Kalshi 的吃單手續費為 0.07 × 合約數 × 價格 × (1 − 價格)，再乘上該系列的乘數（預設為 1），並無條件進位到下一個整美分，因此在 50¢ 價位時最高，每份合約 1.75¢。掛單（maker）在標準系列上免費，只有在 Kalshi 標示收取掛單費的系列才要付費。
Country-by-country rules, regulator actions and sources for Polymarket and Kalshi.
本文不構成法律建議，我們也不判斷你在 巴西 交易是否合法。我們只報導各平台公布規則中對 巴西 的說明，以及我們能找到來源的監管機關、法院與警方公開行動，每項都附上日期。這些規則變動很快，因此在做任何事之前，請先查閱平台現行條款與 巴西 的法律。「未列入」只代表平台自己的名單沒有列出 巴西，並不代表在當地交易是允許的。
依各平台自行公布的規則所列狀態，以及我們能找到來源的最近一項公開行動，截至 2026-09-24。
Last public action: 2026-09-23 · Advocacia-Geral da União (AGU) and Ministério da Fazenda / Secretaria de Prêmios e Apostas · Public warning or intervention (Polymarket)
來源：二手報導
已記錄且附有日期的公開行動：2 項
本頁把 巴西 的兩件事分開呈現：各平台自行公布的規則怎麼說，以及 巴西 的監管機關、法院與警方公開做過什麼。平台的名單是平台自己的政策，政府命令則出自政府，因此一個國家可能出現在其中一邊，卻不在另一邊。
這些狀態標籤與主表相同。受限表示平台自家的名單禁止從 巴西 交易。僅限平倉表示當地既有使用者可以平倉，但不能開新倉。部分地區表示只有列名的地區受限。獨立產品表示當地居民使用的是另一套受獨立監管的產品，就像美國居民使用 Polymarket US 應用程式一樣。未列入表示平台公布的名單沒有提到 巴西；這不等同於獲准，監管機關仍可能封鎖該網站。
Polymarket 公布了兩份彼此不完全一致的官方名單：說明中心（Help Center）頁面（2026 年 8 月 14 日更新）與開發者文件（未註明日期）。我們以有日期的說明中心名單為準，並在開發者文件有出入之處加以說明。Kalshi 的狀態則依 2026 年 9 月 24 日擷取的會員協議（Member Agreement）；該協議本身未註明日期。
每項行動都會列出該機構自稱的名稱、做了什麼、涉及哪個平台以及日期：若該行動已公布，就用行動當天的日期，否則用首次被報導的日期。每筆紀錄都會標註為 官方、平台文件或二手報導。若只有二手報導，我們會寫明「據……報導」並指出媒體名稱；官方消息來源彼此矛盾時，我們會兩者並陳。
「未找到公開行動」的意思是我們搜尋後沒有找到，並不代表不存在。本頁任何內容都沒有說你在當地交易是否合法：要確認這點，請查閱平台現行條款與 巴西 的法律。
Polymarket 說明中心的地區限制頁面（2026 年 8 月 14 日更新）在 39 個被列為完全限制的國家表格中列入巴西（BR），並未像德國、義大利或安大略那樣給出針對巴西的個別說明。Polymarket 開發者的地理封鎖文件（未標日期）則把巴西列為僅可平倉，網站與 API 皆然，意思是可以平掉既有部位，但不能開新倉。我們以有標日期的說明中心清單為準，因此本頁將巴西的狀態列為受限；開發者文件描述的是範圍較窄的模式。
實際上，平台自家的封鎖與政府的封鎖彼此重疊。政府封鎖是由網路服務業者在接獲 Anatel 通知後執行（見下文），涵蓋範圍並不完整：2026 年 9 月 11 日，BNLData 與 Brasil em Folhas 報導，由於規模較小的區域業者未執行封鎖，部分巴西用戶仍可連上 polymarket.com。財政部表示，少數用戶偶爾能存取「並不代表獲得授權」，並說獎金與博彩秘書處持續監測相關措施的成效。Polymarket 說明中心指出，使用 VPN 規避其限制違反其使用條款。
應用程式商店：第 14,790/2023 號法律第 17 條第 4 項允許財政部要求應用程式商店下架提供無照固定賠率投注的應用程式。我們未查到有任何公開報導指出這項規定曾用於這兩個平台的應用程式。Polymarket 向 Agência Pública 表示（2026 年 9 月 3 日），該公司在巴西沒有團隊，只有臨時服務供應商，且在封鎖當日（2026 年 4 月 24 日）未回覆 Bloomberg Línea 的置評請求。
Kalshi 會員協議第 VI 節（受限制司法管轄區）於 2026 年 9 月 24 日擷取的版本並未列出巴西，而 Kalshi 在 2025 年 10 月 23 日與 11 月 4 日發布的交易所通知中也都沒有巴西。因此，依 Kalshi 自家規則，巴西屬於未列入。這是平台自己的清單，並非法律地位：巴西聯邦政府已下令封鎖 Kalshi（見下文），而在 PolyKal 追蹤的國家中，巴西與西班牙是唯二政府下令封鎖 Kalshi、但 Kalshi 自家清單卻未列入該國的例子。我們未查到 Kalshi 有任何公告或部落格文章提及巴西。
