ้น และเสียค่าธรรมเนียม taker ในกรณีที่มีการเก็บ หากในบุ๊กมีไม่พอ มันจะจับคู่เท่าที่ทำได้แล้วยกเลิกส่วนที่เหลือ หรือถูกยกเลิกทั้งหมด (ดูFOK และ FAK)

คำสั่ง limit (limit order)

คำสั่งซื้อหรือขายที่ราคาที่คุณตั้งไว้หรือดีกว่า หากจับคู่ทันทีไม่ได้ มันจะตั้งรออยู่ในออร์เดอร์บุ๊กจนกว่าจะมีคนมารับ คุณยกเลิก หรือมันหมดอายุ และจับคู่เป็นบางส่วนได้ คำสั่ง limit ที่ตั้งรออยู่แล้วจับคู่ภายหลังคือคำสั่งmaker ซึ่งไม่เสียค่าธรรมเนียมบน polymarket.com และไม่เสียบน Kalshi ตามค่าเริ่มต้น ส่วนคำสั่งที่ตั้งราคาให้จับคู่ทันทีคือคำสั่ง taker

GTC (good 'til cancelled — มีผลจนกว่าจะยกเลิก)

ระยะเวลาของคำสั่ง: คำสั่งจะเปิดอยู่จนกว่าจะจับคู่หรือคุณยกเลิก ระบบคำสั่งของ Polymarket และ API ของ Polymarket US ต่างมีให้ใช้ แม้แต่คำสั่ง GTC ก็อาจถูกยกเลิกแทนคุณได้: polymarket.com ยกเลิกคำสั่งที่ตั้งรออยู่ในตลาดกีฬาเมื่อการแข่งขันเริ่ม และล้างออร์เดอร์บุ๊กเมื่อมีการชี้แจงกฎของตลาด

GTD (good 'til date — มีผลจนถึงวันที่กำหนด)

ระยะเวลาของคำสั่ง: คำสั่งจะเปิดอยู่จนถึงเวลาที่คุณเลือกแล้วหมดอายุหากยังไม่จับคู่ ในระบบคำสั่งของ Polymarket คำสั่ง GTD จะหมดอายุก่อนเวลาที่ระบุไว้หนึ่งนาทีเป็นกันชนด้านความปลอดภัย และ API ของ Polymarket US ก็มี GTD ให้ใช้ด้วย

FOK และ FAK (fill-or-kill, fill-and-kill)

สองวิธีที่คำสั่งซึ่งควรจับคู่ทันทีจัดการกับการที่มีไม่พอ Fill-or-kill (FOK) ต้องจับคู่ครบเต็มจำนวนในทันทีหรือถูกยกเลิกทั้งหมด ส่วน fill-and-kill (FAK) จับคู่เท่าที่มีในทันทีแล้วยกเลิกส่วนที่เหลือ คำสั่ง market ของ Polymarket ใช้หนึ่งในสองแบบนี้ (เอกสารไม่ได้ระบุว่าเว็บไซต์ใช้แบบใด) และ API ของ Polymarket US ระบุ FOK และ IOC (immediate-or-cancel) ไว้ในระยะเวลาคำสั่งของตน

การจับคู่บางส่วน (partial fill)

เมื่อคำสั่งถูกจับคู่เพียงบางส่วน คำสั่ง limit อาจจับคู่เป็นชิ้น ๆ เมื่อเทรดเดอร์คนละคนมารับ บน polymarket.com ส่วนที่จับคู่แล้วยกเลิกไม่ได้ ยกเลิกได้เฉพาะส่วนที่ยังไม่จับคู่ บนแอป Polymarket US คำสั่งที่จับคู่ครบไม่ได้จะถูกจับคู่บางส่วน ส่วนที่เหลือจะยังคงเปิดอยู่ในบุ๊ก

ขนาดขั้นราคา (tick size)

ขั้นที่เล็กที่สุดที่ราคาขยับได้ กำหนดเป็นรายตลาด บน polymarket.com ตัวอย่างในเอกสารใช้ 1¢ (0.01) บางตลาดใช้ขั้นที่ละเอียดกว่า เช่น 0.5¢ ขั้นราคาอาจแคบลง (เช่นเหลือ 0.1¢) เมื่อราคาสูงกว่า 96¢ หรือต่ำกว่า 4¢ และตลาดฟุตบอลโลกทั้งหมดเปลี่ยนไปใช้ขั้นราคา 0.25¢ ในเดือนกรกฎาคม 2026 คำสั่งที่ตั้งราคาระหว่างขั้นจะถูกปฏิเสธ

ขนาดคำสั่งขั้นต่ำ (minimum order size)

คำสั่งที่เล็กที่สุดที่ตลาดยอมรับ บน polymarket.com กำหนดเป็นรายตลาดในหน่วยหุ้น (5 หุ้นในตัวอย่างของเอกสาร) และคำสั่งที่เล็กกว่าจะถูกปฏิเสธ ไม่มีขนาดสูงสุด แม้คำสั่งขนาดใหญ่จะขยับราคาได้ แอป Polymarket US เทรดเป็นสัญญาเต็มหน่วยเท่านั้น ดังนั้น $100 ที่ 65¢ จึงซื้อได้ 153 สัญญาเป็นเงิน $99.45 และเงินอีก $0.55 จะกลับเข้ายอดเงินสดของคุณ

Maker

เทรดเดอร์ที่คำสั่งตั้งรออยู่ในออร์เดอร์บุ๊กและถูกจับคู่ภายหลัง เป็นการเพิ่มสภาพคล่อง บน polymarket.com maker ไม่เสียค่าธรรมเนียมการเทรดและมีสิทธิ์แบ่งจากกองส่วนคืนรายวัน บน Kalshi maker โดยทั่วไปไม่เสียอะไร แม้บางซีรีส์จะเก็บค่าธรรมเนียม maker ส่วนบนแอป Polymarket US maker จะได้รับส่วนคืน ดูส่วนคืน maker