Kalshi 對這項封鎖的公開回應相當緩和。其共同創辦人 Luana Lopes Lara 是巴西人，她在 2026 年 6 月 9 日表示（由 iGaming Brazil 報導），Kalshi 會與政府合作說明自身業務內容，並稱這項封鎖是「教育落差」，也說公司對巴西的計畫會持續進行；Bloomberg Línea 引述她的話指出，「A 計畫是與政府建設性地合作」。Kalshi 在宣布後表示正在分析這項決定。我們未查到任何一方平台提起訴訟挑戰。
在封鎖之前，2026 年 3 月 9 日，InfoMoney 與 Forbes Brasil 報導了一項合作案，XP International（透過其 Clear 品牌與境外帳戶）讓巴西客戶可以交易 Kalshi 關於通膨、利率決策等經濟事件的合約，並明確排除體育與政治。InvestNews 於 2026 年 4 月 27 日報導，經濟指標相關合約屬於 CMN 第 5.298/2026 號決議的例外範圍。我們無法確認在該決議於 2026 年 5 月 4 日生效後，XP 這項產品是否仍持續提供。
這裡涉及好幾個聯邦機構。財政部的獎金與博彩秘書處（Secretaria de Prêmios e Apostas，SPA/MF）依第 14,790/2023 號法律監管固定賠率投注。國家貨幣委員會（Conselho Monetário Nacional，CMN）與中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB）及證券委員會（Comissão de Valores Mobiliários，CVM）依第 4,595/1964 號與第 6,385/1976 號法律監管衍生性商品。電信主管機關 Anatel 負責執行網站封鎖：第 14,790/2023 號法律第 17 條第 3 項規定，網路連線與應用程式供應商在接獲財政部通知後，必須封鎖提供無照固定賠率投注的網站。最高選舉法院（TSE）負責監督選舉規則。
2026 年 4 月 23 日（官方）：獎金與博彩秘書處的 SEI 第 2958/2026/MF 號技術說明認定，Polymarket 與 Kalshi 在巴西從事無照固定賠率投注，並引用第 14,790/2023 號法律（第 2、3、8、17、19、20 及 26 條）、第 13,756/2018 號法律第 29 條、防制洗錢的第 9,613/1998 號法律、第 13,260/2016 號法律、SPA/MF 第 1,231/2024 號與第 1,143/2024 號命令，以及 TSE 第 23,735/2024 號決議，建議封鎖巴西的存取。此前，2026 年 3 月 9 日，持照投注業者透過 IBJR 同業組織要求封鎖這兩個平台，此事由 Poder360 報導；財政部證實曾召開三次會議，並表示沒有任何公司取得這個領域的授權。
2026 年 4 月 24 日（官方，另有二手報導）：聯邦政府（財政部、民事院、中央銀行與 CVM）宣布封鎖 27 個預測平台（部分報導稱 28 個），其中包括 Polymarket 與 Kalshi，並公布 2026 年 4 月 24 日的 CMN 第 5.298 號決議。財政部長 Dario Durigan 表示，這些平台「未遵守法律」經營（Bloomberg Línea 與 Yogonet Brasil 報導）。該決議禁止提供或交易以下列標的為基礎的衍生性商品：無經濟財務基礎的真實體育賽事、線上虛擬遊戲賽事，或真實或虛擬的政治、選舉、社會、文化或娛樂事件；適用範圍涵蓋在巴西提供的合約，包括在海外交易並直接或間接在巴西散布的合約，並責成 CVM 訂定補充規則與負責監理。以價格指數、利率與匯率、信用指標、大宗商品、掛牌有價證券及其他可驗證經濟變數為標的的衍生性商品仍屬允許。該決議於 2026 年 5 月 4 日生效。
封鎖類型：ISP 與 DNS 封鎖，由 Anatel 通知網路服務供應商後執行；Finsiders 於 2026 年 4 月 24 日報導，Anatel 是透過自 2024 年以來用來封鎖非法賭博網域的同一管道，通知約 19,000 至 20,000 家供應商。所有行動的對象都是平台、網路服務供應商、應用程式商店與廣告主，而非使用者。截至 2026 年 9 月 26 日，我們未發現有人就這項封鎖提出法院挑戰，也未發現任何行動被撤銷或推翻。
2026 年 9 月 23 日（二手來源）：總檢察長辦公室（Advocacia-Geral da União，AGU）與財政部促使 Meta 下架巴西的 Instagram 帳號 @polymarketportugues（原為 @polymarketbrasil），該帳號宣傳 2026 年 10 月 4 日總統大選的相關市場；獎金與博彩事務處認定這則廣告構成第 14,790/2023 號法律第 17 條所定的行政違規。Yogonet Brasil 於 2026 年 9 月 24 日報導此事，此前 Núcleo Jornalismo 已於 2026 年 9 月 23 日發表調查。
選舉：Agência Pública（2026 年 9 月 3 日，2026 年 9 月 24 日更新）引述 TSE 第 23,735/2024 號決議第 6 條第 7 項，指出該條禁止數位平台提供與候選人或選舉結果相關的產品或廣告。TSE 拒絕就具體個案置評，我們也未發現任何點名 Polymarket 或 Kalshi 的 TSE 命令。
下列紀錄取自與 各國總表相同的附日期資料，最新者排在最前面。每一列顯示日期、該機構自稱的名稱、行動類型、所涉平台，以及來源與其類型。
| 日期 | 權責機關 | 行動類型 | 平台 | 來源 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-23 | Advocacia-Geral da União (AGU) and Ministério da Fazenda / Secretaria de Prêmios e Apostas | 公開警告或介入 | Polymarket | 來源 二手報導 Checked 2026-09-26 |
| 2026-04-24 | Federal Government of Brazil (Ministry of Finance, Secretariat of Prizes and Bets) and National Monetary Council, Resolution 5.298/2026 | 封鎖令 | 兩個平台 | 來源 官方 Checked 2026-09-24 |
巴西 境內涉及 Polymarket 與 Kalshi 的監管機關、法院與警方公開行動，截至 2026-09-24。不構成法律建議。
本節說明 巴西 的法律與主管機關對參與這類市場的人有何說法，以及任何已公開的針對使用者的執法行動。本節只做描述，不提供建議。
第 14,790/2023 號法律中沒有任何條文處罰使用未經授權經營者的投注者：第 21 條的對象是支付機構，第 39 條列舉的是經營者的違規行為。2026 年的各項行動對象都是平台、網路服務供應商、應用程式商店與廣告主。我們未發現有任何巴西使用者因使用這兩個平台而遭起訴或受行政處罰。
政府將這次封鎖定調為消費者保護：消費者事務秘書 Ricardo Morishita 把風險形容為「下注、贏了卻拿不到錢」（Finsiders 於 2026 年 4 月 24 日報導）。CMN 第 5.298 號決議未說明 2026 年 5 月 4 日當時已經存在的合約該如何處理（Fala Regional 於 2026 年 4 月 25 日報導），我們也未找到關於既有倉位的官方指引。我們同樣未找到聯邦稅務機關（Receita Federal）針對預測市場獲利的具體說明。
2026 年總統大選帶動了大部分的關注。Agência Pública 報導，Polymarket 的巴西總統大選市場到 2026 年 9 月 2 日已交易約 141,700,000 美元（至 9 月 10 日約 147,000,000 美元）；2026 年 5 月至 8 月間有 656 則 Instagram 貼文與超過 15 位網紅推廣 Polymarket 而未揭露為廣告；Not Journal 的 Bruno Richards 被描述為 Polymarket 的「country manager」。Aos Fatos 報導，Flávio Bolsonaro 及盟友轉發 Polymarket 的賠率，彷彿那是民調。Polymarket 向 Agência Pública 表示，公司不支持任何候選人、政黨或意識形態。
支付：持有執照的巴西博彩網站只能透過 PIX 收款，持照經營者不得使用信用卡與加密貨幣（Clube FM 於 2026 年 4 月 27 日報導）；Polymarket 與 Kalshi 都不提供 PIX。我們未發現中央銀行或財政部有任何點名這兩個平台、下達給支付機構的命令。
PolyKal 是純閱讀的研究網站，不會依國家限制存取，巴西 也不例外。其公開頁面，包括兩大平台的價格、訂單簿深度、扣費後成本比較、費用計算機，以及大額交易與大戶資料，都不需要帳號。使用這些頁面也不需要 VPN。
查看公開市場資料並不等於交易。PolyKal 不下單、不保管資金，也不提供任一平台的交易管道，而 Polymarket 或 Kalshi 在 巴西 的限制仍然適用於當地的交易。Polymarket 的說明中心指出，使用 VPN 規避其限制會違反其使用條款；Kalshi 的會員協議則排除其受限司法管轄區內的人士。規避封鎖也可能觸犯當地法律。PolyKal 不協助任何人規避這些限制。
可以先從 比較頁面、費用計算機或大額交易開始，也可以閱讀 Polymarket 的運作方式與Kalshi 的運作方式。
巴西 是 PolyKal 追蹤的 27 個國家之一（另加美國）。完整可用性總表並列呈現各國在每個平台規則下的狀態與其監管機關行動，日期與來源都與本頁相同，並在變更記錄中列出我們所做的每一項修改。
每筆資料每季至少複核一次；若平台或監管機關宣布變動，會提前複核。下一次排定的完整複核時間顯示在側邊欄。
Twice over. Polymarket's own Help Center (updated August 14, 2026) lists Brazil as blocked, and Brazil's federal government ordered internet providers to block Polymarket on April 24, 2026, under Law 14,790/2023 and CMN Resolution 5.298/2026. Press reports on September 11, 2026 said the site was still reachable through some smaller providers; the Ministry of Finance said that occasional access does not mean authorisation.