Taker

เทรดเดอร์ที่คำสั่งจับคู่ทันทีกับคำสั่งที่อยู่ในบุ๊กแล้ว เป็นการดึงสภาพคล่องออก ทุกคำสั่ง market เป็นคำสั่ง taker taker เป็นผู้จ่ายค่าธรรมเนียมการเทรด: บน polymarket.com ในทุกหมวดยกเว้นภูมิรัฐศาสตร์ บน Kalshi ที่อัตรามาตรฐาน 0.07 (บางซีรีส์ต่างออกไป) และบนแอป Polymarket US ที่ 0.0695 ดูอัตราค่าธรรมเนียม งานศึกษาเชิงวิชาการของ Kalshi พบผลตอบแทนเฉลี่ยราว −31% สำหรับ taker เทียบกับราว −10% สำหรับ maker

ค่าธรรมเนียม

อัตราค่าธรรมเนียม (taker fee)

ตัวเลขที่กำหนดค่าธรรมเนียมการเทรดของ taker บน Polymarket และ Kalshi ค่าธรรมเนียมคือ หุ้น × อัตรา × ราคา × (1 − ราคา) สูงสุดที่ 50¢ และเล็กลงเมื่อเข้าใกล้ 0¢ กับ $1: ค่าธรรมเนียมของ 100 หุ้นที่ 50¢ คือ $1.75 ที่อัตรา 0.07 ของ Kalshi ราว $1.74 ที่อัตรา 0.0695 ของแอป Polymarket US และ $1.00 ที่อัตรา 0.04 บน polymarket.com และเพราะค่าธรรมเนียมมาบวกเพิ่มจากราคา taker ที่ถือจนตัดสินผลจะคุ้มทุนก็ต่อเมื่อโอกาสของเหตุการณ์สูงกว่าราคาบวกค่าธรรมเนียมต่อหุ้น ณ เดือนกันยายน 2026 อัตราของ polymarket.com ขึ้นอยู่กับหมวด (0.07 คริปโต; 0.05 กีฬา เศรษฐกิจ วัฒนธรรม สภาพอากาศ และอื่น ๆ; 0.04 การเงิน การเมือง mentions และเทคโนโลยี; 0 ภูมิรัฐศาสตร์) ดูอธิบายค่าธรรมเนียม Polymarket อธิบายค่าธรรมเนียม Kalshi และเครื่องคำนวณค่าธรรมเนียม

ส่วนคืน maker (maker rebate)

เงินที่คืนให้ maker ที่คำสั่งตั้งรอของตนถูกจับคู่ บน polymarket.com ส่วนแบ่งของค่าธรรมเนียม taker (15% ถึง 25% ตามหมวด ไม่มีในภูมิรัฐศาสตร์ ตามเอกสารของ Polymarket ณ เดือนกันยายน 2026) จะเข้าสู่กองที่จ่ายออกรายวันในรูป pUSD แบ่งตามสัดส่วนของค่าธรรมเนียมที่คำสั่งซึ่งจับคู่แล้วของ maker แต่ละรายจะต้องจ่ายหากเป็น taker ส่วนบนแอป Polymarket US การจับคู่ของ maker แต่ละครั้งได้ 0.0125 × สัญญา × ราคา × (1 − ราคา) หรือราว $0.31 ต่อ 100 สัญญาที่ 50¢ ดูอธิบายค่าธรรมเนียม Polymarket

กำไรและขาดทุน

ราคาเฉลี่ย (ราคาเข้าเฉลี่ย)

ราคาที่คุณจ่ายต่อหุ้นโดยเฉลี่ยจากการจับคู่ทั้งหมดที่ประกอบกันเป็นสถานะ เรียกอีกอย่างว่าฐานต้นทุนของคุณ ซื้อ 100 หุ้นที่ 40¢ และ 100 หุ้นที่ 42¢ ราคาเฉลี่ยของคุณคือ 41¢ ทั้ง polymarket.com และแอป Polymarket US แสดงค่านี้สำหรับแต่ละสถานะ

การประเมินมูลค่าตามราคาตลาด (mark-to-market)

การตีมูลค่าสถานะที่ราคาตลาดปัจจุบันแทนราคาที่คุณจ่าย เอกสารของ Polymarket นิยามมูลค่าปัจจุบันของสถานะเป็น หุ้น × ราคาปัจจุบัน และกำไรหรือขาดทุนเป็นมูลค่าปัจจุบันลบด้วยต้นทุน เพราะราคาที่ polymarket.com แสดงคือราคากลาง (หรือราคาซื้อขายล่าสุด) สถานะที่ซื้อที่ราคาเสนอขายจึงมักถูกประเมินต่ำกว่าที่คุณจ่ายทันที และค่าที่ประเมินก็ไม่ใช่สิ่งที่การขายจะได้ ซึ่งคือราคาเสนอซื้อ

กำไรขาดทุนที่รับรู้แล้วและยังไม่รับรู้ (realized/unrealized P&L)

กำไรและขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ (P&L) คือกำไรหรือขาดทุนของหุ้นที่คุณยังถืออยู่ ตีมูลค่าที่ราคาปัจจุบัน ส่วนกำไรขาดทุนที่รับรู้แล้วจะคงที่เมื่อคุณขายหรือตลาดตัดสินผล ซื้อ 100 Yes ที่ 40¢ และหากตอนนี้ราคาอยู่ที่ 55¢ กำไรที่ยังไม่รับรู้ของคุณคือ 100 × (55¢ − 40¢) = $15 ก่อนหักค่าธรรมเนียม ขายที่ 55¢ แล้วมันจะกลายเป็นกำไรที่รับรู้แล้ว บน polymarket.com ค่าธรรมเนียม taker ถูกเก็บเป็น pUSD ในการจับคู่แต่ละครั้งและลดทั้งสองตัวเลข