Kalshi's own Member Agreement does not list Brazil as a restricted jurisdiction (checked September 24, 2026), but the Brazilian government's block order of April 24, 2026 covers Kalshi as well as Polymarket, and CMN Resolution 5.298/2026 prohibits derivatives on sports, political and similar events offered in Brazil. Kalshi's co-founder has said the company wants to work with the government; we found no court challenge.
The Secretariat of Prizes and Bets concluded in Technical Note 2958/2026 (April 23, 2026) that both platforms offer fixed-odds betting without the licence that Law 14,790/2023 requires, and the National Monetary Council decided in Resolution 5.298/2026 that derivatives on sporting, political, electoral and entertainment events without an economic-financial basis may not be offered in Brazil. The government presented the block as consumer protection.
We can't tell you whether it is legal for you, and this page is not legal advice. What we can report: Law 14,790/2023 penalises unlicensed operators, payment institutions and advertisers, and contains no article penalising bettors; the 2026 block targets the platforms and internet providers; and we found no enforcement against an individual user. Check the current law and the platforms' terms before doing anything.
On PolyKal, yes: it is a read-only research site that shows prices, order-book depth and large trades on both platforms without an account, and it does not restrict access by country. Viewing data is not trading; PolyKal does not place orders and does not help anyone get around a block.
No. Polymarket's help center says that using a VPN to get around its restrictions violates its Terms of Use, and Kalshi's Member Agreement excludes people in its restricted jurisdictions. Getting around a block can also break local law. You don't need a VPN to research these markets: PolyKal's prices, order books and fee calculator don't require one.
We re-check every country page at least once a quarter, and sooner when a platform or regulator announces a change; each rule and action on the page shows its own date and source. If you spot something out of date for Brazil, email [email protected] with a link to the new rule or order.
本頁每一項陳述都以下列來源為依據。平台規則是在 2026 年 9 月 24 日對照 Polymarket 與 Kalshi 自家頁面查核；監管機關、法院與警方的行動則是在 2026 年 9 月 24–26 日對照本頁所列來源查核。每項來源都標示為官方、平台文件或二手報導。若僅有二手報導可循，我們會引用並註明；若官方來源彼此矛盾，我們會兩者並陳。本頁每季重新查核。
官方：技術說明 SEI 第 2958/2026/MF 號，獎金與博彩事務處（PDF，gov.br）（2026 年 4 月 23 日）；第 14,790/2023 號法律（Planalto）；2026 年 4 月 24 日的 CMN 第 5.298 號決議（PDF，由 InternetLab 鏡像）。
二手來源，關於 2026 年 4 月的封鎖：Bloomberg Línea Brasil（2026 年 4 月 24 日）；Finsiders Brasil（2026 年 4 月 24 日）；Fala Regional（2026 年 4 月 25 日）；Yogonet Brasil，27 個被封鎖平台清單（2026 年 4 月 27 日）；Clube FM（2026 年 4 月 27 日）；Machado Meyer，關於第 5.298 號決議的法律事務所說明（2026 年 4 月 27 日）；Poder360，關於經營者的請求（2026 年 3 月 9 日）。
二手來源，關於執法與後續行動：BNLData（2026 年 9 月 11 日）；Brasil em Folhas（2026 年 9 月 11 日）；Yogonet Brasil，關於 Instagram 帳號下架（2026 年 9 月 24 日）；Agência Pública（2026 年 9 月 3 日，2026 年 9 月 24 日更新）；Aos Fatos（未標日期）。
二手來源，關於 Kalshi 與 XP：iGaming Brazil（2026 年 6 月 9 日）；Bloomberg Línea Brasil，Luana Lopes Lara 訪談（未標日期）；InvestNews（2026 年 4 月 27 日）；InfoMoney（2026 年 3 月 9 日）；Forbes Brasil（2026 年 3 月）。
平台文件（所有國家）：Polymarket 說明中心：地區限制（2026 年 8 月 14 日更新）、Polymarket 開發者文件：Geoblock（未標日期）、Kalshi 會員協議（未標日期；2026 年 9 月 24 日擷取），以及 Kalshi 說明中心：從美國以外地區交易（2026 年 3 月 20 日更新）。
PolyKal 是獨立的研究工具。我們與 Polymarket 或 Kalshi 並無關聯，未獲其背書，也不是由它們營運。我們報導各平台公布的規則，以及 巴西 境內監管機關、法院與警方公開的行動；我們不會說交易對你個人是否合法，也不會協助任何人規避平台的限制。最近複核日期：2026 年 9 月 26 日。本內容不構成法律或財務建議。
知道 巴西 有更新的規則、命令或法院判決嗎？歡迎把連結寄到 [email protected]。
Kalshi 的吃單手續費為 0.07 × 合約數 × 價格 × (1 − 價格)，再乘上該系列的乘數（預設為 1），並無條件進位到下一個整美分，因此在 50¢ 價位時最高，每份合約 1.75¢。掛單（maker）在標準系列上免費，只有在 Kalshi 標示收取掛單費的系列才要付費。
Country-by-country rules, regulator actions and sources for Polymarket and Kalshi.