เงินและกระเป๋าเงิน

pUSD (Polymarket USD)

โทเคนที่ polymarket.com ใช้เป็นเงินสดสำหรับการเทรดตั้งแต่การอัปเกรดตลาดเมื่อวันที่ 28 เมษายน 2026: เป็นโทเคนบนเครือข่าย Polygon ที่หนุนหลังแบบ 1:1 ด้วย USDC แทนที่ USDC แบบบริดจ์ (USDC.e) เงินฝากจะถูกแปลงเป็น pUSD และหุ้นที่ชนะไถ่ถอนได้ 1 pUSD แต่บางเอ็กซ์เชนจ์ไม่รับฝาก pUSD อีกต่อไป จึงควรตรวจว่าบริการปลายทางรับอะไรก่อนถอน แอป Polymarket US และ Kalshi ใช้ดอลลาร์สหรัฐแทน ดูการฝาก-ถอนเงิน Polymarket

USDC

สเตเบิลคอยน์ที่อิงดอลลาร์: โทเคนคริปโตที่ออกแบบให้มีมูลค่าคงที่ที่ $1 บน polymarket.com คุณฝาก USDC ได้ทั้งแบบเนทีฟหรือแบบบริดจ์ USDC.e และมันจะถูกห่อเป็น pUSD ซึ่งหนุนหลังแบบ 1:1 ด้วย USDC โทเคนอื่นที่รองรับจะถูกสวอปก่อน Polymarket ไม่เก็บค่าธรรมเนียมในการฝากหรือถอน แต่บริดจ์ สวอป และเครือข่ายบล็อกเชนอาจมีต้นทุนของตนเอง

Polygon

เครือข่ายบล็อกเชนที่ polymarket.com ทำงานอยู่: ยอด pUSD และหุ้น Yes/No เป็นโทเคนบน Polygon เงินฝากที่ส่งบนเครือข่ายอื่นที่รองรับ เช่น Ethereum, Solana หรือ Bitcoin จะถูกแปลงโดยอัตโนมัติ และรีเลเยอร์ของ Polymarket ทำให้บัญชีเทรดได้โดยไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่าย (gas) เอง แอป Polymarket US ใช้เงินทุนเป็นดอลลาร์สหรัฐแทน

ที่อยู่สำหรับฝากเงิน (deposit address)

ที่อยู่คริปโตที่คุณส่งเงินไปเมื่อฝากบน polymarket.com แต่ละบัญชีมีที่อยู่ตายตัวสำหรับเครือข่ายแต่ละประเภท (เชน EVM, Solana, Bitcoin และ Tron) ที่เปลี่ยนหรือสร้างใหม่ไม่ได้ และธุรกรรมที่ส่งไปผิดเชนหรือผิดที่อยู่จะย้อนกลับไม่ได้ กู้คืนได้เพียงบางกรณี ที่อยู่ที่แสดงบนหน้าตั้งค่าโปรไฟล์เป็นคนละที่อยู่ กำกับไว้ว่า 'อย่าส่งเงินไปยังที่อยู่นี้' ดูการฝาก-ถอนเงิน Polymarket

แบบไม่เก็บรักษาสินทรัพย์ (non-custodial)

บริการที่ไม่เคยเข้าถือครองเงินของคุณ: คุณควบคุมมันผ่านกระเป๋าเงินและกุญแจของตนเอง polymarket.com เป็นแบบ non-custodial ความปลอดภัยของมันจึงขึ้นอยู่กับวิธีที่คุณปกป้องข้อมูลเข้าสู่ระบบและกุญแจส่วนตัว และ Polymarket ไม่สามารถย้อนการตัดสินผลหรือกู้คืนเงินที่สูญไปจากการแชร์รหัสเข้าสู่ระบบได้ ส่วนแอป Polymarket US ทำงานเหมือนบัญชีทั่วไปแทน: คุณยืนยันตัวตนและฝากดอลลาร์เข้ายอดเงินสด

กุญแจส่วนตัว (private key)

รหัสลับที่ควบคุมกระเป๋าคริปโต: ใครที่มีมันก็ย้ายเงินในกระเป๋าได้ Polymarket ให้ผู้สมัครด้วยอีเมลส่งออกกุญแจของตนได้ ระบุว่าจะไม่ขอกุญแจส่วนตัวของคุณเลย และบอกผู้ใช้ว่าอย่าแชร์กุญแจหรือรหัสเข้าสู่ระบบ 6 หลักกับใคร หากคุณทำข้อมูลเข้าสู่ระบบหาย คุณจะสูญการเข้าถึงเงิน บัญชีที่เปิดด้วยกระเป๋าเงินอย่าง MetaMask จะเก็บกุญแจไว้ในกระเป๋านั้น

การตัดสินผลและการชำระราคา

การตัดสินผล (resolution)

จุดที่ผลลัพธ์ของตลาดถูกตัดสินอย่างเป็นทางการตามกฎที่เขียนไว้ หลังจากนั้นการเทรดจะหยุด หุ้นที่ชนะจ่าย $1 และหุ้นที่แพ้จ่าย $0 กฎเป็นตัวตัดสิน ไม่ใช่พาดหัว: Polymarket ระบุว่าชื่อตลาดเป็นเพียงคำบรรยาย และในปี 2026 Kalshi ชำระราคาตลาดว่า Khamenei จะพ้นตำแหน่งก่อนวันที่ 1 มีนาคมหรือไม่ ที่ราคาซื้อขายล่าสุดก่อนการเสียชีวิตของเขา โดยใช้ 'ข้อยกเว้นเรื่องการเสียชีวิต' ที่เทรดเดอร์คัดค้านด้วยการฟ้องแบบกลุ่ม polymarket.com ตัดสินผลตลาดผ่านUMA Optimistic Oracle ส่วนบนแอป Polymarket US ตลาดซื้อขายจะยืนยันผลด้วยตนเอง

แหล่งตัดสินผล (resolution source)

แหล่งที่กฎของตลาดระบุไว้เพื่อตัดสินผลลัพธ์ เช่น ผลอย่างเป็นทางการหรือการเผยแพร่ข้อมูล แอป Polymarket US ตัดสินจากข้อมูลที่ตรวจสอบได้ต่อสาธารณะในแหล่งที่กฎระบุ และระบุว่าแหล่งที่ไม่ได้ระบุไว้ไม่มีผล ส่วนบน polymarket.com กฎใต้ออร์เดอร์บุ๊กเป็นตัวกำหนดแหล่ง Polymarket เพิ่มบริบทให้ผู้เสนอและผู้โหวตได้โดยไม่เปลี่ยนเจตนาหลักของคำถาม และการชี้แจงตลาดจะล้างออร์เดอร์บุ๊กของมัน เพราะเหตุการณ์พาดหัวเดียวกันอาจถูกชำระราคาต่างกันบนสองแพลตฟอร์ม กฎจึงสำคัญกว่าชื่อ

UMA Optimistic Oracle

ระบบที่ polymarket.com ใช้ชำระราคาตลาด: ผลถูกเสนอพร้อมเงินวางประกัน และมีผลเว้นแต่มีคนโต้แย้งภายใน 2 ชั่วโมง ตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 เฉพาะที่อยู่ที่อยู่ในบัญชีขาว (whitelist) เท่านั้นที่เสนอผลสำหรับตลาด Polymarket ได้ ขณะที่ใครก็โต้แย้งได้อยู่ และการโต้แย้งซ้ำจะเข้าสู่การโหวตของผู้ถือโทเคน UMA ซึ่งผู้วิจารณ์ระบุว่าเปิดช่องให้ผู้ถือรายใหญ่โน้มน้าวผลได้ แอป Polymarket US ไม่ใช้ระบบนี้

เงินวางประกันการเสนอผล (proposal bond)

เงินที่ผู้เสนอวางไว้เมื่อยื่นผลตลาดต่อ UMA โดยทั่วไปคือ $750 ในรูป pUSD บน polymarket.com การเสนอที่ถูกต้องและไม่ถูกโต้แย้งจะได้เงินวางประกันคืนพร้อมรางวัล ส่วนการเสนอที่ผิดหรือเร็วเกินไปจะเสียมันไป ผู้โต้แย้งวางเงินประกันขนาดเท่ากัน และหลังการโหวต ฝ่ายที่ชนะจะได้เงินประกันของตนคืนพร้อมครึ่งหนึ่งของฝ่ายที่แพ้

ช่วงเวลาโต้แย้ง (challenge period)

ช่วงเวลาที่ผลที่เสนอไว้สามารถถูกโต้แย้งได้: 2 ชั่วโมงสำหรับตลาด polymarket.com หากไม่มีใครโต้แย้งภายในช่วงเวลานี้ ผลจะมีผลบังคับ ตลาดที่ไม่ถูกโต้แย้งจึงตัดสินผลราว 2 ชั่วโมงหลังการเสนอ Polymarket ไม่ได้เผยแพร่ว่าโดยปกติจะมีการเสนอผลเร็วเพียงใดหลังเหตุการณ์

การโต้แย้ง (dispute)

การคัดค้านผลที่เสนอไว้ ทำบนเว็บไซต์ของ UMA ในช่วง 2 ชั่วโมงด้วยการวางเงินประกัน โดยทั่วไปคือ $750 ตามเอกสารของ Polymarket การโต้แย้งครั้งแรกนำไปสู่การเสนอครั้งที่สอง และการโต้แย้งครั้งที่สองจะส่งคำถามไปยังการโหวตของผู้ถือโทเคน UMA ซึ่งใช้เวลาราว 48 ชั่วโมง ตลาดที่มีข้อพิพาทจึงมักใช้เวลา 4–6 วัน นานกว่านั้นหากการโหวตต้องเข้าสู่รอบใหม่ เมื่อ UMA สรุปผลแล้ว Polymarket ระบุว่าไม่สามารถแก้ไขหรือย้อนกลับได้ ดูวิธีขายและไถ่ถอนบน Polymarket

การไถ่ถอน (redeem/claim)

การเปลี่ยนหุ้นที่ชนะเป็นเงินสดหลังการตัดสินผล บน polymarket.com คุณเคลม (ไถ่ถอน) หุ้นที่ชนะได้หุ้นละ 1 pUSD โดยไม่มีค่าธรรมเนียมจาก Polymarket และไม่มีกำหนดเวลา และ pUSD จะอยู่ในยอดคงเหลือ Polymarket ของคุณจนกว่าจะถอน ส่วนหุ้นที่แพ้ไม่ได้อะไรกลับ บนแอป Polymarket US สัญญาที่ชำระราคาแล้วจะถูกจ่ายเข้ายอดเงินสดของคุณโดยอัตโนมัติโดยไม่มีขั้นตอนเคลม และตารางค่าธรรมเนียมของ Kalshi ระบุว่าไม่เก็บค่าธรรมเนียมการชำระราคา ดูวิธีขายและไถ่ถอนบน Polymarket