本文不構成法律建議，我們也不判斷你在 巴西 交易是否合法。我們只報導各平台公布規則中對 巴西 的說明，以及我們能找到來源的監管機關、法院與警方公開行動，每項都附上日期。這些規則變動很快，因此在做任何事之前，請先查閱平台現行條款與 巴西 的法律。「未列入」只代表平台自己的名單沒有列出 巴西，並不代表在當地交易是允許的。
依各平台自行公布的規則所列狀態，以及我們能找到來源的最近一項公開行動，截至 2026-09-24。
Last public action: 2026-09-23 · Advocacia-Geral da União (AGU) and Ministério da Fazenda / Secretaria de Prêmios e Apostas · Public warning or intervention (Polymarket)
來源：二手報導
已記錄且附有日期的公開行動：2 項
本頁把 巴西 的兩件事分開呈現：各平台自行公布的規則怎麼說，以及 巴西 的監管機關、法院與警方公開做過什麼。平台的名單是平台自己的政策，政府命令則出自政府，因此一個國家可能出現在其中一邊，卻不在另一邊。
這些狀態標籤與主表相同。受限表示平台自家的名單禁止從 巴西 交易。僅限平倉表示當地既有使用者可以平倉，但不能開新倉。部分地區表示只有列名的地區受限。獨立產品表示當地居民使用的是另一套受獨立監管的產品，就像美國居民使用 Polymarket US 應用程式一樣。未列入表示平台公布的名單沒有提到 巴西；這不等同於獲准，監管機關仍可能封鎖該網站。
Polymarket 公布了兩份彼此不完全一致的官方名單：說明中心（Help Center）頁面（2026 年 8 月 14 日更新）與開發者文件（未註明日期）。我們以有日期的說明中心名單為準，並在開發者文件有出入之處加以說明。Kalshi 的狀態則依 2026 年 9 月 24 日擷取的會員協議（Member Agreement）；該協議本身未註明日期。
每項行動都會列出該機構自稱的名稱、做了什麼、涉及哪個平台以及日期：若該行動已公布，就用行動當天的日期，否則用首次被報導的日期。每筆紀錄都會標註為 官方、平台文件或二手報導。若只有二手報導，我們會寫明「據……報導」並指出媒體名稱；官方消息來源彼此矛盾時，我們會兩者並陳。
「未找到公開行動」的意思是我們搜尋後沒有找到，並不代表不存在。本頁任何內容都沒有說你在當地交易是否合法：要確認這點，請查閱平台現行條款與 巴西 的法律。
Polymarket 說明中心的地區限制頁面（2026 年 8 月 14 日更新）在 39 個被列為完全限制的國家表格中列入巴西（BR），並未像德國、義大利或安大略那樣給出針對巴西的個別說明。Polymarket 開發者的地理封鎖文件（未標日期）則把巴西列為僅可平倉，網站與 API 皆然，意思是可以平掉既有部位，但不能開新倉。我們以有標日期的說明中心清單為準，因此本頁將巴西的狀態列為受限；開發者文件描述的是範圍較窄的模式。
實際上，平台自家的封鎖與政府的封鎖彼此重疊。政府封鎖是由網路服務業者在接獲 Anatel 通知後執行（見下文），涵蓋範圍並不完整：2026 年 9 月 11 日，BNLData 與 Brasil em Folhas 報導，由於規模較小的區域業者未執行封鎖，部分巴西用戶仍可連上 polymarket.com。財政部表示，少數用戶偶爾能存取「並不代表獲得授權」，並說獎金與博彩秘書處持續監測相關措施的成效。Polymarket 說明中心指出，使用 VPN 規避其限制違反其使用條款。
應用程式商店：第 14,790/2023 號法律第 17 條第 4 項允許財政部要求應用程式商店下架提供無照固定賠率投注的應用程式。我們未查到有任何公開報導指出這項規定曾用於這兩個平台的應用程式。Polymarket 向 Agência Pública 表示（2026 年 9 月 3 日），該公司在巴西沒有團隊，只有臨時服務供應商，且在封鎖當日（2026 年 4 月 24 日）未回覆 Bloomberg Línea 的置評請求。
Kalshi 會員協議第 VI 節（受限制司法管轄區）於 2026 年 9 月 24 日擷取的版本並未列出巴西，而 Kalshi 在 2025 年 10 月 23 日與 11 月 4 日發布的交易所通知中也都沒有巴西。因此，依 Kalshi 自家規則，巴西屬於未列入。這是平台自己的清單，並非法律地位：巴西聯邦政府已下令封鎖 Kalshi（見下文），而在 PolyKal 追蹤的國家中，巴西與西班牙是唯二政府下令封鎖 Kalshi、但 Kalshi 自家清單卻未列入該國的例子。我們未查到 Kalshi 有任何公告或部落格文章提及巴西。