การตัดสินผลแบบ 50-50

ผลลัพธ์ที่หุ้น Yes และ No ทุกหน่วยไถ่ถอนได้ $0.50 แทน $1 หรือ $0 บน polymarket.com เกิดขึ้นเมื่อกฎของตลาดกำหนดไว้ เช่น การแข่งคริกเก็ตที่ถูกยกเลิกหรือจบโดยไม่มีผู้ชนะ หรือในบางกรณีที่พบไม่บ่อย หลังการโหวตของ UMA พบว่าไม่อาจตัดสินคำตอบได้ ส่วนแอป Polymarket US จะชำระราคาเกมที่ถูกยกเลิกหรือไม่มีผลแข่งขันที่ราคาตลาดยุติธรรมล่าสุด ซึ่งอาจเป็นราคาใดก็ได้ และจ่าย $0.50 บนสัญญาผู้ชนะเฉพาะเมื่อไม่มีผู้ชนะ

ประเภทของตลาด

ตลาดหลายผลลัพธ์ (multi-outcome market)

ตลาดที่มีคำตอบที่เป็นไปได้มากกว่าสองแบบ เช่น ใครจะชนะการเลือกตั้ง บน polymarket.com แต่ละผลลัพธ์เป็นตลาด Yes/No ของตัวเองที่จัดกลุ่มอยู่ใต้หนึ่งเหตุการณ์ คุณจึงซื้อ Yes ในผลลัพธ์ที่คาดว่าจะเกิด หรือ No คัดค้านผลลัพธ์นั้น (ดูnegRisk) เพราะมีเพียงหนึ่งผลลัพธ์ที่ชนะได้ ราคา Yes จึงควรรวมกันได้ราว 100% แต่ตัวเลขที่แสดงอาจตกอยู่สูงหรือต่ำกว่าเล็กน้อยเพราะสเปรด การเทรดที่ค้างเก่า และการปัดเศษ และไม่มีแพลตฟอร์มใดเผยแพร่กฎเรื่องนี้

negRisk (negative risk)

โครงสร้างของ Polymarket สำหรับเหตุการณ์หลายผลลัพธ์ที่มีเพียงหนึ่งผลลัพธ์ตัดสินเป็น Yes และผลลัพธ์อื่นทั้งหมดตัดสินเป็น No ด้วยเหตุนี้ หุ้น No หนึ่งหน่วยในผลลัพธ์ใดก็ได้จึงแปลงเป็นหุ้น Yes หนึ่งหน่วยในทุกผลลัพธ์อื่นได้ เหตุการณ์บางส่วนมีผลลัพธ์ตัวแทน (placeholder) และตัวเลือก 'Other' เอกสารของ Polymarket แนะนำให้เทรดเฉพาะผลลัพธ์ที่ระบุชื่อ และหากคำตอบที่ถูกต้องไม่ได้ถูกระบุชื่อ ตลาดจะตัดสินเป็น 'Other'

Combo (การพนันแบบ parlay)

สถานะเดียวที่สร้างจากหลายผลลัพธ์ เรียกว่าขา (legs) ซึ่งจ่ายก็ต่อเมื่อทุกขาถูกต้อง เหมือนการพนันแบบ parlay ของเจ้ามือรับพนันกีฬา ศูนย์ช่วยเหลือของ Polymarket ระบุว่าหากขาใดของ Combo ตัดสินผิด Combo ทั้งชุดจะเสีย และคุณขาย Combo ก่อนตัดสินผลได้ แอป Polymarket US ให้สูตรค่าธรรมเนียมของ combo เป็นของตัวเอง และตารางค่าธรรมเนียมของ Kalshi ระบุซีรีส์ combo ที่มีตัวคูณค่าธรรมเนียมต่างกัน

แพลตฟอร์มและการกำกับดูแล

CFTC (Commodity Futures Trading Commission)

หน่วยงานกำกับระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐฯ ด้านฟิวเจอร์ส สวอป และสัญญาเหตุการณ์ กำหนดให้ Kalshi เป็นตลาดซื้อขายในเดือนพฤศจิกายน 2020 สั่งให้ Polymarket จ่ายค่าปรับ $1.4 million ในเดือนมกราคม 2022 ฐานเสนอตลาดเหตุการณ์โดยไม่จดทะเบียน และกำกับดูแล QCX ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายเบื้องหลังแอป Polymarket US ในเดือนมิถุนายน 2026 เสนอกฎว่าสัญญาเหตุการณ์ใดอยู่ในขอบเขตประโยชน์สาธารณะ และ ณ เดือนกันยายน 2026 ศาลอุทธรณ์กลางมีคำตัดสินแตกต่างกันว่ารัฐต่าง ๆ กำกับสัญญาเหตุการณ์กีฬาในฐานะการพนันได้หรือไม่

DCM (designated contract market)

ตลาดซื้อขายสหรัฐฯ ที่ CFTC อนุมัติให้ลงรายการฟิวเจอร์สและสัญญาเหตุการณ์ Kalshi (KalshiEX LLC) เป็นหนึ่งในนั้นมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 และแอป Polymarket US ดำเนินการโดย QCX LLC ซึ่งเป็น DCM ที่ Polymarket ซื้อในปี 2025 ส่วน polymarket.com เป็นผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศที่แยกต่างหากซึ่งผู้พำนักในสหรัฐฯ ใช้ไม่ได้ DCM ลงรายการสัญญาใหม่ได้ด้วยการรับรองด้วยตนเอง และ CFTC สามารถห้ามสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร สงคราม การพนัน หรือกิจกรรมที่ผิดกฎหมายซึ่งขัดต่อประโยชน์สาธารณะ เทียบแพลตฟอร์มได้ที่Polymarket กับ Kalshi

KYC (know your customer)

การตรวจสอบตัวตนที่แพลตฟอร์มทำก่อนให้คุณเทรด แอป Polymarket US กำหนดให้ทำก่อนการฝากเงินหรือการเทรดใด ๆ (ชื่อ-นามสกุล วันเดือนปีเกิด และที่อยู่ และบางครั้งบัตรประชาชนที่ออกโดยรัฐกับภาพเซลฟี) ส่วนการสมัครของ polymarket.com ไม่มีขั้นตอนยืนยันตัวตน แม้ข้อกำหนดจะเปิดช่องให้ขอข้อมูลเพิ่มได้ และผู้บริหาร Polymarket กล่าวในเดือนพฤษภาคม 2026 ว่าจะไม่มีการเพิ่ม KYC บนเว็บไซต์เดิม

การบล็อกตามพื้นที่ (geoblock)

การบล็อกการเข้าถึงตามที่ตั้งของคุณ polymarket.com บล็อกสหรัฐฯ และอีกหลายสิบประเทศและภูมิภาคตามรายชื่อที่เผยแพร่เอง ข้อตกลงสมาชิกของ Kalshi ระบุ 55 ประเทศที่ถูกจำกัด และรัฐบาลหลายแห่งได้สั่งผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตแยกต่างหากให้บล็อกหนึ่งหรือทั้งสองแพลตฟอร์ม ดังนั้นประเทศที่ไม่อยู่ในรายชื่อของแพลตฟอร์มก็ไม่จำเป็นว่าจะเป็นประเทศที่อนุญาต ข้อกำหนดของ Polymarket ห้ามใช้ VPN หรือเครื่องมือลักษณะเดียวกันเพื่อหลบเลี่ยงข้อจำกัดของตน ดูPolymarket และ Kalshi ให้บริการที่ไหนบ้าง

โหมดปิดสถานะได้เท่านั้น (close-only)

ข้อจำกัดที่คุณขายหรือปิดสถานะที่มีอยู่ได้ แต่เปิดสถานะใหม่ไม่ได้ ศูนย์ช่วยเหลือของ Polymarket (อัปเดต 14 สิงหาคม 2026) ใช้กับผู้ใช้ในสิงคโปร์ โปแลนด์ ไทย และไต้หวัน ระบุว่าผู้ใช้ในเยอรมนีต้องถือสถานะไว้จนตัดสินผลจึงจะไถ่ถอนได้ และข้อกำหนดระบุว่ากระเป๋าเงินของผู้ที่ละเมิดอาจถูกกำหนดให้อยู่ในโหมดปิดสถานะได้เท่านั้น ข้อกำหนดของ Polymarket ห้ามใช้ VPN เพื่อหลบเลี่ยงข้อจำกัดเหล่านี้ ดูPolymarket และ Kalshi ให้บริการที่ไหนบ้าง

ความเสี่ยงและความแม่นยำ

วาฬ (whale)

เทรดเดอร์ที่มีสถานะใหญ่พอจะขยับราคาของตลาด ในปี 2024 เทรดเดอร์ชาวฝรั่งเศสคนหนึ่งถือสถานะราว $28.6 million บน Trump ผ่านบัญชี Polymarket สี่บัญชี Polymarket ระบุว่าไม่พบสิ่งใดที่บ่งชี้ว่าเขาปั่นราคาตลาด และ preprint งานวิจัยแบบ on-chain ตีความเหตุการณ์นี้ว่าเป็นการเทรดตามความเชื่อที่ต่างกันมากกว่าการปั่นราคา บน Intrade ในปี 2012 เทรดเดอร์คนหนึ่งที่วางเดิมพันมากกว่าหนึ่งในสามของเดิมพันทั้งหมดว่า Romney จะชนะ ขาดทุนเกือบ $7 million

Wash trading

การเทรดกับตัวเอง หรือร่วมมือกับผู้อื่น เพื่อสร้างปริมาณโดยไม่รับความเสี่ยงตลาดจริง งานศึกษาของ Columbia University ที่รายงานในเดือนพฤศจิกายน 2025 ประเมินว่าราว 25% ของปริมาณซื้อขายในอดีตของ Polymarket น่าจะเป็น wash trading โดยแตะจุดสูงสุดใกล้ 60% ของปริมาณรายสัปดาห์ในเดือนธันวาคม 2024 และข้อกำหนดของ Polymarket ห้ามไว้ นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ตัวเลขปริมาณ ซึ่งนับด้วยวิธีต่างกันด้วย เป็นเครื่องชี้กิจกรรมจริงที่ไม่สมบูรณ์

การเทรดโดยใช้ข้อมูลภายใน (insider trading)

การเทรดโดยใช้ข้อมูลสำคัญที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ เช่น ข้อมูลรั่วเกี่ยวกับการตัดสินใจก่อนมีการประกาศ ในเดือนเมษายน 2026 กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ตั้งข้อหาทหารคนหนึ่งฐานใช้ข้อมูลลับเพื่อทำกำไรราว $409,881 บน Polymarket และในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Kalshi ปรับและระงับบัญชีบรรณาธิการวิดีโอคนหนึ่งจากการเทรดที่ระบุว่าน่าจะใช้ข้อมูลเช่นนั้น กฎด้านความสุจริตของตลาดของ Polymarket และข้อจำกัดการเทรดของแอป Polymarket US ห้ามไว้ และ CFTC ได้สอบถามเรื่องข้อมูลภายในในการทบทวนตลาดการคาดการณ์เมื่อปี 2026

อคติเข้าข้างตัวเต็ง (favorite-longshot bias)