Kalshi 對這項封鎖的公開回應相當緩和。其共同創辦人 Luana Lopes Lara 是巴西人，她在 2026 年 6 月 9 日表示（由 iGaming Brazil 報導），Kalshi 會與政府合作說明自身業務內容，並稱這項封鎖是「教育落差」，也說公司對巴西的計畫會持續進行；Bloomberg Línea 引述她的話指出，「A 計畫是與政府建設性地合作」。Kalshi 在宣布後表示正在分析這項決定。我們未查到任何一方平台提起訴訟挑戰。
在封鎖之前，2026 年 3 月 9 日，InfoMoney 與 Forbes Brasil 報導了一項合作案，XP International（透過其 Clear 品牌與境外帳戶）讓巴西客戶可以交易 Kalshi 關於通膨、利率決策等經濟事件的合約，並明確排除體育與政治。InvestNews 於 2026 年 4 月 27 日報導，經濟指標相關合約屬於 CMN 第 5.298/2026 號決議的例外範圍。我們無法確認在該決議於 2026 年 5 月 4 日生效後，XP 這項產品是否仍持續提供。
這裡涉及好幾個聯邦機構。財政部的獎金與博彩秘書處（Secretaria de Prêmios e Apostas，SPA/MF）依第 14,790/2023 號法律監管固定賠率投注。國家貨幣委員會（Conselho Monetário Nacional，CMN）與中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB）及證券委員會（Comissão de Valores Mobiliários，CVM）依第 4,595/1964 號與第 6,385/1976 號法律監管衍生性商品。電信主管機關 Anatel 負責執行網站封鎖：第 14,790/2023 號法律第 17 條第 3 項規定，網路連線與應用程式供應商在接獲財政部通知後，必須封鎖提供無照固定賠率投注的網站。最高選舉法院（TSE）負責監督選舉規則。
2026 年 4 月 23 日（官方）：獎金與博彩秘書處的 SEI 第 2958/2026/MF 號技術說明認定，Polymarket 與 Kalshi 在巴西從事無照固定賠率投注，並引用第 14,790/2023 號法律（第 2、3、8、17、19、20 及 26 條）、第 13,756/2018 號法律第 29 條、防制洗錢的第 9,613/1998 號法律、第 13,260/2016 號法律、SPA/MF 第 1,231/2024 號與第 1,143/2024 號命令，以及 TSE 第 23,735/2024 號決議，建議封鎖巴西的存取。此前，2026 年 3 月 9 日，持照投注業者透過 IBJR 同業組織要求封鎖這兩個平台，此事由 Poder360 報導；財政部證實曾召開三次會議，並表示沒有任何公司取得這個領域的授權。
2026 年 4 月 24 日（官方，另有二手報導）：聯邦政府（財政部、民事院、中央銀行與 CVM）宣布封鎖 27 個預測平台（部分報導稱 28 個），其中包括 Polymarket 與 Kalshi，並公布 2026 年 4 月 24 日的 CMN 第 5.298 號決議。財政部長 Dario Durigan 表示，這些平台「未遵守法律」經營（Bloomberg Línea 與 Yogonet Brasil 報導）。該決議禁止提供或交易以下列標的為基礎的衍生性商品：無經濟財務基礎的真實體育賽事、線上虛擬遊戲賽事，或真實或虛擬的政治、選舉、社會、文化或娛樂事件；適用範圍涵蓋在巴西提供的合約，包括在海外交易並直接或間接在巴西散布的合約，並責成 CVM 訂定補充規則與負責監理。以價格指數、利率與匯率、信用指標、大宗商品、掛牌有價證券及其他可驗證經濟變數為標的的衍生性商品仍屬允許。該決議於 2026 年 5 月 4 日生效。
封鎖類型：ISP 與 DNS 封鎖，由 Anatel 通知網路服務供應商後執行；Finsiders 於 2026 年 4 月 24 日報導，Anatel 是透過自 2024 年以來用來封鎖非法賭博網域的同一管道，通知約 19,000 至 20,000 家供應商。所有行動的對象都是平台、網路服務供應商、應用程式商店與廣告主，而非使用者。截至 2026 年 9 月 26 日，我們未發現有人就這項封鎖提出法院挑戰，也未發現任何行動被撤銷或推翻。
2026 年 9 月 23 日（二手來源）：總檢察長辦公室（Advocacia-Geral da União，AGU）與財政部促使 Meta 下架巴西的 Instagram 帳號 @polymarketportugues（原為 @polymarketbrasil），該帳號宣傳 2026 年 10 月 4 日總統大選的相關市場；獎金與博彩事務處認定這則廣告構成第 14,790/2023 號法律第 17 條所定的行政違規。Yogonet Brasil 於 2026 年 9 月 24 日報導此事，此前 Núcleo Jornalismo 已於 2026 年 9 月 23 日發表調查。