แนวโน้มที่ตัวรองราคาถูกชนะน้อยครั้งกว่าที่ราคาบ่งชี้ และตัวเต็งชนะบ่อยกว่าเล็กน้อย งานศึกษาเชิงวิชาการของ Kalshi พบว่าสัญญาที่ต่ำกว่า 10¢ ขาดทุนเกิน 60% ของเงินที่ลงไปโดยเฉลี่ย ขณะที่สัญญาที่สูงกว่า 50¢ ได้ผลตอบแทนเป็นบวกเล็กน้อย ส่วนบน Polymarket หลักฐานยังไม่ชัดเจนและขึ้นอยู่กับวิธีวัดผลตอบแทน เป็นเหตุผลหนึ่งที่ราคาที่ต่ำมากไม่ควรถูกอ่านตามตัวอักษรว่าเป็นความน่าจะเป็น ดูวิธีอ่านอัตราต่อรองของตลาดการคาดการณ์

คะแนน Brier (และการสอบเทียบ)

มาตรวัดความแม่นยำของการพยากรณ์: ค่าเฉลี่ยของ (การพยากรณ์ − ผลลัพธ์)² โดยผลลัพธ์เป็น 1 ถ้าเหตุการณ์เกิดขึ้นและ 0 ถ้าไม่เกิด ดังนั้น 0 คือสมบูรณ์แบบ และการพยากรณ์ว่า 50% เสมอได้คะแนน 0.25 การพยากรณ์ 70% ได้คะแนน 0.09 ถ้าเหตุการณ์เกิดขึ้น และ 0.49 ถ้าไม่เกิด ตลาดสอบเทียบได้ดีเมื่อเหตุการณ์ที่ตั้งราคาไว้ที่ X% เกิดขึ้นราว X% ของเวลา ทั้ง Polymarket และ Kalshi ต่างเผยแพร่ตัวเลขความแม่นยำของตนเอง ตัวเลขเหล่านี้เผยแพร่เองและไม่เปิดเผยรายละเอียดวิธีการทั้งหมด จึงดูวิธีอ่านอัตราต่อรองของตลาดการคาดการณ์

คำถามที่พบบ่อย

ราคา 70¢ บนตลาดการคาดการณ์หมายความว่าอย่างไร

หมายความว่าตลาดประเมินโอกาสของเหตุการณ์ไว้ราว 70% หุ้น Yes ที่ซื้อมาที่ 70¢ จ่าย $1 ถ้าเหตุการณ์เกิดขึ้น มากกว่าที่คุณจ่าย 30¢ ก่อนหักค่าธรรมเนียม และจ่าย $0 ถ้าไม่เกิด คุณจึงเสีย 70¢ นั้นไป CFTC ใช้ตัวอย่าง 70 เซนต์เดียวกันนี้ ให้ถือว่าตัวเลขเป็นค่าประมาณ เพราะค่าธรรมเนียม สเปรดเสนอซื้อ-เสนอขาย และอคติที่รู้กันใกล้ปลายทั้งสองด้านล้วนมีผล ตามที่อธิบายในวิธีอ่านอัตราต่อรองของตลาดการคาดการณ์

ทำไมราคาที่ฉันจ่ายจึงสูงกว่าเปอร์เซ็นต์ที่แสดง

บน polymarket.com เปอร์เซ็นต์มักเป็นราคากลางระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่ดีที่สุด ขณะที่การซื้อจับคู่ที่ราคาเสนอขาย และในหมวดส่วนใหญ่มีการบวกค่าธรรมเนียม taker ในตัวอย่างของ Polymarket ตลาดแสดง 37% ด้วยราคาเสนอซื้อ 34¢ และราคาเสนอขาย 40¢ การซื้อ 100 หุ้นในหมวดที่อัตรา 0.04 มีต้นทุน 100 × 40¢ = $40.00 บวกค่าธรรมเนียม 100 × 0.04 × 0.40 × 0.60 = $0.96 รวมเป็น $40.96 หรือราว 41¢ ต่อหุ้น

ผลลัพธ์ของตลาดการคาดการณ์ถูกตัดสินอย่างไร

แต่ละตลาดชำระราคาตามกฎที่เขียนไว้ ซึ่งอาจต่างจากที่พาดหัวบ่งบอก polymarket.com ใช้ UMA Optimistic Oracle: ผลที่เสนอไว้จะมีผลหากไม่มีใครโต้แย้งภายใน 2 ชั่วโมง ส่วนผลที่ถูกโต้แย้งมักใช้เวลา 4–6 วันและอาจเข้าสู่การโหวตของผู้ถือโทเคน UMA บนแอป Polymarket US ตลาดซื้อขายจะยืนยันผลจากแหล่งที่ระบุในกฎและจ่ายให้ผู้ชนะเข้ายอดเงินสดโดยอัตโนมัติ

Polymarket กับ Kalshi ต่างกันอย่างไร

Kalshi เป็นตลาดซื้อขายสหรัฐฯ ที่กำกับโดย CFTC มาตั้งแต่ปี 2020 สัญญาของมันตั้งราคาและจ่ายเป็นดอลลาร์ ส่วน polymarket.com เป็นแพลตฟอร์มคริปโตแบบ non-custodial ระหว่างประเทศบนเครือข่าย Polygon ที่ชำระราคาตลาดผ่าน UMA และปิดสำหรับผู้พำนักในสหรัฐฯ ขณะที่ Polymarket US เป็นแอปแยกต่างหากที่กำกับโดย CFTC สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐฯ ทั้งสองจำกัดหลายประเทศ (ดูPolymarket และ Kalshi ให้บริการที่ไหนบ้าง ข้อกำหนดของ Polymarket ห้ามใช้ VPN เพื่อหลบเลี่ยงข้อจำกัดของตน) และการเปรียบเทียบ Polymarket กับ Kalshiของเราครอบคลุมค่าธรรมเนียมและตลาดแบบเคียงข้างกัน

แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ

ทุกนิยามบนหน้านี้อ้างอิงจากแหล่งข้อมูลด้านล่าง ตรวจสอบเมื่อวันที่ 24 กันยายน 2026 ในจุดที่หน้าเว็บของแพลตฟอร์มเองขัดแย้งกันหรือยืนยันรายละเอียดไม่ได้ รายการนั้นจะระบุไว้หรือไม่นำเสนอ ค่าธรรมเนียม กฎการสั่งซื้อ และการกำกับดูแลเปลี่ยนบ่อย เราตรวจสอบหน้านี้ซ้ำทุกไตรมาส วิธีทำงานของเรา: วิธีการ

หน่วยงานกำกับและศาลของสหรัฐฯ: CFTC, Understanding Prediction Markets and Event Contracts, สัญญาและผลิตภัณฑ์, การกำหนดให้ Kalshi (4 พฤศจิกายน 2020), คำสั่งต่อ Polymarket (3 มกราคม 2022), ร่างกฎที่เสนอเดือนมิถุนายน 2026 และคำขอความเห็นเดือนมีนาคม 2026; กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ, ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการเดิมพันในตลาดการคาดการณ์ (23 เมษายน 2026); ความเห็น Ninth Circuit (28 สิงหาคม 2026) และความเห็น Third Circuit (6 เมษายน 2026)

ศูนย์ช่วยเหลือ polymarket.com: How Are Prices Calculated?, Does Polymarket Have Trading Limits?, Limit Orders, Trading Fees, Exchange Upgrade April 28, 2026, How Are Prediction Markets Resolved?, How Are Markets Disputed?, How Are Markets Clarified?, What are Combos?, How to Deposit, Is My Money Safe?, How Do I Export My Key?, How to Sign-Up, Geographic Restrictions และWebsite vs App

เอกสารสำหรับนักพัฒนาของ Polymarket: ราคาและออร์เดอร์บุ๊ก, ออร์เดอร์บุ๊ก, วงจรชีวิตของคำสั่ง, การวางคำสั่ง, ช่องข้อมูลตลาด, changelog, ค่าธรรมเนียม, ส่วนคืน maker, สถานะและโทเคน, สถานะทำงานอย่างไร, การจัดการสถานะ, การไถ่ถอน, การตัดสินผล, ตลาดและเหตุการณ์, negative risk, pUSD, การฝากเงิน, การถอนเงิน, กระเป๋าเงิน และgeoblock; polymarket.com Terms of Use (มีผลตั้งแต่ 11 สิงหาคม 2026), หน้าตั้งค่า, หน้าความแม่นยำ และกฎของตลาดคริกเก็ตแห่งหนึ่ง (ตรวจสอบเมื่อ 24 กันยายน 2026)

เอกสาร Polymarket US: Polymarket US คืออะไร, โครงสร้างตลาด, คำสั่ง, ประเภทคำสั่ง, การสร้างคำสั่ง (API), สัญญาเต็มหน่วย, ตารางค่าธรรมเนียม, สลิปเพจของราคา, การติดตามสถานะ, การชำระราคาสัญญา, การตัดสินผลตลาด, คำถามที่พบบ่อยด้านกีฬา, การสร้างบัญชี, ยอดเงินสด และข้อจำกัดการเทรด

Kalshi: What Is Kalshi? (9 กุมภาพันธ์ 2026), how to read probabilities (12 มีนาคม 2026), how prices are determined, เอกสารออร์เดอร์บุ๊ก, ตารางค่าธรรมเนียม (มีผลตั้งแต่ 7 กรกฎาคม 2026), งานศึกษาการสอบเทียบ (20 สิงหาคม 2026, เผยแพร่เอง) และMember Agreement; UMA: อัปเดตผู้เสนอที่จัดการ (8 พฤศจิกายน 2025) และคู่มือการโหวต

งานวิจัย: Wolfers & Zitzewitz, Interpreting Prediction Market Prices as Probabilities (NBER, 2006); Bürgi, Deng & Whelan, Makers and Takers: The Economics of the Kalshi Prediction Market (2026); Reichenbach & Walther, Accuracy, Skill, and Bias on Polymarket (2025); Cardozo & Rivero-Wildemauwe, The Favorite–Longshot Bias in Prediction Markets (preprint ปี 2026); Rothschild & Sethi, Trading Strategies and Market Microstructure (2016); The Anatomy of a Blockchain Prediction Market (preprint ปี 2026)

การรายงาน: NBC News เรื่องเทรดเดอร์ชาวฝรั่งเศส (ตุลาคม 2024); Decrypt เรื่องงานศึกษา wash trading ของ Columbia (7 พฤศจิกายน 2025); NPR เรื่องคดีการเทรดโดยใช้ข้อมูลภายในของ Kalshi (25 กุมภาพันธ์ 2026); CasinoBeats เรื่องตลาด Khamenei ของ Kalshi (9 มีนาคม 2026); Cointelegraph เรื่อง Polymarket กับ KYC (28 พฤษภาคม 2026); PR Newswire เรื่องการซื้อ QCEX ของ Polymarket (21 กรกฎาคม 2025); Business Wire เรื่องกฎด้านความสุจริตของ Polymarket (20 มีนาคม 2026); The Block เรื่องการอัปเดต oracle ของ UMA (12 สิงหาคม 2025)

PolyKal เป็นเครื่องมือวิจัยอิสระ ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ Polymarket หรือ Kalshi อภิธานศัพท์นี้อธิบายคำศัพท์ ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน กฎหมาย หรือภาษี และไม่ใช่การเชิญชวนให้เปิดบัญชีหรือเทรด