選舉：Agência Pública（2026 年 9 月 3 日，2026 年 9 月 24 日更新）引述 TSE 第 23,735/2024 號決議第 6 條第 7 項，指出該條禁止數位平台提供與候選人或選舉結果相關的產品或廣告。TSE 拒絕就具體個案置評，我們也未發現任何點名 Polymarket 或 Kalshi 的 TSE 命令。
下列紀錄取自與 各國總表相同的附日期資料，最新者排在最前面。每一列顯示日期、該機構自稱的名稱、行動類型、所涉平台，以及來源與其類型。
巴西 境內涉及 Polymarket 與 Kalshi 的監管機關、法院與警方公開行動，截至 2026-09-24。不構成法律建議。
本節說明 巴西 的法律與主管機關對參與這類市場的人有何說法，以及任何已公開的針對使用者的執法行動。本節只做描述，不提供建議。
第 14,790/2023 號法律中沒有任何條文處罰使用未經授權經營者的投注者：第 21 條的對象是支付機構，第 39 條列舉的是經營者的違規行為。2026 年的各項行動對象都是平台、網路服務供應商、應用程式商店與廣告主。我們未發現有任何巴西使用者因使用這兩個平台而遭起訴或受行政處罰。
政府將這次封鎖定調為消費者保護：消費者事務秘書 Ricardo Morishita 把風險形容為「下注、贏了卻拿不到錢」（Finsiders 於 2026 年 4 月 24 日報導）。CMN 第 5.298 號決議未說明 2026 年 5 月 4 日當時已經存在的合約該如何處理（Fala Regional 於 2026 年 4 月 25 日報導），我們也未找到關於既有倉位的官方指引。我們同樣未找到聯邦稅務機關（Receita Federal）針對預測市場獲利的具體說明。
2026 年總統大選帶動了大部分的關注。Agência Pública 報導，Polymarket 的巴西總統大選市場到 2026 年 9 月 2 日已交易約 141,700,000 美元（至 9 月 10 日約 147,000,000 美元）；2026 年 5 月至 8 月間有 656 則 Instagram 貼文與超過 15 位網紅推廣 Polymarket 而未揭露為廣告；Not Journal 的 Bruno Richards 被描述為 Polymarket 的「country manager」。Aos Fatos 報導，Flávio Bolsonaro 及盟友轉發 Polymarket 的賠率，彷彿那是民調。Polymarket 向 Agência Pública 表示，公司不支持任何候選人、政黨或意識形態。
支付：持有執照的巴西博彩網站只能透過 PIX 收款，持照經營者不得使用信用卡與加密貨幣（Clube FM 於 2026 年 4 月 27 日報導）；Polymarket 與 Kalshi 都不提供 PIX。我們未發現中央銀行或財政部有任何點名這兩個平台、下達給支付機構的命令。
PolyKal 是純閱讀的研究網站，不會依國家限制存取，巴西 也不例外。其公開頁面，包括兩大平台的價格、訂單簿深度、扣費後成本比較、費用計算機，以及大額交易與大戶資料，都不需要帳號。使用這些頁面也不需要 VPN。
查看公開市場資料並不等於交易。PolyKal 不下單、不保管資金，也不提供任一平台的交易管道，而 Polymarket 或 Kalshi 在 巴西 的限制仍然適用於當地的交易。Polymarket 的說明中心指出，使用 VPN 規避其限制會違反其使用條款；Kalshi 的會員協議則排除其受限司法管轄區內的人士。規避封鎖也可能觸犯當地法律。PolyKal 不協助任何人規避這些限制。
可以先從 比較頁面、費用計算機或大額交易開始，也可以閱讀 Polymarket 的運作方式與Kalshi 的運作方式。
巴西 是 PolyKal 追蹤的 27 個國家之一（另加美國）。完整可用性總表並列呈現各國在每個平台規則下的狀態與其監管機關行動，日期與來源都與本頁相同，並在變更記錄中列出我們所做的每一項修改。
每筆資料每季至少複核一次；若平台或監管機關宣布變動，會提前複核。下一次排定的完整複核時間顯示在側邊欄。
Twice over. Polymarket's own Help Center (updated August 14, 2026) lists Brazil as blocked, and Brazil's federal government ordered internet providers to block Polymarket on April 24, 2026, under Law 14,790/2023 and CMN Resolution 5.298/2026. Press reports on September 11, 2026 said the site was still reachable through some smaller providers; the Ministry of Finance said that occasional access does not mean authorisation.
Kalshi's own Member Agreement does not list Brazil as a restricted jurisdiction (checked September 24, 2026), but the Brazilian government's block order of April 24, 2026 covers Kalshi as well as Polymarket, and CMN Resolution 5.298/2026 prohibits derivatives on sports, political and similar events offered in Brazil. Kalshi's co-founder has said the company wants to work with the government; we found no court challenge.
The Secretariat of Prizes and Bets concluded in Technical Note 2958/2026 (April 23, 2026) that both platforms offer fixed-odds betting without the licence that Law 14,790/2023 requires, and the National Monetary Council decided in Resolution 5.298/2026 that derivatives on sporting, political, electoral and entertainment events without an economic-financial basis may not be offered in Brazil. The government presented the block as consumer protection.
We can't tell you whether it is legal for you, and this page is not legal advice. What we can report: Law 14,790/2023 penalises unlicensed operators, payment institutions and advertisers, and contains no article penalising bettors; the 2026 block targets the platforms and internet providers; and we found no enforcement against an individual user. Check the current law and the platforms' terms before doing anything.
On PolyKal, yes: it is a read-only research site that shows prices, order-book depth and large trades on both platforms without an account, and it does not restrict access by country. Viewing data is not trading; PolyKal does not place orders and does not help anyone get around a block.
No. Polymarket's help center says that using a VPN to get around its restrictions violates its Terms of Use, and Kalshi's Member Agreement excludes people in its restricted jurisdictions. Getting around a block can also break local law. You don't need a VPN to research these markets: PolyKal's prices, order books and fee calculator don't require one.
We re-check every country page at least once a quarter, and sooner when a platform or regulator announces a change; each rule and action on the page shows its own date and source. If you spot something out of date for Brazil, email [email protected] with a link to the new rule or order.
本頁每一項陳述都以下列來源為依據。平台規則是在 2026 年 9 月 24 日對照 Polymarket 與 Kalshi 自家頁面查核；監管機關、法院與警方的行動則是在 2026 年 9 月 24–26 日對照本頁所列來源查核。每項來源都標示為官方、平台文件或二手報導。若僅有二手報導可循，我們會引用並註明；若官方來源彼此矛盾，我們會兩者並陳。本頁每季重新查核。
官方：技術說明 SEI 第 2958/2026/MF 號，獎金與博彩事務處（PDF，gov.br）（2026 年 4 月 23 日）；第 14,790/2023 號法律（Planalto）；2026 年 4 月 24 日的 CMN 第 5.298 號決議（PDF，由 InternetLab 鏡像）。
二手來源，關於 2026 年 4 月的封鎖：Bloomberg Línea Brasil（2026 年 4 月 24 日）；Finsiders Brasil（2026 年 4 月 24 日）；Fala Regional（2026 年 4 月 25 日）；Yogonet Brasil，27 個被封鎖平台清單（2026 年 4 月 27 日）；Clube FM（2026 年 4 月 27 日）；Machado Meyer，關於第 5.298 號決議的法律事務所說明（2026 年 4 月 27 日）；Poder360，關於經營者的請求（2026 年 3 月 9 日）。
二手來源，關於執法與後續行動：BNLData（2026 年 9 月 11 日）；Brasil em Folhas（2026 年 9 月 11 日）；Yogonet Brasil，關於 Instagram 帳號下架（2026 年 9 月 24 日）；Agência Pública（2026 年 9 月 3 日，2026 年 9 月 24 日更新）；Aos Fatos（未標日期）。
二手來源，關於 Kalshi 與 XP：iGaming Brazil（2026 年 6 月 9 日）；Bloomberg Línea Brasil，Luana Lopes Lara 訪談（未標日期）；InvestNews（2026 年 4 月 27 日）；InfoMoney（2026 年 3 月 9 日）；Forbes Brasil（2026 年 3 月）。
平台文件（所有國家）：Polymarket 說明中心：地區限制（2026 年 8 月 14 日更新）、Polymarket 開發者文件：Geoblock（未標日期）、Kalshi 會員協議（未標日期；2026 年 9 月 24 日擷取），以及 Kalshi 說明中心：從美國以外地區交易（2026 年 3 月 20 日更新）。
PolyKal 是獨立的研究工具。我們與 Polymarket 或 Kalshi 並無關聯，未獲其背書，也不是由它們營運。我們報導各平台公布的規則，以及 巴西 境內監管機關、法院與警方公開的行動；我們不會說交易對你個人是否合法，也不會協助任何人規避平台的限制。最近複核日期：2026 年 9 月 26 日。本內容不構成法律或財務建議。
知道 巴西 有更新的規則、命令或法院判決嗎？歡迎把連結寄到 [email protected]。